ステーブルコインというものは要するに信頼のゲームであり、普段は現金のように使われているが、誰かが準備金の報告書を突きつけて批判し始めると、取り付け騒ぎの感情は伝染のように広がる。最初に逃げ出す人は常に自分の方が賢いと思っている。透明性は万能薬ではないが、少なくとも「本当に持っているかどうか私もわからない」から「大体どうやって資産を置いているのか理解できる」へと変えることができる。逆に、ただスローガンを叫び、細かい点について何も知らない人は、脱錨（アンカーから外れる）したときに最も集団心理の崩壊に陥りやすい。

最近、新しいL1/L2のインセンティブでTVLを引き上げようとする動きがあり、多くの既存ユーザーから「掘って売る」と不満の声が出ているが、実はそれもほぼ同じことだ。流動性は速く来て、速く去る。ステーブルコインが本当に圧力テストに直面したとき、頼るのはストーリーではなく、プロセスだ——償還のルートがスムーズかどうか、クロスチェーンブリッジは詰まらないか、ガバナンス投票は迅速に損失を止められるか。とにかく、今は「最悪のときにどう退くか」の方が気になる。最良のときにもっと稼げるかどうかではない。とりあえず、そんなところ。