この数日また誰かが「プールに放り込んで手数料を取ればいい」と言っているのを見て、ちょっと頭が痛くなった…AMMの曲線は要するに自動的に逆操作をしているだけ：上がったら自動的に売り、下がったら自動的に買い戻す、価格が遠く離れると、無常損失は「無」ではなくなる。単に手数料率だけを見てはいけない、まず区間の変動範囲を仮定して書き出し、その後、許容できる価格差の下で手数料がカバーできるか計算してみて（特にTVLが低く取引が少ないプールでは、スリッページとアービトラージの影響も含めて）。最近コミュニティではプライバシーコインやミキシングの規制境界について騒いでいるが、私はむしろ別の「規制」に関心がある：自分がどんなリスクを負っているのかを本当に理解しているのか、それとも他人の利益晒しだけを見ているのか。とりあえずこんなところで、後でよく使うILの見積もり表を更新して、いくつかのプールの過去の変動と照らし合わせてみるつもりだ。