さっきスマホにまた赤い点が表示されて、「オンチェーン高収益」って書いてあったけど、最初の反応はクリックすることじゃなくて、昨晩のテストインタラクションの承認を取り消すことだった…強迫性障害は治らない。

最近マクロを見ていると本当にポジションに影響を与える：金利が上がると、外の無リスク資産（例えば米国債）がより「魅力的」に見え、リスク許容度が縮まりやすくなる。暗号資産の世界では無意識にレバレッジを下げたり、ポジションを細かく分割したりして、より多くのステーブルコインを残して、安心して眠れる。逆に金利予想が緩むと、「観察ポジション」をゆっくり増やす勇気が出てくる。

今、RWAと米国債の利回り、オンチェーン収益商品がよく一緒に比較されているけど、要するに多くの人は「見た目が利息のように見える」ものを比べている。でも僕が気にしているのは：この収益は何から来ているのか、いつでも退出できるのか、そして承認が複数あるのかどうかだ。収益が高くても、出入金のカードを一時的に止めたり、コントラクトの権限を解除し忘れたりしたら、リスクは全く別の次元になる…とりあえずこんな感じ。どうせインタラクションが終わったら撤回もするし、鍵をかけるのと同じだ。