科创50は4%上昇し、過去20取引日で資金が24.5億元を投入して底値買い！

AIに聞く · AIチップ需要の成長は「科創50」のバリュエーションをどのように押し上げるのか？

「停戦2週間」の影響で、寄り付きのA株市場は高く始まり、そのまま高く推移し、科創50指数は4%上昇。保有銘柄50銘柄はいずれも上昇し、そのうち国博電子、中控技術、盛科通信、生益電子はいずれも6%超の上昇となった。

足元の資金フローを見ると、直近20営業日で科創50ETF華夏（588000）に24.5億元が流入している。

約2か月にわたる深い調整を経て、科創板のトップ50社が集約されたこの指数は、配置効率の高い投資価値を示しつつある。

1. 調整が十分で、リスク放出が比較的徹底

1月末以降、科創50指数は7週連続で下落トレンドの「下行チャネル」にあり、1575.45ポイントの高値から1249.01ポイント付近まで下落している。最大ドローダウン幅は20.72%に達し、調整幅はA株主要指数の中でも上位にある。さらに移動平均線の位置関係を見ると、指数は「924」を下回るまで下落したのち、週次で上向きの45週線で下支えされている。このような深度の調整は、場外資金にとって良いエントリーのタイミングを提供している。

2. バリュエーションの消化が進み、安全余裕が段階的に高まる

今回の調整を経て、科創50指数のバリュエーション水準は、過去最高水準から段階的に下がってきた。同花順の利益予想データによれば、科創50指数の2026年の営業収入は前年比21.68%成長で、2025年の-1.28%と比べてマイナスからプラスへ転じる。親会社帰属純利益についても、2025年の28.16%から98.27%へと伸び、利益面では大きな改善が見込まれる。構成銘柄が持つ高成長の特性を踏まえると、バリュエーションと成長性の整合度が改善している。

3. テクノロジーのメインテーマが明確で、産業トレンドが支える

科創50指数の構成銘柄のうち、半導体企業の比率は約7割に達しており、A株におけるテクノロジー属性の集約的な表れとなっている。直近では、国産AIチップの性能が飛躍的に向上し、中国国内の大手テック企業が一括調達を開始、さらにAI推論需要の急速な成長が重なっている。こうした流れを踏まえると、国産AIチップと半導体の装置・材料セクターは、高い景気（強い需要）を維持できる見通しだ。チップ需要の継続的な拡大は、半導体セクターの業績見通しの上方修正につながる可能性があり、科創50指数の半導体セクターにファンダメンタル面での支えを提供する。1四半期報告の開示ウィンドウが近づくにつれ、市場がテック株の業績をどのように検証するかが、その後の値動きを左右するが、現在の下落局面は、質の高いテクノロジー大手に向けてポジションを作る重要なタイミングとなっている。

関連ETF：

科創50ETF華夏 588000

日次経済新聞