🚨このセクターは次の金融危機を引き起こす可能性があります

そして連邦準備制度もそれを懸念しています。

私は民間信用市場について話していますが、これはますます悪化しています。

2026年第1四半期に$20 十億ドルが民間信用から退出しようとしましたが、そのうちほぼ半分は退出できませんでした。

これが流動性危機の始まりです。

民間信用は2008年以降銀行がやめたことを一つして、3.5兆ドルに成長しました。

リスクの高い企業に融資し、より高い金利を徴収し、投資家に四半期ごとに引き出せると伝えました。

資金は流れ続けました。皆が幸せでした。

しかし今、その資金は退出しようとしており、出口は限られています。

2026年第1四半期に投資家は業界全体で$20 十億ドル以上の償還を要求し、史上最高の四半期合計となりました。

ファンドはその要求に応えられませんでした。ほとんどは資産の5%に引き出しを制限し、残りは退出日もなくロックされたままです。

これは一つのファンドだけの不調ではありません。これは同時にあちこちで起きていることです。

ブラックロックは12億ドルのうち$620 百万を支払いました。アポロは16億ドルの償還要求を受け取り、引き出しを制限しました。

アレス、モルガン・スタンレー、バリンズも同じことをしました。最も明らかなストレスの兆候は、投資家が一四一％の資金を引き出そうとしたブルーオウルから出ました。

二四半期前は3％でした。そのフラッグシップファンドは22％の引き出し要求を受けました。両方のファンドは5％に制限されており、残りはロックされています。

これが危険な理由は簡単です。投資家には定期的な流動性が約束されていましたが、基礎となるローンは流動性がありません。

これらは民間の取引であり、価格付けが難しく、大規模に迅速に売ることは不可能です。だから皆が一斉に退出しようとすると、ファンドは現金を迅速に調達できません。

代わりに引き出しを制限します。これがまさに今、全セクターで起きていることです。

環境も同時に悪化しています。

民間信用の借り手は大きくレバレッジをかけています。金利はまだ3.5％です。イラン戦争の影響でエネルギーコストも上昇しています。

デフォルト率はすでに9.2％に達し、業界史上最高です。

多くの民間信用ポートフォリオの15％から20％を占めるソフトウェアやテクノロジー企業は、AIの破壊的な影響により圧力を受けています。

フィッチはデフォルトが15％に達する可能性を警告しています。

これが連邦準備制度が銀行に民間信用企業へのエクスポージャーについて質問し始めた理由です。

日本の金融規制当局も同じことをしています。米国財務省は国内外の保険規制当局とシステミックリスクについて緊急会議を開催しました。

イングランド銀行の総裁は、公に2008年型の金融危機を引き起こす可能性があると警告しました。

比較のために、2008年を引き起こしたサブプライム住宅ローン市場は1.5兆ドルでした。

今日の民間信用は3.5兆ドルです。そしてサブプライム住宅ローンとは異なり、民間信用はほとんど規制されておらず、自ら資産を内部で価格付けし、公開市場で取引されていません。

これらのファンドの外にいる誰も、今のローンの実際の価値を知りません。

そしてこれが、すべての主要な危機が始まるきっかけです。