ケビン・ウォッシュがもしFRB議長に就任した場合、異なる金融政策をもたらす可能性があります。

彼も高学歴層であり、名門校卒業で、妻はエスティローダー家の相続人です。以前はFRB理事を務め、ブッシュ小政権時にはホワイトハウス経済委員会の秘書を務め、2008年の金融危機対応に関与しました。トランプとの背景関係も深いです。

彼の政策は長年にわたりFRBでは比較的珍しいもので、縮小と利下げです。彼はインフレは通貨の過剰発行によるものと考えており、バランスシート縮小と同時に金利を引き下げ、必要な流動性を提供し、インフレを抑制しながら流動性を増やすことを目指しています。

彼が就任すれば、トランプに迎合して利下げを行う可能性が高く、もちろん縮小も行うでしょう。これは本来相反する二つの方向性であり、解決すべきポイントは、縮小時に米国債を誰に売るかです。もちろん、それは買い手の機関投資家となり、なぜ買い手が引き受けるのかというと、トランプが推進する可能性があります。そして、強いドルと米国債の覇権を維持し続ける必要があります。

今回の米国によるイラン攻撃の後の状況は非常に難しいです。米国がホルムズ海峡を封鎖し、イランの石油輸出ができなくなる可能性があり、油田の閉鎖につながる恐れがあります。閉鎖された油田の再稼働には数ヶ月かかるため、油価は再び108ドル付近に戻っています。市場はすでに価格で投票しており、高油価は輸出型のインフレを引き起こしています。ウォッシュの戦略はこのような状況には対応できない可能性があります。

彼が就任した後にまた見てみましょう。