DAO提案を見て、今は壮大なビジョンを見るのはやめて、まずはインセンティブを翻訳：投票権はどうやって手に入れるか、ロック期間はどれくらいか、投票後すぐに退けるか、委任はワンクリックで票を集められるか…要するに権力構造はすべてパラメータに書かれている。報酬が投票権に比例して線形に配られる場合、巨大なホエールはほぼ確実に利益を得て、散在する個人投資家も積極的に参加しても追い抜かれることはなくなる；逆にハードルが低すぎると票の操作が容易になり、最終的には「ガバナンスのアービトラージ」になる。最近また、AIエージェントや自動取引の仕組みをガバナンスに組み込もうとする動きがあり、自動投票や自動インタラクションを謳っているが、私は少し不安になっている：権限を開放し、コントラクトを切り替えると、安全の境界は誰が守るのか？自分は二つの数字だけを見ている：提案の承認閾値／遅延実行時間、そしてリスク管理として緊急停止を許可しているかどうか。清算前にガバナンスがフェンスを外してしまったことに気付かないまま終わるのは避けたい。