最近数ヶ月の市場で興味深いトレンドに気づきました。ビットコイン先物はすでに数ヶ月間売られ過ぎのゾーンで取引されており、資本は積極的に金と銀に移動しています。分析によると、先物は20日移動平均から2標準偏差以上下回っており、これは売り圧力の過剰を示す典型的なシグナルです。

面白いのは、金のETFが2024年第4四半期に約87億ドルを集め、前年比47％の増加となったことです。銀のファンドは23億ドルを獲得しました。同時に、ビットコイン先物のオープンインタレストは15％減少し、取引量は22％縮小しました。これは偶然ではありません。

機関投資家はすでに2024年8月からポートフォリオの再配分を始めていました。ヘッジファンドは暗号資産のポジションを平均23％縮小し、個人トレーダーは遅れて追随しましたが、彼らの売却は年末までに34％増加しました。地政学的緊張、金利の上昇、インフレ懸念の高まりが、投資家を伝統的な資産へと押しやっています。

かつて「デジタルゴールド」と呼ばれたものも、今や投資家はそのファンダメンタルズに基づいて見直しています。2024年末の60日間のボラティリティは金が12％、ビットコインは68％を示しました。市場リスクが高まると、選択は明白です。さらに、金はドルとの負の相関を維持し続けており、ビットコインは予測不可能になっています。

注目すべきテクニカルレベルは、ビットコインは200日移動平均を超えて回復する必要があり、金は1オンスあたり2100ドルを超える抵抗を維持する必要があります。これらの資産間の相対的な強さは、2020年以来最大の金額で金に有利な状況です。歴史的にこのようなローテーションは約9ヶ月続きましたが、現在の状況ではこの期間ははるかに長引く可能性があります。ETFの資金流入を注視しており、これらはトレンドの変化を早期に示すことが多いです。