この背景にあるのは、昨年のビットコインマイニングの苦戦状態だ。2021年、多くのマイナーがハードウェアに大規模な投資をしたが、暗号冬とBTC価格の下落により、ROIはひどいものになった。古いASICマイニングリグは価値を失ったが、新しいGPUベースのハードウェアは？それは他の用途に再利用できる。

だから今のマイナーにとって賢い戦略は、ビットコインマイニングだけに固執しないことだ。AIブームは計算能力に対する巨大な需要を生み出し、最新GPUハードウェアを持つマイナーはすぐにその機会を見出した。CoreWeaveはこの戦略を完璧に実行している – 変動の激しいBTCマイニング収入に頼るのではなく、計算資産をAIインフラの融資に活用している。

数字を見ると、その理由がわかる。CoreWeaveは2025年に51億ドルの収益を上げ、前年比168％の成長を記録した。これに比べてMARAは、部分的にAIにシフトしつつもビットコインマイニングに大きく投資しており、$907 百万ドルの収益を得て38％の成長を示したが、景気後退時にはBTC保有による13億ドルの損失も経験している。

皮肉なことに、2024年のブロック半減とBTC価格の継続的な圧力により、日次マイナー収入は$50M 以上から40百万ドル未満に減少したが、計算能力の融資を通じて多角化したマイナーは繁栄している。これが真のストーリーだ – ビットコインマイニングからAIへの切り替えだけでなく、暗号価格の投機に依存しない持続可能な収益源を見つけることだ。

CoreWeaveの85億ドルの融資ファシリティは、実際に画期的だ。これまでに計算ラックを担保にした規模での利用は初めてであり、今後のプロジェクトのテンプレートとなる。正直、多くのマイナーがこのパターンを追うだろう。純粋なビットコインマイニングの時代は終わりを迎え、未来は複数のユースケースにわたる計算能力を活用するハイブリッドインフラ提供者の時代だ。

だから、ビットコインマイニングの大規模なピボットがAIに向かう波が来るかと聞かれれば、ほぼ確実だ。経済性はシンプルだ – より安定し、スケーラブルで、市場の実需要により沿っている。CoreWeaveはこのモデルが機能することを証明し、多くの競合もすぐにこの戦略を模倣するだろう。

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