ラディアン・グループ (NYSE:RDN) 2025年第4四半期の収益予想を下回る

ラディアン・グループ (NYSE:RDN) 2025年第4四半期の収益予想を下回る

ラデク・シュトルナッド

木曜日、2026年2月19日 午前7:02 GMT+9 4分読み

この内容について：

RDN

-1.25%

住宅ローン保険提供会社のラディアン・グループ (NYSE:RDN) は、2025年第4四半期の売上高が前年同期比9.9%減の3億0,050万ドルとなり、ウォール街の収益予想を下回った。非GAAPベースの1株当たり利益は1.16ドルで、アナリストのコンセンサス予想を6.8%上回った。

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ラディアン・グループ (RDN) 2025年第4四半期のハイライト：

**純プレミアム収入：** 2億3,720万ドル (前年同期比横ばい)

**収益：** 3億0,050万ドル 対 アナリスト予想の3億2,230万ドル (9.9%の前年比減少、0.6%の未達)

**税引前利益：** $201 百万ドル (66.9%のマージン)

**調整後EPS：** 1.16ドル 対 アナリスト予想の1.09ドル (6.8%の上回り)

**1株当たり簿価：** 35.29ドル (前年比12.6%の成長)

**時価総額：** 44億3,000万ドル

「私たちは2025年に強い1年を過ごしました。これは、住宅ローン保険事業の安定したパフォーマンスと、リスクと資本を管理する規律ある方法によるものです。さらに重要なのは、未来に向けて会社を形作るために重要な一歩を踏み出したことです — 事業の焦点を簡素化し、Inigoを買収して、グローバルな多ライン専門保険会社としての展望を広げました」とラディアンの最高経営責任者リック・ソーナービーは述べています。

会社概要

1977年の住宅ブームの最中に設立され、その後複数の不動産サイクルを乗り越えてきたラディアン・グループ (NYSE:RDN) は、住宅ローン保険と不動産サービスを提供し、貸し手のリスク管理と住宅購入者の手頃な価格の住宅取得を支援しています。

収益成長

保険会社は収益を3つの方法で得ています。コアの保険事業自体、通称アンダーライティングと呼ばれ、損益計算書ではプレミアム収入として表されるのが一つです。2つ目は、「フロート」(事前に集めたプレミアムがまだ請求されていない状態の投資収益)を、固定収入資産や株式などの資産に投資することです。3つ目は、ポリシー管理料、年金、その他の付加価値サービスなどさまざまな収入源からの手数料です。ラディアン・グループの需要は過去5年間弱く、その収益は年率1.8%で減少しました。これは私たちの基準を下回り、事業の質の欠如を示しています。

ラディアン・グループ 四半期別収益

長期的な成長が最も重要ですが、財務の観点からは、過去5年の履歴だけでは最近の金利変動や市場リターンを見逃す可能性があります。ラディアン・グループの過去2年間の収益は横ばいで、需要は弱かったものの、最初の落ち込み後に安定したことを示唆しています。

ラディアン・グループ 年次収益成長

注：示されていない四半期は、過大な投資利益/損失の影響を受けた外れ値と判断され、事業の継続的な基本的性質を示すものではありません。

今四半期、ラディアン・グループはウォール街の予想を下回り、前年比9.9%の収益減少を報告し、3億0,050万ドルの収益を上げました。

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純プレミアム収入は、過去5年間で会社の総収益の75%を占めており、保険事業がラディアン・グループの最大の収入源です。

ラディアン・グループ 四半期別純プレミアム収入の収益比率

保険会社は複数の収入源から収益を得ていますが、投資収益や手数料の不確実性に対して、純プレミアム収入はコア事業の直接的な指標と見なされています。

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1株当たり簿価 (BVPS)

保険会社はバランスシートビジネスであり、プレミアムを前払いで集め、時間をかけて請求を支払います。集めたプレミアムは未払いのまま「フロート」と呼ばれ、投資されて資産基盤を形成し、負債構造によって支えられます。1株当たり簿価 (BVPS) は、これらの資産（投資ポートフォリオ、現金、再保険回収額）から負債（クレーム引当金、負債、将来の保険金支払い）を差し引いたものを測定し、株主にとっての残余価値を示します。

したがって、私たちはBVPSを非常に重要な指標と考え、事業の質を示す尺度としています。EPSのような他の(より一般的に知られる)1株当たり指標は、リザーブリリースや一時的な項目によって変動しやすく、会計ルールに従って管理または歪められることがありますが、BVPSは長期的な資本成長を反映し、操作が難しいです。

ラディアン・グループのBVPSは、過去5年間で堅実な年率9.6%の成長を遂げました。最近では、2年間で年率10.9%の成長を示し、28.71ドルから35.29ドルへと増加しています。

ラディアン・グループ 四半期別簿価 per 株

ラディアン・グループのQ4結果の重要ポイント

今四半期、ラディアン・グループがアナリストのEPS予想を上回ったのは良いニュースです。一方、収益はわずかに予想を下回りました。全体としては、これは複合的な四半期だったと考えます。報告直後、株価は32.30ドルで横ばいでした。

では、現価格でラディアン・グループは魅力的な買いなのか？私たちは、最新の四半期は長期的な事業の質の一部に過ぎないと考えています。質と評価を組み合わせることで、その株が買いかどうかを判断できます。詳しくは、無料の完全調査レポートで解説していますので、こちらからご覧ください。