* 企業* 味の素株式会社 フォロー * キオクシアホールディングス株式会社 フォロー * KKR＆Co社 フォロー さらに企業を表示香港、4月1日（ロイター・ブレイキングビュー） - アクティビスト（物言う株主）のPalliser Capitalは、誰もが思いつきにくい質問への答えを提示した。つまり、モノソジウムグルタミン酸塩は人工知能（AI）とどんな関係があるのか、という問いだ。ここには、機械学習で完成させたレシピに関するややこしい説明はない。単に、日本の食品調味料大手である味の素が、世界初のMSG（グルタミン酸ナトリウム）主要製造企業であり、さらにAIに隣接する重要な技術を押さえている、というだけだ。そして味の素は、世界の投資家が利用している7.6兆ドル規模の新興市場の一部でもある。Palliserは、1907年に新たに発明された風味増強剤を売るために設立された味の素が、TSMCやサムスンのような企業が製造する半導体の基板に用いられる、業界標準の絶縁ポリマー・フィルムにおいて95%の市場シェアを築いたと見積もっている。ジェームズ・スミスが設立した同アクティビスト・ファンドは火曜日に新規タブを開いて、同社が当該ファームの上位25位の株主になったことを発表し、味の素のビルドアップ・フィルム（ABF）の価格を30%引き上げるよう要求した。ロイターの「イラン・ブリーフィング」ニュースレターでは、イラン戦争の最新の動向と分析をお届けしています。登録はこちら。そしてABFは、世界的なデータセンター増設ブームの中で導入されている高性能AIチップの販売価格のうち0.1%未満を占めるにすぎないため、Palliserは値上げが最終販売に与える影響はほぼないとみている。さらに同社は、味の素株が「利益の約30倍ちょっと」で取引されていることと、同社の直接顧客が投じている「約40倍」という倍率との間にある評価額のギャップを埋める助けにもなる、と主張する。味の素の狙いは、Palliserが直近で行った日本のトイレメーカーToto（5332.T）の賭けに続く。新規タブを開くと、同社の先端セラミックス部門は工具を生み出し、新規タブwidelyにチップ製造で広く使われている。アクティビストは、双方の企業に対して、それぞれのチップ関連事業についてより良い開示を行うよう求め、バリュエーションの改善につなげたいとしている。これはまた、火曜日にKKR（KKR.N、新規タブを開く）と化学グループの太陽（4626.T、新規タブを開く）の間で発表された32億ドル規模の取引のように、スピンオフ、あるいは「テイクプライベート」の道を開く可能性もある。同取引はプリント配線基板用インクの最大サプライヤーをめぐるものだ。日本におけるアクティビストおよびプライベート・エクイティ（PE）グループによる、ますます標準化されつつあるこの戦略は、AIブームに対する日本企業の貢献が、完全に理解されれば成層圏級のリターンをもたらし得るという認識によって後押しされている。Bain Capitalが支えるキオクシア（285A.T、新規タブを開く）は、データセンターからの需要を見込んで1年で10倍近くにまで成長し、そのポジションをうまく離脱できれば、同PE企業にとって歴史的な支払い（パヤウト）につながる可能性がある。これは、AIブームが崩れた場合でも、アクティビストにとって大きな利点があることを示している。つまり、アクティビストの賭けはより早く報われ、AIブームが失速すれば彼らのエクスポージャーははるかに小さくなる。Blueskyでハドソン・ロケットをフォロー、新規タブを開く。そしてXも新規タブを開く。ニュースの背景============* Palliser Capitalは3月31日、日本の調味料メーカー味の素で上位25位の株主になったと発表した。同ファンドによれば、同社は半導体基板に使われる絶縁ポリマー・フィルムにおいて世界で95%の市場シェアを持つと推定されている。* ジェームズ・スミスが設立したアクティビスト・ファンドは、同社に対し、味の素のビルドアップ・フィルム（ABF）の価格を30%引き上げるよう求めた。基板の製造における顧客との評価額のギャップを埋めるためで、その顧客にはTSMCやサムスンのような企業へのサプライヤーが含まれる。このような洞察をもっと見るには、ここをクリックして新規タブを開き、Breakingviewsを無料で試す。編集：アントニー・カリー、制作：アディティヤ・スリヴァスタヴ* 推奨トピック：* ブレイキングビューズ* 株主アクティビズム**Breakingviews** ロイター・ブレイキングビューズは、アジェンダ設定型の金融インサイトにおける世界有数の情報源です。金融コメンタリーのロイターのブランドとして、私たちは毎日、世界のあらゆる場所で展開される大きなビジネスおよび経済の物語を解剖します。ニューヨーク、ロンドン、香港、その他の主要都市にいる約30人のグローバルチームが、リアルタイムで専門的な分析を提供します。 当社のフルサービスを無料トライアルするにはサインアップを行い、Xで @Breakingviews、またはwww.breakingviews.comでフォローしてください。表明されるすべての意見は著者のものです。 * X * Facebook * Linkedin * Email * Link ライセンシング権の購入ハドソン・ロケットトムソン・ロイターハドソン・ロケットは、香港に拠点を置くロイター・ブレイキングビューズのアジア・コラムニストです。2024年にロイターに入社する前は、フィナンシャル・タイムズで7年間勤務し、最も最近では同紙のアジア資本市場担当記者を務めていました。これ以前は、上海でChina Economic Reviewの編集者でした。ハドソンはテキサス大学でジャーナリズムと日本語の学位を取得しています。彼は中国語を話します。* Email * X
パリサーの辛口予想が、日本のAI賭けの本質を明らかにする
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香港、4月1日（ロイター・ブレイキングビュー） - アクティビスト（物言う株主）のPalliser Capitalは、誰もが思いつきにくい質問への答えを提示した。つまり、モノソジウムグルタミン酸塩は人工知能（AI）とどんな関係があるのか、という問いだ。ここには、機械学習で完成させたレシピに関するややこしい説明はない。単に、日本の食品調味料大手である味の素が、世界初のMSG（グルタミン酸ナトリウム）主要製造企業であり、さらにAIに隣接する重要な技術を押さえている、というだけだ。そして味の素は、世界の投資家が利用している7.6兆ドル規模の新興市場の一部でもある。
Palliserは、1907年に新たに発明された風味増強剤を売るために設立された味の素が、TSMCやサムスンのような企業が製造する半導体の基板に用いられる、業界標準の絶縁ポリマー・フィルムにおいて95%の市場シェアを築いたと見積もっている。ジェームズ・スミスが設立した同アクティビスト・ファンドは火曜日に新規タブを開いて、同社が当該ファームの上位25位の株主になったことを発表し、味の素のビルドアップ・フィルム（ABF）の価格を30%引き上げるよう要求した。
ロイターの「イラン・ブリーフィング」ニュースレターでは、イラン戦争の最新の動向と分析をお届けしています。登録はこちら。
そしてABFは、世界的なデータセンター増設ブームの中で導入されている高性能AIチップの販売価格のうち0.1%未満を占めるにすぎないため、Palliserは値上げが最終販売に与える影響はほぼないとみている。さらに同社は、味の素株が「利益の約30倍ちょっと」で取引されていることと、同社の直接顧客が投じている「約40倍」という倍率との間にある評価額のギャップを埋める助けにもなる、と主張する。
味の素の狙いは、Palliserが直近で行った日本のトイレメーカーToto（5332.T）の賭けに続く。新規タブを開くと、同社の先端セラミックス部門は工具を生み出し、新規タブwidelyにチップ製造で広く使われている。アクティビストは、双方の企業に対して、それぞれのチップ関連事業についてより良い開示を行うよう求め、バリュエーションの改善につなげたいとしている。これはまた、火曜日にKKR（KKR.N、新規タブを開く）と化学グループの太陽（4626.T、新規タブを開く）の間で発表された32億ドル規模の取引のように、スピンオフ、あるいは「テイクプライベート」の道を開く可能性もある。同取引はプリント配線基板用インクの最大サプライヤーをめぐるものだ。
日本におけるアクティビストおよびプライベート・エクイティ（PE）グループによる、ますます標準化されつつあるこの戦略は、AIブームに対する日本企業の貢献が、完全に理解されれば成層圏級のリターンをもたらし得るという認識によって後押しされている。Bain Capitalが支えるキオクシア（285A.T、新規タブを開く）は、データセンターからの需要を見込んで1年で10倍近くにまで成長し、そのポジションをうまく離脱できれば、同PE企業にとって歴史的な支払い（パヤウト）につながる可能性がある。これは、AIブームが崩れた場合でも、アクティビストにとって大きな利点があることを示している。つまり、アクティビストの賭けはより早く報われ、AIブームが失速すれば彼らのエクスポージャーははるかに小さくなる。
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編集：アントニー・カリー、制作：アディティヤ・スリヴァスタヴ
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ハドソン・ロケットは、香港に拠点を置くロイター・ブレイキングビューズのアジア・コラムニストです。2024年にロイターに入社する前は、フィナンシャル・タイムズで7年間勤務し、最も最近では同紙のアジア資本市場担当記者を務めていました。これ以前は、上海でChina Economic Reviewの編集者でした。ハドソンはテキサス大学でジャーナリズムと日本語の学位を取得しています。彼は中国語を話します。
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