あなたはオンチェーンで見かける「針を刺して抜く」ような取引が、まるで誰かがあなたの皿からおかずをつまんでいるようだと感じたことはありますか…私は数日前に小さなアービトラージを追っていて、スリッページが出た瞬間にわかったことがあります：チャンスは本物かもしれないけれど、多くの場合、私はただ他人のサンドイッチに手数料を貢献しているだけです。

要するに、サンドイッチとアービトラージは一枚のガラスの向こう側のようなもの：自分が地面のコインを拾っていると思っていると、すでに彼らは交通費を先に取っているのです。今では、担保や安全共有の「利益積み重ね」も激しく議論されていて、これも同じ味がする——利益が何層にも重なって見えるけれど、最終的にはリスクも重ね合わせのようなもので、外で誰が金を数えているかはわからない。

私は今、永続/オプション取引の方がむしろ簡単になっています。どれだけ損失を出すか設定して退出できるし、感情的な市場になったら自分はただの観客だと思えばいい…ポジションは小さめにしておけば、少なくとも挟まれたときに笑えなくなることはない。