最近RWAがブロックチェーンに上がり、みんな「ついに現実資産を持ち込んだ」と話しているのを聞いて、かなり熱血を感じるけど、ちょっと流動性の幻想を持っている気がする：チェーン上の売買の深さは賑やかだけど、いつでも逃げ出せるように見える。でも実際に償還すると、条項は私の古いキーボードの説明書よりも詳しい…ウィンドウ期間、限度額、審査、さらには「特別な事情による一時停止」も含めて、要するに：安定したキャッシュフローだと思っていたら、実は並んでいる番号だった。

RWAの流動性はどこにある？
答え：プールの中ではなく、償還条項の中にある。

この2日間、また金利引き下げ予想やドル指数、リスク資産の上下動について議論しているけど…チェーン上の手数料は正直だね：渋滞すれば高くなる。とにかく今、RWAプロジェクトを見るときは、収益を最初に考えずに、まず償還と保管のページをめくる。全部見終わったら、だいたいの見通しがつく。疲れるけど、安心感はある。