全米銀行家協会は火曜日に送付した書簡で、米国財務省、連邦預金保険公社（FDIC）、金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）、ならびに外国資産管理局（Office of Foreign Assets Control）に対し、同法の施行に関連するパブリックコメント期間の延長を求めた。
各機関にまたがってルールがどのように起草されているかを見れば、同グループは、通貨監督長官庁（Office of the Comptroller of the Currency）が最終的な枠組みを公表した後にさらに60日追加するよう求めた。現時点の協議プロセスの大半は、まだ導入されていないルールに依存している、と同グループは主張した。
全米銀行協会は、Genius Actのフィードバックに対してより多くの時間を求めて推進している
全米銀行家協会は、GENIUS法に紐づくステーブルコインのルール策定に関して、規制当局間の連携の不備を理由に、より多くの時間を求めた。
概要
全米銀行家協会は火曜日に送付した書簡で、米国財務省、連邦預金保険公社（FDIC）、金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）、ならびに外国資産管理局（Office of Foreign Assets Control）に対し、同法の施行に関連するパブリックコメント期間の延長を求めた。
各機関にまたがってルールがどのように起草されているかを見れば、同グループは、通貨監督長官庁（Office of the Comptroller of the Currency）が最終的な枠組みを公表した後にさらに60日追加するよう求めた。現時点の協議プロセスの大半は、まだ導入されていないルールに依存している、と同グループは主張した。
「FDICは明確に…『多くの分野で、この提案ルールをOCCの提案ルールと整合させるよう努めてきた』と述べている」と同書簡は述べた。「その問題に関する有意義なコメントは、OCCのルールの最終内容を知らなければ不可能だ。」
その依存関係が、関与を遅らせ始めている。FDIC自体も、連邦規制当局がそれぞれのアプローチをどのように整合させるべきかについての意見を求めているが、業界関係者は、確定したOCCのベースラインがない限り、詳細に対応できないままだ。現段階では、実体ではなく連携が、プロセスの足かせになっている。
圧力のかかる実装タイムライン
2025年7月にドナルド・トランプによって法律に署名されたGENIUS法は、連邦機関に対し、決済ステーブルコイン発行者向けのルールを整備することを課している。枠組みは、最終規制が発行された後120日以内、または制定から18か月後のいずれか早い方で発効する予定だ。
ルール策定の遅れは、そのタイムラインをさらに押し延ばす可能性がある。複数の機関が、準備金裏付け、遵守義務、監督基準といった重複領域で取り組んでいる。最終化されたOCC規則の不在がボトルネックとなり、重要な技術的詳細が未解決のまま残っている。
準備金に関する要件と執行メカニズムは、議論が続いている。たとえばFinCENの提案では、マネーロンダリング対策プログラムおよび制裁の遵守に関する義務が示されており、必要な場合に取引をブロックまたは凍結できることも含まれている。これらの措置は、準備金をどのように保有・開示すべきかに関するFDICの検討と並ぶが、機関間の整合はなお進化の途上にある。
ステーブルコインの利回りをめぐる論争が上院プロセスと交差
規制文書の起草から離れて、議会では並行して別の論争が進んでいる。ステーブルコインの利回りは、下院を通過したものの、上院ではまだ前進していないCLARITY法の下で、争点として浮上している。
最近のやり取りでは、銀行グループがホワイトハウスの経済分析と対立する構図が示されている。政権の試算では、ステーブルコインの利回りを制限しても銀行貸出への影響はわずかなものにとどまるはずだという見通しだった。一方で業界関係者は、こうした商品が預金と直接競合し始めれば、その影響はより大きくなり得ると主張している。
議員らは、今後どう進めるかについてまだ合意に達していない。報道によれば、トム・ティリスはティム・スコットに対し、5月に委員会のマークアップを予定するよう提案したという。これは、上院での本会議での全面的な採決を遅らせる可能性がある動きだ。
立法のタイミングは、いまや規制の作業と並走している。機関はGENIUS法を稼働させるために必要なルールを引き続き起草しているが、議会は市場構造の主要な要素について意見が割れたままだ。両方の動きは前進しているものの、明確な到達点が定まっていない。