トランプは401(k)にプライベートエクイティを導入したいと考えている。 有権者は賛成。

Daniel de Visé, USA TODAY

木曜日、2026年2月19日 午前3:02 GMT+9 4分間の読書

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401(k)口座へのプライベートエクイティ導入は、トランプ政権の論争の的となり、議論の多い施策です。

しかし、新しい調査によると、ほとんどの一般アメリカ人はこのアイデアを好意的に見ているようです。

登録有権者の3分の2が、退職金プランへのプライベート投資のアクセス拡大を支持していると、世界最大の資産運用会社ブラックロックの調査は示しています。

調査によると、ほぼ同じ割合の64％が、すべての退職金プランが同じ投資オプションを許可すべきだと考えています。ブラックロックは1,000人の登録有権者を1月に調査しました。

401(k)退職貯蓄者はプライベートエクイティへのアクセスを得ている

過去には、プライベート投資の世界は主に裕福な投資家、寄付金、年金基金によって構成されていました。

ブラックロックは間もなく、プライベート投資を含むターゲットデート退職基金を導入します。

これは変わりつつあります。昨夏、ブラックロックはプライベート投資を含む401(k)ターゲットデート退職基金を提供すると発表し、今年後半に開始予定です。エンパワーという退職金大手も同様の動きを見せました。他の401(k)提供者もこのアイデアを検討しています。

2025年8月の行政命令で、ドナルド・トランプ大統領は退職金プランにおけるプライベートエクイティやその他の「代替」投資に大きな後押しをしました。

「米国の政策は、退職準備をしているすべてのアメリカ人が、代替資産への投資を含む資金にアクセスできるようにすることです」と命令は述べており、投資が退職投資のリターンを向上させる場合に限るとしています。

プライベートエクイティとは何ですか？「代替」投資とは何ですか？

この行政命令は、伝統的な株式や債券以外のさまざまなカテゴリーの代替投資を対象としています。基本的に、伝統的な投資の主流である株式と債券以外のものです。代替投資には、プライベートエクイティ、不動産、暗号通貨、プライベート企業への直接投資などが含まれます。

ブラックロックの焦点はプライベート投資にあります。プライベート資産に投資する企業は、401(k)やその他の「確定拠出型」職場退職金プランへのアクセスを求めて推進しています。

トランプ大統領は退職貯蓄者に「代替」投資へのアクセスを望んでいます。

プライベートエクイティ企業は、企業を買収、管理、売却して利益を得るために資金を調達します。投資家は一般的に裕福な個人や機関投資家です。プライベートクレジット市場は、銀行や固定収入産業の外で企業や個人に資金を貸し出します。

過去には、一般の退職貯蓄者はこの世界へのアクセスがあまりありませんでした。Investopediaによると、プライベートエクイティファンドへの最低投資額は数百万ドル、少なくとも数十万ドルに上ることがあります。あなたの資金は何年も拘束されるかもしれません。

しかし、退職者は長い間、年金プランを通じてプライベート投資にアクセスしてきました。これらはプライベート市場への投資の歴史を持っています。

ブラックロックの目標は、基本的にそのモデルを401(k)ターゲットデートファンドに再現することです。これらのファンドは、退職日までにより保守的な資産の組み合わせを提供し、退職日が近づくにつれてより保守的な投資にシフトします。

「ターゲットデートファンドは、専門的に管理されており、一般的に低コストで多様化されているため、年金プランと同じようにプライベート市場を購入する能力を持つべきです」と、ブラックロックの退職ソリューションのグローバル責任者ニック・ネフォースは述べました。

プライベート投資の長所と短所

プライベートエクイティは、その株式市場を上回る可能性のために、裕福な投資家や年金基金の管理者にとって魅力的です。

Investopediaによると、プライベートエクイティは2000年から2020年までの平均年間リターンが10.5％で、S&P 500を上回っています。プライベートエクイティは、高リスク・高リターンの代替投資と考えられています。

プライベート投資には大きなデメリットもあります。プライベート企業は、公開企業よりも規制や報告義務が少ないです。プライベート企業の収益を推測するのは難しい場合があります。

「これらはプライベート企業であり、そのため透明性が低くなる傾向があります」と、The Motley Foolの上級アドバイザー、ロバート・ブロカンプは2025年にUSA TODAYに語りました。

401(k)にプライベート投資の余地はありますか？

一部の著名な声は、401(k)業界をプライベート投資に開放することの賢明さに疑問を投げかけています。

2025年、マサチューセッツ州のエリザベス・ウォーレン上院議員は、エンパワーのプライベート投資計画についてCEOに書簡を送りました。

「このセクターの投資家保護の弱さ、透明性の欠如、高額な管理費、そして高リターンの根拠のない主張を考えると、あなたの会社がこのプログラムを実施する際に、何十億ドルもの退職金の安全性をどのように確保するのかについて情報を求めています」とウォーレンは書きました。

エンパワーは、退職者が長年排除されてきた利益の高いプライベート投資市場にアクセスできるべきだと基本的に回答しました。

エリザベス・ウォーレン上院議員は、401(k)退職金プランをプライベートエクイティに開放する動きに懸念を示しています。

一部の経済学者も同様の疑問を提起しています。ボストンカレッジの退職研究センターの上級アドバイザー、アリシア・マネルは、2025年8月のエッセイでトランプの行政命令を批判しました。

「私の見解では、プライベートエクイティを推進しているのは、プライベートエクイティ業界だけです」とマネルは書きました。彼女は続けて、「私の意見は、人々は理解しているものに投資すべきであり、プライベートエクイティは透明性のない投資だ」というものでした。

ブラックロックのネフォースは、同社が導入しているプライベート投資は、専門家が管理するターゲットデートファンドの一部としてのみ行われると述べました。 これからのブラックロックのファンドは、保有資産の5％から20％をプライベート投資に割り当て、退職に近づくにつれて割合を減らします。

「私たちの仕事は退職結果を改善することです」とネフォースは述べました。「それだけです。それに集中しています。プライベート市場を追加することで結果が改善されるなら、私たちはそれを行います。」

この記事は元々USA TODAYに掲載されました：トランプは401(k)にプライベートエクイティを推進。 有権者は賛成。

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