この2日間の市場の調整は、実際には日本銀行の態度と直接関係しています。

以前、市場は日本が利上げを行う可能性を広く予想していましたが、今回の会議では据え置きが選択されました。
しかし、総裁の発言を見ると、6月には依然として利上げの余地があることが示唆されており、これが資金をより慎重にさせています。
多くの人は普段、FRBだけに注目していますが、日本の金利の影響を見落としています。
実際、長期的に低金利の円は、世界の流動性の重要な源泉の一つです。
大量の資金が低金利の円を借りて、ドルに換え、より高いリターンの資産市場に投資しています—これが典型的なキャリートレードです。
もし日本が本当に利上げを行えば、円を借りるコストが上昇し、これらの裁定取引資金は巻き戻されて決済される必要があります。
そうなると、世界の流動性が引き抜かれ、リスク資産は自然と圧迫されます。
言い換えれば、日本の超低金利は、実質的には世界資金の「水道の蛇口」のようなものです。
蛇口を締めると、市場のボラティリティは拡大します。
歴史を振り返ると、より直感的です：
2024年3月19日に日本が利上げを行い、米国株と暗号資産のブルマーケットは急速に冷え込みました。
2024年7月31日に再び利上げを行い、ビットコインは6.2万ドルから4.9万ドルに下落しました。
2025年12月に利上げを行い、ビットコインは11.6万ドルから8万ドルに戻りました。
したがって、今後の6月の動向は絶対に注視すべきです。
本当に相場のリズムを決めるのは、表面的な上昇や下落ではなく、流動性の緩みと締まりです。