「Web 2.5」批評：カルダノ創設者、鋭い分析でXRPをテザーと比較

2026年4月20日現在、業界最大のエコシステムのリーダー間で激しい知的討論が再燃している。最近のThe O Showのインタビューで、カルダノ(ADA)の創設者チャールズ・ホスキンソンは、リップルのビジネスモデルに対して辛辣な批評を行い、XRPをステーブルコインのテザー(USDT)と明確に比較した。ホスキンソンは、リップルが「Web 2.5」と呼ばれるハイブリッドシステムに転換したと主張し、そのシステムではブロックチェーン技術が分散型トークン保有者ではなく中央集権的な企業を豊かにするために使われていると述べている。ホスキンソンによると、リップルは巨大な機関投資家の成功と買収を達成しているが、その価値の「蓄積」はXRP保有者に帰属せず、彼らは企業の拡大する金融帝国に直接関与できない道具を持つに過ぎない。

「テザー」との比較：中央集権的な価値の獲得 ホスキンソンの主な論点は、リップルの企業の成功とXRPの市場パフォーマンスが根本的に切り離されているということだ。 企業価値とトークン価値：ホスキンソンはリップルをテザーに例え、テザーの莫大な利益が親会社(とCEOのパオロ・アルドイノ)のポケットに留まるのと同様に、リップルの機関投資ツールとXRP販売によって生み出された数十億ドルもリップル社内に留まると指摘した。 買収エンジン：彼はリップルの最近の12億ドルのHidden Road買収やRLUSDステーブルコインの開発を「テザーのような」動きとした。これらの事業はリップルに収益をもたらすが、XRP保有者はリップルの収益や資産に法的な請求権を持たないため、この企業の成長から利益を得ることはできない。 「売って買う」理論：ホスキンソンは、リップルのモデルはメディアの注目を集めて価格上昇を促し、XRPを売却して運営資金を調達し、その収益を使って他の資産を取得するものであり、その資産はXRPコミュニティが所有していないと主張した。

リップルの「Web 2.5」とコンプライアンスへの転換 カルダノの創設者は、リップルがより「許可制」かつ機関投資家向けのブロックチェーン業界への動きをリードしていると考えている。 機関投資家向けの秘密：ホスキンソンは、銀行向けの自動コンプライアンスとプライバシーツールに焦点を当てることで、リップルは暗号の「サイファーパンク」的ルーツから離れ、伝統的な金融を模倣するシステムに向かっていると示唆している。 「堀」の戦略：彼はリップルのCEOブラッド・ガーリングハウスを、確立された資産(BTC、ETH、ADA、XRP)だけを「安全な」資産とみなす規制政策をロビー活動していると非難し、新規参入者を証券とみなす動きに反対した。ホスキンソンはこれを、「規制の堀」を作り出し、革新的な新プロジェクトの競争を排除しようとする試みと見なしている。 EOSとの類似点：ホスキンソンはさらに、リップルをBlock.oneやEOSと比較し、同社がビットコインとイーサリアムで数十億ドルを調達した一方で、ネイティブネットワーク(EOS)は比例した成功を収められず、元投資家に価値を還元できなかったと指摘した。

反論：20,000％のリターンとユーティリティ 予想通り、XRPコミュニティとリップル支持者はホスキンソンの「Web 2.5」レッテルに反発している。 過去のパフォーマンス：支持者は、XRPが過去10年間で大幅に価値を高め、ピーク時には20,000％の上昇を記録したことを指摘している。彼らは、迅速で低コストのブリッジ資産に対する市場の需要が自然とトークンの価値を押し上げると主張している。 ネットワークのユーティリティ：テザーが静的なドルペッグであるのに対し、XRPはXRPレジャー(XRPL)のネイティブ燃料である。ユーティリティの拡大とともに、最近のトークン化された実世界資産(RWAs)の需要増加により、取引手数料や流動性のためにXRPの需要が高まっている。 分散化の現実：リップル支持者は、ホスキンソンの「80％の事前マイニング」批判は、リップルのXRPの大部分がエスクローにロックされている事実や、XRPLが企業の存続とは独立して機能していることを無視していると強調している。

重要な金融免責事項 この分析は情報提供と教育目的のみを目的としており、金融、投資、法的助言を構成するものではない。チャールズ・ホスキンソンのXRPとリップルに関するコメントは、2026年4月20日時点の公開インタビューと市場報告に基づいている。ビジネスモデルや規制戦略に対する批判は、引用された個人の個人的意見であり、将来の市場結果を保証するものではない。XRPとカルダノは高リスク資産であり、極端な変動性にさらされている。必ず自分自身で徹底的な調査を行い(DYOR)し、認可された金融専門家に相談してください。

XRPは「ユーティリティのテザー」になりつつあり、中央企業を豊かにしながら、保有者は「再価格設定」を待ち続けるのか？