この2日間、再質押と共有安全の議論がまた盛り上がってきた。利益は一層一層積み重ねて見えるけど、私はいつも「幻想」が積み重なっているだけだと感じている。要するに、同じ基礎リスクを複数の証券に包んで、帳簿上はいくつかの収益ラインが増えたように見えるが、実際に問題が起きたときには皆一斉にドアを押し合い、相関性が一気に高まる。

今自分が気にしているのは、退出ルートが本当にスムーズかどうか、ペナルティメカニズムが一律かどうか、そしてインタラクションコスト（Gas代＋署名回数＋時間コスト）が価値があるかどうかだ。最近、オンチェーンのデータツールやタグシステムが遅れているとか、誤解を招く可能性があるとかも耳にして…ちょっと怖い。実は「分散」しているように見えても、同じアドレス群が動かしているだけだったりして、リスクを誤認すると非常に恥ずかしい。

とにかく今は、少し稼ぎを減らしてでも、元本の引き出し可能性、コントラクトのアップグレード権限、依存している中間層（パッカーやサービス提供者）をしっかり把握してから動きたい。とりあえず、そんなところ。