私はプロジェクト側が真剣に取り組んでいるかどうかを見ている。最近はむしろ彼らがどのように計画を描いているかを見ることが少なくなり、国庫の使い道やその価値に注目している。資金が開発、監査、運営などのマイルストーンに沿った場所に使われているなら、さらに納品のリズム（遅れても理由を説明しているなら）も示されている。そうすれば安心できる。もし国庫支出が「顧問料や市場協力費」ばかりで、マイルストーンも曖昧なままなら、ほぼ時間稼ぎとみなす。

この2日間、グループ内ではステーブルコインの規制、準備金の監査、「脱錨」伝言などが循環して再投稿されている。感情が高まると、「忙しそうに見える」ことを「実際に仕事をしている」と誤認しやすい。今の自分は、チェーン上を二度見して強制的に確認している。国庫から規則的に資金が引き出されているか？支出に対して対応する成果、バージョン、ガバナンスの動きがあるか？完璧を求めずとも、閉ループになっているか。

次回は、プロジェクトのマイルストーンを自分の観察リストに書き込み、期限までに成果が出なければ直接ポジションを減らすつもりだ…皆さんは一般的に、国庫の支出が信頼できるかどうかをどう判断している？