最近看大家聊 LST、再质押,感觉像把“電梯裡多塞兩個人也能跑”當真了……收益從哪來?說白了就是你把質押那點基礎利息,疊加上別人願意為安全/流動性/積分之類付的錢,外加項目方的補貼糖。風險也差不多:層層封裝,出事不是“跌一點”,而是合約bug、脫錨、清算連環撞,最後發現你拿的是一串 IOU。現在又拿 RWA、美債收益率來對比鏈上收益產品,我覺得挺有意思:一個像銀行櫃台,一個像夜市攤,熱鬧歸熱鬧,別把“看起來穩定”當“真穩定”。我下次大概率會把倉位拆小點,寧願少賺點也別一把梭…你們現在還敢開多大槓桿去追這類收益?

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