最近、暗号市場の第1四半期のパフォーマンスに関する詳細な分析を目にしましたが、状況は楽観的ではありませんが、深い理解に値します。

数字は明確です：CoinDesk 20指数は27.4％下落し、1952ポイントに達しました、ビットコインは22.1％下落し、68,228ドルになりました - 2022年以来2番目に悪い四半期のパフォーマンスです。イーサリアムは29.1％下落し、ソラナは33.2％失いました。主な要因は？中東の地政学的緊張が原油価格を100ドル超に押し上げ、連邦準備制度は金利引き上げを控え続けました。

興味深いのは、第2四半期のダイナミクスです。ビットコインは、2月末の緊張激化前に約30％下落しており、多くの売り圧力は事前に織り込まれていたことを意味します。その後、ビットコインは3.54％反発し、S&P 500とナスダックは引き続き下落しました。ミームコイン指数は41.7％と最も弱く、HyperliquidとMorphoがプラスリターンを牽引しました。

真のストーリーは、機関投資家の資金流入にあります。米国のビットコイン現物ファンドは1月と2月に純流出額が18.1億ドルでしたが、3月には13.2億ドルの回復を見せました。この3月の回復はビットコインの安定と一致しており、機関投資家が四半期末前に再構築を始めたことを示唆しています。

規制面では、3月17日の証券取引委員会の判決により、SOL、XRP、DOGEを含む16の資産がデジタルコモディティと分類され、証券ではないとされました - これにより、より広範なETF承認への道が開かれます。CoinDeskの報告によると、モルガン・スタンレーは0.14％の手数料でビットコインの上場投資信託を準備しており、1万6千以上のアドバイザーを対象としています。

個別資産については、ソラナはステーブルコインの取引量で史上最高の8320億ドルを記録し、ソラナ上の実資産保有者数がイーサリアムを初めて上回りました。XRPは他の理由で注目を集めています - RLUSDは時価総額14.2億ドルに達し、リップルは包括的な企業インフラを構築しています。

第2四半期については、2つの変数次第です：中東の緊張は緩和されるのか？連邦準備制度はインフレデータにどう反応するのか？現在、ビットコインは77,870ドル、イーサリアムは2,320ドルです。今回の構造的な違いは、機関投資家の需要が過去のサイクルよりもはるかに強いことです - ピーク時には、1回のセッションで10億ドルを超える資金流入がありました。