シティは2月25日前後に向けてNvidiaに熱視線。今すぐNVDA株を買うべきか？

Konstantin SavusiaによるNvidiaロゴ（Shutterstock経由）

Pathikrit Bose

2026年2月19日木曜日 午前12:29 GMT+9 6分読了

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金融サービス大手のシティは、今やテクノロジー株全体のムードが抑えられている中でも、Nvidia (NVDA)に対して熱意を持ち続けています。もしシティの第4四半期の数字に関する予測が実現すれば、テックセクター全体の弱さの見方を払拭し、今年これまで圧力を受けてきた同社の株価を再浮上させることができるでしょう。

シティのアナリスト、アティフ・マリクはクライアント向けのメモで、「私たちは1月第1四半期の売上高を$270 市場予想の656億ドル以上と見積もり、4月第1四半期のガイドラインは$67B 市場予想の716億ドルに対して[we]と予測しています。B300の継続的な強い拡大とルービンの発売が、2026年後半の売上高を前年比34％の加速に導くと期待しています。多くの投資家は、2026年3月中旬のNVIDIAの年次GTCカンファレンスを見据え、$73B 推論ロードマップについて語るとともに、2026/27年のAI売上の早期見通しを期待しています。」と述べました。

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マリクの前向きなコメントは、2026年の市場全体と比較して、Nvidiaの株が相対的にパフォーマンスが低迷している時期に出されました—これは同社にとって稀なことです。時価総額4.4兆ドルの世界最大の企業の株価は、YTDでわずか0.87％上昇している一方、S&P 500の[its]$SPX###の上昇率もほぼ同じです。

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Q3の好調とQ4の予想

Nvidiaは2026年度第3四半期も非常に堅調な結果を出し、収益と利益の予想を両方とも上回り、前年比成長率も主要指標で50％超を維持しました。

同社は62億ドルの売上を記録し、前年同期比62％増加。1株当たり利益は60％増の1.30ドルとなり、コンセンサス予想の1.26ドルを上回りました。成長の主な原動力であるデータセンター部門は66％増の512億ドルに拡大。

キャッシュフローも好調を維持。営業キャッシュフローは前年同期の176億ドルから238億ドルに増加し、フリーキャッシュフローも64％増の221億ドルに。Nvidiaはこの期間、606億ドルの現金を保有し、短期負債は1億ドル未満、長期負債は75億ドルで、現金は長期負債の8倍以上に達しています。

特筆すべきは、同社の利益は9四半期連続でストリートの予想を上回っている一方、長期的な実績もさらに印象的です。過去10年間で、Nvidiaの売上と利益はそれぞれ44.06％と66.66％のCAGRを示しています。

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Q4の見通しは、売上高が637億ドルから663億ドルの範囲と予測されており、市場予想の656億ドルとほぼ一致しています。一方、EPSの予想は1.46ドル、四半期の粗利益率は約75％と見込まれています。

次に何が待っている？

Nvidiaはほぼ5年間にわたりAI革命をリードしてきました。同社のチップは標準的なベンチマークとなり、世界のAIを支える重要な役割を果たしています。しかし、その支配的な市場ポジションは、油断を招くことなく、ハードウェアとソフトウェアの両面で提供を拡大し続けることで、AIの優れたパートナーとしての地位を維持しようとしています。

そのための次世代GPU、「ヴェラ・ルービン」が中心的な注目を集めます。プラットフォームの基盤として、ルービンR100 GPUは、「エージェントAI」や大規模なMixture-of-Experts（MoE）モデルへの移行を示す世代交代の象徴です。TSMCの先進3nm（N3）プロセス上に構築され、各ルービンGPUは3360億個のトランジスタを搭載—ブラックウェルB200の2080億に比べて60％増です。

特に、前世代のブラックウェルと比較して、ルービンはHBM4メモリを採用した初のGPUであり、メモリ性能に大きな飛躍をもたらしています。これにより、メモリ帯域幅はブラックウェルの8TB/sから未曾有の22TB/sへと拡大し、ほぼ3倍の改善を実現。これにより、1つのGPUで1兆以上のパラメータを持つモデルを扱うことが可能となり、複数のノードにデータを分散させる必要がなくなります。さらに、NVLink 6を通じてインターコネクト速度も倍増し、3.6TB/sの双方向帯域幅を提供。競合のAMD (AMD)の次世代Instinct MI455Xは約19.6TB/sの帯域幅を提供すると予測されている中、Nvidiaは積極的にルービンを最適化し、データスループットのリードを維持しています。これにより、「CUDAの堀」がハードウェアによって強化され、高速AI推論におけるボトルネックを排除しています。

また、GPUだけでなく、Nvidiaのフルスタックの野望にはConnectX-9も含まれます。ConnectX-9は、Nvidiaの最新のネットワークインターフェースカード（NIC）で、クラスター内のGPU間の超低遅延通信を促進します。ポートあたり800Gb/sで動作し、新しいNVLink 6プロトコルを使用して、何千ものGPUを1つの巨大なプロセッサのように動作させることが可能です。従来のバージョンは速度重視でしたが、ConnectX-9はハードウェアベースの「適応ルーティング」や輻輳制御を備え、AIトレーニングの大規模な実行時に生じるデータのボトルネックを防ぎます。標準的なイーサネットと比べて、ネットワーク効率は最大1.6倍向上。

そして、ソフトウェア面では、NvidiaはCUDAだけにとどまりません。ここで登場するのが、Nvidia推論マイクロサービス（NIM）です。NIMは、Llama 3やNemotronなどのAIモデルをセルフホスティングできる「コンテナ」を提供するソフトウェアスイートです。開発者が数週間かけて特定のハードウェア向けにモデルを最適化する必要はなく、NIMは利用可能なNvidia GPU（デスクトップのRTXからH100やルービンまで）で最適なパフォーマンスを発揮するよう自動調整します。標準のオープンソース展開ツールよりも優れており、TensorRT-LLMなどの事前統合ライブラリを含み、モデルの推論速度を即座に倍増させることが可能です。クラウドAPIと比べて、NIMは企業がデータをオンプレミスに保持できるため、セキュリティが向上し、遅延も削減されます。コスト面でも大きなメリットがあり、GPUの利用率を最大化することで、AI応答の「コスト／トークン」を最大5倍削減し、大規模なAIエージェントの展開を経済的に実現します。

アナリストのNVDA株に対する見解

全体として、アナリストはNVDA株を「強気買い」と評価し、平均目標株価は255.55ドルと予測しています。これは、現状から約38.2％の上昇余地があることを示しています。50人のアナリストのうち、44人が「強気買い」、3人が「中立買い」、2人が「保留」、1人が「強気売り」の評価を付けています。

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掲載日時点で、Pathikrit Boseは本記事で言及された証券に対して直接または間接的に(ポジションを持っていません)。本記事の情報とデータは、あくまで情報提供を目的としています。本記事は元々Barchart.comで公開されました。