4月3日、中国本土（A株）市場は引き続き変動調整が続き、上海総合指数は3900ポイントを割り込みました。北証50は2%以上大幅に下落し、深セン成分指数、創業板指数なども小幅に下げました。科創綜合指数が市場の注目点となり、終日を通じて大半の時間はプラス圏で推移し、最終的に小幅高で引けました。4800銘柄超が下落し、出来高は1.67兆元に縮小、年内の新安値を更新しました。相場の様子としては、通信設備、多元金融、電子、光刻機などの一部セクターが比較的活発でした。一方で、石炭、医療廃棄物処理、穀物コンセプト、内装・装飾などのセクターが下落率で上位に入っています。Windのリアルタイム監視データによると、通信業界は主力資金が132億元超流入し純流入となり、電子は60億元超の純流入を獲得しました。機械設備は39億元超の純流入、非銀金融は24億元超の純流入、コンピュータは18億元超の純流入、医薬生物と基礎化学もそれぞれ億元超の純流入を獲得しています。電力設備は主力資金の純流出が43億元超となり、公用事業は純流出が33億元超、銀行は純流出が25億元超でした。個別銘柄では、中油資本が37億元超の主力資金の純流入を獲得し、亨通光電が23億元超の純流入を獲得しました。光迅科技、中際旭創、福晶科技、通宇通信など8銘柄はいずれも10億元超の純流入を獲得しています。市場のホットトピックとしては、午後にかけて一部の電子株が資金を集めました。中船特気は正午の寄り付き後、急速に20%ストップ高まで上昇し、アジー光電（亞世光電）、中瓷電子（中瓷電子）などもいずれも正午の寄り付き後に素早くストップ高となりました。金溢科技(002869)は大引け間際に出来高を伴って直線的に上げ、一時はストップ高に触れました。鳳凰光学、福光股份、宇瞳光学なども午後に放量を伴う急変の値動きが見られました。Prismarkのデータによると、2025年の世界電子システム市場規模は約2.81万亿美元で、前年比10%増。内訳では、サーバー／データストレージ・セクターが予想を上回る伸びで42%増の4130億美元でした。2026年には3万亿美元を突破する見通しで、前年比は8%増。サーバー市場は依然として最大の成長エンジン（前年比32%増）で、主要なドライバーはAIデータセンターの設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）です。また、PCB市場は2025年に世界で前年比15.8%増の852億美元、2026年は前年比12.5%増の958億美元と予想されています。2025年〜2030年の複合成長率（CAGR）は7.7%で、成長の中核はAI基盤設備、高速ネットワーク、衛星通信に由来します。電子産業は1四半期における機関投資家の調査（ヒアリング）の重点分野でもあり、Windの統計では、1四半期の電子の調査回数は1848回で、申万の1階層業種の中でトップです。調査対象となった個別銘柄数は141銘柄に達し、東芯股份、聚辰股份、中微半導、佰維存储などはいずれも40回以上調査されています。今後の見通しについて、華龍証券は、現在も「損をする効果」が引き続き放出され続けており、セクターの選別がはっきりしていると指摘しています。医薬は高値圏から反落したものの、全体としては予想を上回るパフォーマンスでした。海運・石油ガスはニュースによる刺激で強含みとなり、テクノロジー株は全体としてやや弱い見通しです。電力セクターが下げ止まれるかがとりわけ重要で、もし継続して弱含むなら市場の負のフィードバックをさらに強めることになります。沪指は短期的にはおそらくレンジ内の変動（区間震荡）を維持する可能性が高く、意見の分かれる局面での前列にいる主要銘柄のチャンスに注目すべきだとしています。銀泰証券は、2四半期について、海外の米国・イラン情勢は引き続き上海・深セン両市場の動きに影響する重要な要因となる見通しで、短期的にはそれがもたらすリスク選好の圧力負けと、米連邦準備制度（FRB）の政策パスの再評価が、国内A株市場に一定程度のマイナス影響を及ぼすと述べています。一方で、A株市場が中長期にわたり持続的に改善していくための支援要因も依然として存在しており、たとえば国内の経済ファンダメンタルが引き続き改善していること、A株の利益が改善しつつ徐々に実現していくこと、資本市場改革の恩恵が継続的に放出されることなどが、いずれもA株の中長期の下支えとなります。校正：姚遠
002869、終盤に急騰し、ストップ高に到達！通信セクター、逆行して主力資金の流入を獲得！
4月3日、中国本土（A株）市場は引き続き変動調整が続き、上海総合指数は3900ポイントを割り込みました。北証50は2%以上大幅に下落し、深セン成分指数、創業板指数なども小幅に下げました。科創綜合指数が市場の注目点となり、終日を通じて大半の時間はプラス圏で推移し、最終的に小幅高で引けました。4800銘柄超が下落し、出来高は1.67兆元に縮小、年内の新安値を更新しました。
相場の様子としては、通信設備、多元金融、電子、光刻機などの一部セクターが比較的活発でした。一方で、石炭、医療廃棄物処理、穀物コンセプト、内装・装飾などのセクターが下落率で上位に入っています。
Windのリアルタイム監視データによると、通信業界は主力資金が132億元超流入し純流入となり、電子は60億元超の純流入を獲得しました。機械設備は39億元超の純流入、非銀金融は24億元超の純流入、コンピュータは18億元超の純流入、医薬生物と基礎化学もそれぞれ億元超の純流入を獲得しています。電力設備は主力資金の純流出が43億元超となり、公用事業は純流出が33億元超、銀行は純流出が25億元超でした。
個別銘柄では、中油資本が37億元超の主力資金の純流入を獲得し、亨通光電が23億元超の純流入を獲得しました。光迅科技、中際旭創、福晶科技、通宇通信など8銘柄はいずれも10億元超の純流入を獲得しています。
市場のホットトピックとしては、午後にかけて一部の電子株が資金を集めました。中船特気は正午の寄り付き後、急速に20%ストップ高まで上昇し、アジー光電（亞世光電）、中瓷電子（中瓷電子）などもいずれも正午の寄り付き後に素早くストップ高となりました。金溢科技(002869)は大引け間際に出来高を伴って直線的に上げ、一時はストップ高に触れました。鳳凰光学、福光股份、宇瞳光学なども午後に放量を伴う急変の値動きが見られました。
Prismarkのデータによると、2025年の世界電子システム市場規模は約2.81万亿美元で、前年比10%増。内訳では、サーバー／データストレージ・セクターが予想を上回る伸びで42%増の4130億美元でした。2026年には3万亿美元を突破する見通しで、前年比は8%増。サーバー市場は依然として最大の成長エンジン（前年比32%増）で、主要なドライバーはAIデータセンターの設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）です。
また、PCB市場は2025年に世界で前年比15.8%増の852億美元、2026年は前年比12.5%増の958億美元と予想されています。2025年〜2030年の複合成長率（CAGR）は7.7%で、成長の中核はAI基盤設備、高速ネットワーク、衛星通信に由来します。
電子産業は1四半期における機関投資家の調査（ヒアリング）の重点分野でもあり、Windの統計では、1四半期の電子の調査回数は1848回で、申万の1階層業種の中でトップです。調査対象となった個別銘柄数は141銘柄に達し、東芯股份、聚辰股份、中微半導、佰維存储などはいずれも40回以上調査されています。
今後の見通しについて、華龍証券は、現在も「損をする効果」が引き続き放出され続けており、セクターの選別がはっきりしていると指摘しています。医薬は高値圏から反落したものの、全体としては予想を上回るパフォーマンスでした。海運・石油ガスはニュースによる刺激で強含みとなり、テクノロジー株は全体としてやや弱い見通しです。電力セクターが下げ止まれるかがとりわけ重要で、もし継続して弱含むなら市場の負のフィードバックをさらに強めることになります。沪指は短期的にはおそらくレンジ内の変動（区間震荡）を維持する可能性が高く、意見の分かれる局面での前列にいる主要銘柄のチャンスに注目すべきだとしています。
銀泰証券は、2四半期について、海外の米国・イラン情勢は引き続き上海・深セン両市場の動きに影響する重要な要因となる見通しで、短期的にはそれがもたらすリスク選好の圧力負けと、米連邦準備制度（FRB）の政策パスの再評価が、国内A株市場に一定程度のマイナス影響を及ぼすと述べています。一方で、A株市場が中長期にわたり持続的に改善していくための支援要因も依然として存在しており、たとえば国内の経済ファンダメンタルが引き続き改善していること、A株の利益が改善しつつ徐々に実現していくこと、資本市場改革の恩恵が継続的に放出されることなどが、いずれもA株の中長期の下支えとなります。
校正：姚遠