この2日間、RWAのオンチェーン議論を見ていて少し興奮してしまった。要するに、多くの「流動性」が注文板にいっぱい並んでいるように見えるが、実際に取引するとスリッページが飛び上がるような幻想だ。オンチェーンではいつでも償還できるように見えるが、実際に償還しようとすると、条件が山のようにあって：ウィンドウ期間、キュー、クレジット、さらには極端な状況では直接ゲートを閉じることも…さっきもフロントエンドでリフレッシュやリトライを2回クリックしてやっと気づいたのは、実は待機列に並んで処理を待っていたのだ。

さらに、最近散戸（個人投資家）が毎日のようにバリデーターやマイナーの収入、MEVや順序の不公平さについて不満を漏らしているのは言うまでもない。私も理解できる：自分はルールに従って償還していると思っているが、実際には取引がどう並べられ、誰が先で誰が後か、その体感はまるで「人治」のようだ。今の私のこの種のプロダクトに対する唯一の要求は、条件が明確に書かれていて、償還のルートが通じることだ。さもなければ、少しでも熱狂を見るのを控える方がましだ。