私はちょうどビットコインが 66000 ドルを割り、その後ほぼ 65000-66000 の範囲で反復的に震蕩しているのを見ました。この心理的な位置は確かに少し厳しいです。面白いのは、米国の現物ETFへの流入は依然としてプラスであり、前日に5445 BTCが流入し、一週間で13000以上が流入していることです——しかし価格は上昇しません。この現象はオンチェーン上で「流入はあるのに価格が上がらない」と呼ばれ、背後には損失を抱えたポジションの投資者が反発時に売り浴びせていることがあります。

マクロ経済のリスク回避ムードは非常に強く、株式市場は下落し、金は逆に5200ドルにまで上昇しています。このようなローテーションはビットコインにとってあまり好ましくありません。イーサリアムはより激しく売られ、こうしたリスクモードではアルトコインが血洗いされやすいことを示しています。Fear & Greed指数は13で、極度の恐怖段階にあり、この時期の反発はしばしば逃避のチャンスと見なされ、本当の買い場ではありません。

オンチェーンのシグナルは少し微妙です。損失を抱えたポジションは歴史的低水準に近づいており、これは通常底値のサインですが、同時にまだ建玉中であり、反転を確認するには不十分です。資金調達率は負に傾き、ショートポジションが増加しており、理論的にはショートスクイーズの可能性がありますが、これはあくまで燃料に過ぎず、トレンドそのものではありません。重要なのは、BTCが平均コストラインを回復できるかどうかと、ETFの流入が継続するかどうかです——この二つの条件が同時に満たされて初めて本当の転機といえます。

米国株も関税や財政リスクの話題に絡んでおり、これがドル、金利、リスク資産のパフォーマンスに直接影響しています。短期的にはマクロが主導しており、大きな環境の安定がなければ、ビットコインの反発も簡単に押し戻されてしまいます。ただし、機関投資家の観点からは、投機からインフラ整備（カストディ、清算など）へとシフトしており、これは中期的には支えとなるでしょう。

総合的に見ると、指標スコアは24点で、やや弱気のリズムです。流入データや建玉シグナルは良好ですが、実際の現物需要を裏付けるものが不足しており、価格は依然として60K-70Kの決定区間で揺れています。金曜日から週末にかけて流動性が薄くなり、より大きな変動が起きる可能性があるため、追い買いは控え、ブレイクアウトを確認してから追随するのが良いでしょう。