アラブ首長国連邦(UAE)は、5月1日から石油輸出国機構(OPEC)およびOPEC+(OPEC+)からの脱退を発表し、これは60年以上にわたり国際原油市場の供給調整の中心として機能してきた産油国協力体制に明らかな亀裂をもたらした。この決定は、米国、イスラエル、イランの戦争によりホルムズ海峡が封鎖され、油価が大きく動揺している最中に行われたため、その影響は単なるメンバー国の脱退を超え、中東の勢力バランスやエネルギー市場の秩序に大きな衝撃を与える可能性がある。

アラブ首長国連邦は28日の声明で、今回の脱退は長期的な戦略、経済ビジョン、そして絶えず変化するエネルギー市場環境を反映した決定であると説明した。表面上は未来志向のエネルギー戦略を掲げているが、市場ではこれが長年蓄積された不満の最終的な表面化と解釈されている。OPECおよびOPEC+の実際の決定はサウジアラビアとロシアが主導しており、特にサウジアラビアは高油価を維持し財政収入を守るために減産を行う傾向が強い。一方、アラブ首長国連邦は、産能拡大に継続的に投資している国であり、その戦略はより多くの石油を採掘し、早期に現金化し、その収益を金融、観光、ハイテク産業など非石油分野に再投資することにある。このような状況下で、生産割当(各メンバー国の生産上限)は、アラブ首長国連邦にとって成長の制約と見なされている。

今回の決定の背景には、サウジアラビアとの外交・安全保障上の対立も含まれる。両国は一時、イエメン内戦に共同介入したが、その後、どちらの側を支援するかについて路線の違いが生じた。サウジアラビアはイエメン政府軍を支援している一方、アラブ首長国連邦は南部の分離主義勢力を支持している。今年1月、サウジ支援の政府軍がアラブ首長国連邦の拠点と見なされるアデンを占領し、その後アラブ首長国連邦はイエメンから完全撤退したため、両国の軍事協力は事実上終了した。また、イラン戦争の局面において、アラブ首長国連邦の重要な物流拠点であるフジャイラ港とジャベル・アリ港がイランの無人機やミサイルの脅威にさらされた際、アラブ首長国連邦は湾岸協力会議(GCC)により強力な共同対応を期待したが、実際には情報共有や後方支援の段階にとどまったと見られ、観測筋はアラブ首長国連邦がこれに失望したと考えている。

国際原油市場の焦点は、アラブ首長国連邦の脱退が今後実質的な供給増加につながるかどうかにある。カルテル組織の減産制約から解放されたことで、アラブ首長国連邦は自らの増産余地を拡大できる。戦争による供給中断の懸念は一時的に残るものの、中長期的にはこれが国際油価を押し下げる圧力となる可能性がある。フィンランドのノディア銀行のチーフアナリスト、ヤン・フォン・グリヒはロイターに対し、アラブ首長国連邦はより多くの石油を生産したいと考えており、これが油価の下落要因になると述べた。世界的な調査機関ICISのディレクター、アジャイ・パルマも、アラブ首長国連邦は長年OPECの全体的な政策に反対してきたことから、この決定は驚くべきことではないと評価しつつも、その長期的な影響は非常に顕著になると指摘している。ロシア天然ガス工業株式会社の元幹部、セルゲイ・ワクルエンコも、アラブ首長国連邦は最大30％の生産能力拡張を模索してきたが、既存の枠組み内では実現が難しいと述べている。

最終的に、この脱退は戦争の緊急事態に伴う一時的な衝撃ではなく、むしろ産油国がもはや共通の利益に基づいて行動していない現実を明らかにする出来事に近い。長年にわたりOPECは減産と増産を通じて油価を左右してきた中心的な機関だったが、主要メンバー国の戦略に分裂が生じると、その市場支配力は確実に弱まる。特に、アラブ首長国連邦とサウジアラビアの亀裂がさらに深まれば、中東の産油国内の団結は以前のようには保てなくなるだろう。この傾向は、将来戦争が収束した後も続き、OPECの価格調整能力を弱め、国際油価の変動性を現在よりも大きくする可能性がある。

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