私は各プールを追いかけて数秒の価格差を狙うのがあまり得意ではありません。手が速いとすぐに他人に学費を払うことになりやすいです。サンドイッチの話は要するに、「チャンス」が見えるけれども、相手は「この取引に伴う手数料」を見ているということです。特に流動性が薄い場合、スリッページが開くと、マイナーや検索者はまるで匂いを嗅ぎつけたかのように動きます。

私はむしろチェーン上の手数料とパッキングのリズムに注目するのが好きです。ちょっと昔のPoWの計算力曲線を見るような感覚です：熱いときは誰でも稼げるけれども、冷めてから初めて自分がアービトラージをしているのか、それともアービトラージされているのかがわかる。最近はRWAや米国債の利回りとチェーン上の収益商品を比較する人も多いですが…私の感じは一つです：ただ「年率が似ているかどうか」だけを見るのではなく、チェーン上の見えないコスト（先行争い、クイックトリガー、失敗した取引の手数料）が時には金利そのものよりも心に刺さることもあります。とにかく、今は注文をできるだけ小さく分割し、混雑時に無理に突っ込まないようにしています。遅くてもいい、少し遅くてもいい、少なくとも心の準備はできています。