今日は引き続き米国株のエネルギーセクターを見ていきます。前回は米国最大の石油会社であるエクソンモービルについて話しましたが、今回は2位のシェブロンを見てみましょう。エクソンモービルに次ぐ存在です。前回エクソンモービルについて話したときは、原油価格がピークの時期だったため、米国株も新高値を更新しました。現在は原油価格の調整に伴い15％下落していますが、それでも高値圏にあります。大きな問題ではありません。次に戦争が起きる場合、このホルム海峡が閉鎖されると、こうした石油のリーディングカンパニーの株価は原油価格よりも大きく上昇する可能性があります。次に、米国株の石油セクターの第2位、シェブロンを見ていきましょう。一．概要Chevron Corporation（ニューヨーク証券取引所コード：CVX）は、世界をリードする総合エネルギー大手です。本社はアメリカのカリフォルニア州サンラモーンにあり、時価総額は約3680億ドル（現在の株価は約184.78ドル）。事業は上流（油ガスの探査・生産）、下流（精製、販売、輸送）、化学分野にわたり、燃料車も製造しています。シェブロンの旧称はカリフォルニア標準石油（Standard Oil of California、略称Socal）で、1911年の反トラスト法違反によりスタンダード・オイルが分裂した結果誕生しました。シェブロンは世界六大石油会社の一つであり、アメリカで二番目に大きな総合エネルギー企業です（エクソンモービルに次ぐ）。二．ビジネスの競争優位性2.1 資源の優位性シェブロンは世界の優良油ガス資産を保有しています：- パーミアン盆地（アメリカのシェールコア地域）- メキシコ湾（深海油田）- カザフスタンのテンギズ油田（スーパー油田）これらの資産の特徴は：- 採掘コストが低い- ライフサイクルが長い- 原油価格の変動に対して耐性が強い2.2 コスト管理能力（業界トップクラス）石油業界では、「生き残ること」が最重要であり、利益の多寡ではなく、サイクルを乗り切れるかどうかがポイントです。シェブロンの特徴は：- シェール油のコスト：約30ドル〜$40 ドル/バレル- 世界平均コストは競合他社より低い- CAPEX（資本支出）の規律が非常に厳しい（無駄な拡張をしない）。つまり、必要なときにだけ投資し、不必要な出費はしない。2.3 キャッシュフローマシン + 株主還元シェブロンの最大の特徴は、「キャッシュカウ企業」であることです。長期的に高配当（配当利回りは常に3％〜5％）、積極的な株式買い戻し（過去12ヶ月で120億ドルを買い戻し、非常に攻撃的）、そして低負債です。このような企業はウォーレン・バフェットも非常に好み、2020年から買い始め、すでに1.6億株を保有しています。これは彼の主要な五大保有株の一つです。三．財務データ現在の時価総額は3680億ドル、PERは27.8倍で、エクソンモービルの24倍よりやや高いです。米国株の収益は6.67％で、エクソンとほぼ同じですが、エクソンの株価の方が安いです。会社の年間収入は非常に安定しており、過去3年間は約1900億ドルを維持しています。純利益は2022年から減少傾向で、2022年の350億ドルから2025年には120億ドルに調整されています。以前見た7姉妹の売上と収入についても、MAG7の売上はほぼ増加傾向であり、NVIDIAのように倍増する例もあります。さらに、ハイテク株の純利益率も非常に高く、ハイテク株の「恐ろしさ」が見て取れます。したがって、現状ではハイテク株への配分は控えめにした方が良いでしょう。もちろん、これらの伝統的エネルギー企業がダメというわけではありません。株価を見ると、CVXの月次パフォーマンスもほぼ市場全体と同じです。2020年の底値50ドルから現在まで3倍に上昇しており、ハイテク株のサイクルとは逆の動きです。収益構造を見ると、主な収入は上流からのもので、エネルギー販売によるもので、全収入の75％を占めています。最後にまとめると、現在の原油価格は高値圏にあり、シェブロン1、2の株価も高値にあります。短期的には買い時ではなく、原油価格が低下したときに適度にポジションを取るのが良いでしょう。
石油龙2雪弗龙，なぜバフェットの主要保有銘柄トップ5に入ったのか
今日は引き続き米国株のエネルギーセクターを見ていきます。前回は米国最大の石油会社であるエクソンモービルについて話しましたが、今回は2位のシェブロンを見てみましょう。エクソンモービルに次ぐ存在です。
前回エクソンモービルについて話したときは、原油価格がピークの時期だったため、米国株も新高値を更新しました。現在は原油価格の調整に伴い15％下落していますが、それでも高値圏にあります。大きな問題ではありません。次に戦争が起きる場合、このホルム海峡が閉鎖されると、こうした石油のリーディングカンパニーの株価は原油価格よりも大きく上昇する可能性があります。
次に、米国株の石油セクターの第2位、シェブロンを見ていきましょう。
一．概要
Chevron Corporation（ニューヨーク証券取引所コード：CVX）は、世界をリードする総合エネルギー大手です。本社はアメリカのカリフォルニア州サンラモーンにあり、時価総額は約3680億ドル（現在の株価は約184.78ドル）。事業は上流（油ガスの探査・生産）、下流（精製、販売、輸送）、化学分野にわたり、燃料車も製造しています。
シェブロンの旧称はカリフォルニア標準石油（Standard Oil of California、略称Socal）で、1911年の反トラスト法違反によりスタンダード・オイルが分裂した結果誕生しました。シェブロンは世界六大石油会社の一つであり、アメリカで二番目に大きな総合エネルギー企業です（エクソンモービルに次ぐ）。
二．ビジネスの競争優位性
2.1 資源の優位性
シェブロンは世界の優良油ガス資産を保有しています：
パーミアン盆地（アメリカのシェールコア地域）
メキシコ湾（深海油田）
カザフスタンのテンギズ油田（スーパー油田）
これらの資産の特徴は：
採掘コストが低い
ライフサイクルが長い
原油価格の変動に対して耐性が強い
2.2 コスト管理能力（業界トップクラス）
石油業界では、「生き残ること」が最重要であり、利益の多寡ではなく、サイクルを乗り切れるかどうかがポイントです。
シェブロンの特徴は：
シェール油のコスト：約30ドル〜$40 ドル/バレル
世界平均コストは競合他社より低い
CAPEX（資本支出）の規律が非常に厳しい（無駄な拡張をしない）。つまり、必要なときにだけ投資し、不必要な出費はしない。
2.3 キャッシュフローマシン + 株主還元
シェブロンの最大の特徴は、「キャッシュカウ企業」であることです。長期的に高配当（配当利回りは常に3％〜5％）、積極的な株式買い戻し（過去12ヶ月で120億ドルを買い戻し、非常に攻撃的）、そして低負債です。
このような企業はウォーレン・バフェットも非常に好み、2020年から買い始め、すでに1.6億株を保有しています。これは彼の主要な五大保有株の一つです。
三．財務データ
現在の時価総額は3680億ドル、PERは27.8倍で、エクソンモービルの24倍よりやや高いです。米国株の収益は6.67％で、エクソンとほぼ同じですが、エクソンの株価の方が安いです。
会社の年間収入は非常に安定しており、過去3年間は約1900億ドルを維持しています。純利益は2022年から減少傾向で、2022年の350億ドルから2025年には120億ドルに調整されています。
以前見た7姉妹の売上と収入についても、MAG7の売上はほぼ増加傾向であり、NVIDIAのように倍増する例もあります。さらに、ハイテク株の純利益率も非常に高く、ハイテク株の「恐ろしさ」が見て取れます。したがって、現状ではハイテク株への配分は控えめにした方が良いでしょう。
もちろん、これらの伝統的エネルギー企業がダメというわけではありません。株価を見ると、CVXの月次パフォーマンスもほぼ市場全体と同じです。2020年の底値50ドルから現在まで3倍に上昇しており、ハイテク株のサイクルとは逆の動きです。
収益構造を見ると、主な収入は上流からのもので、エネルギー販売によるもので、全収入の75％を占めています。
最後にまとめると、現在の原油価格は高値圏にあり、シェブロン1、2の株価も高値にあります。短期的には買い時ではなく、原油価格が低下したときに適度にポジションを取るのが良いでしょう。