私は大きな物語を語るのはあまり得意ではありませんが、最近RWAのオンチェーンを見ていると本当に「流動性の幻想」のような気がしてきました：チェーン上でいつでも交換できるように見え、プールも深さがありますが、肝心なのは償還条項です——誰が償還できるのか、どれくらいの期間で決済されるのか、リスク管理や休日にどう対処するのか、先着順なのか列に並ぶのか…要するに、チェーン上の層はあくまでチケットの発行に過ぎず、そのチケットが現実に換金できるかどうかはオフライン次第です。

この数日、グループ内では安定コインの規制や準備金監査、そして「デペンデンス（ペッグ解除）の噂」などが回っており、皆の感情も揺れ動いています。私自身が今気にしているのは、最悪の場合でもルール通りに資金を取り戻せるかどうかであって、その「見た目だけ便利そうな」流動性にはあまり関心がありません。どうせ遅くなるなら遅くても構わないし、いつ償還窓口が閉じていると気付くのかも嫌です。