黄金中长期前景仍旧乐观，前瞻性利率错配正创造新机会——今日黄金需要关注的3个重点

1、行情回顾：现货黄金日内震荡下跌，并跌破4700美元，最终收跌0.98%，报4692.88美元/盎司；现货白银最终收跌2.93%，报75.41美元/盎司。
2、关键指标：Cboe黄金ETF波动率指数回归常态区间，显示情绪退潮但风险溢价仍高；CME下调保证金释放流动性，市场活跃度料将提升。宏观层面，就业温和松动但未恶化，叠加PMI回升，强化“增长修复+通胀粘性”的再通胀框架，压制降息预期。3、观点分享：市场分析主管Rhona O'Connell表示，在多变的地缘政治环境下，专业交易商仍不愿建立大额头寸，而交易所交易基金（ETF）过去几天一直在减持金属，同时短线投机者则多空双向操作。abrdn ETF策略总监罗伯特·明特认为，滞后的通胀数据与前瞻性的利率之间的错配，已经扭曲了价格，从而为投资者创造了机会。在美国政府债务持续攀升的背景下，很难看出利率还能继续走高；而且，尽管战争推高了通胀，却也进一步加剧了债务问题。从中长期来看，黄金的乐观前景似乎并未改变。分析师Haresh Menghani认为，从央行需求到与高企主权债务相关的系统性风险，这些结构性因素仍对黄金构成支撑。战争对黄金并不友好，但这看上去更像是短期扰动，而非近期上涨趋势的长期逆转。