ロンドン、3月30日（ロイター・ブレイキングビュー）— アームが新たな冒険に乗り出す。ソフトバンクが支配する1530億ドルの同グループの株は先週水曜に16%跳ね上がった。AIプロセッサーを売り出す計画を示したためだ。これまでアームがやってきたように、それらの設計をライセンスするだけではない。CEOのルネ・ハースは、オープン新タブで、5年以内に新事業から約150億ドルの売上を生み出すことさえ見込んでいる。これはAIの未来に賭ける大胆な挑戦だ。Nvidia（NVDA.O）のオープン新タブで派手な3万ドルのグラフィックス・プロセッサー（GPU）は、これまで大規模言語モデルの学習に必要な中核インフラを提供してきた。膨大なデータセットを処理するのに優れているからだ。しかし人工知能が推論へと移行するにつれて—それらのモデルを日常の用途に投入し、さらに人の監視を最小限にして「エージェンティック」なタスクまでこなすようになると、AIシステムには、スマートフォンなどで一般的に使われる標準チップの大幅に多くが必要になる。中央処理装置（CPU）と呼ばれるこれらは、データの流れを管理し、タスクを調整するのに適している。かつては少数のCPUと多数のGPU（おおむね数十）を組み合わせていたサーバーが、 1対2の比率に近づく可能性があるとデロイトは見ている。オープン新タブ。ロイターのイラン・ブリーフィングのニュースレターは、イラン戦争の最新の動向と分析をお届けします。こちらで登録してください。半導体の設計をこれまでライセンスしてきたアームは、したがって大きな新しい機会を見ている。NvidiaやAmazon.com（AMZN.O）のようなテック大手から通常の5%ロイヤルティーを徴収する代わりに、オープン新タブでチップを自社で実際に作ることで、アームは自分自身の取り分としてより多くの収益を確保できる。アームはすでに2028年に向けて顧客から10億ドルのコミットメントを得ており、その数字は2030年まで毎年倍増すると見込んでいる。最終的に、ハースは、2028年3月期を終えるまでの年度に向けてCPUがアームの売上の60%を押し上げると期待している。とはいえ課題は大きい。従来のCPU業界は2社が支配しており、Intel（INTC.O）が約74%、オープン新タブ Advanced Micro Devices（AMD.O）が26%を占めるため、新規参入者が切り込むのは難しい。アームの賭けは、AIエージェントが総合的な市場規模（TAM）を大幅に拡大し、電力効率が最重要となる新たなワークロードを獲得できるかにかかっている。同社は、既存のCPUよりもワット当たりの性能が2倍だと主張する。だが、既存勢力のIntelとAMDは巨額の研究開発（R&D）予算を持ち、企業との関係も深く根付いており、後になってアームの技術的優位に挑んでくる可能性がある。アームの 方向転換は、独自のチップメーカー顧客とも、そしてアマゾンのようなビッグテック企業とも対立軸になりうる。彼らが自前の半導体の製造を始めているためだ。もし顧客がアームを脅威と見なせば、同社の設計の代替策を探るか、価格をめぐって値引きを要求するだろう。そのリスクは当面緩和されているように見える。予測されるロイヤルティー収益の約70%は、2031会計年度までの複数年契約で既に固定されているからだ。アームのバリュエーションは、そうした課題の一部を反映している。アームは先週水曜に株価を16%押し上げた。新戦略を発表した後、時価総額に230億ドルを上乗せした。売上の4倍というマルチプルを適用し、2020年までのチップ製造の同業大手Nvidia、AMD、Intel、Broadcom（AVGO.O）の平均にほぼ沿わせると、オープン新タブ 2030年の上乗せは追加の収益60億ドルにとどまり、アームの150億ドル目標の半分未満だ。投資家は、ハースに楽観を引き下げるべきだとシグナルを送っているのかもしれない。カレン・クォックを LinkedInでフォロー、オープン新タブ 、Xでフォロー、オープン新タブ。【コンテキスト】ニュース-------------3月24日、アームは新しい人工知能データセンターチップを発表した。同社によれば、これは数十億ドル規模の収益を追加し、同社の戦略に大きな転換をもたらすという。新チップはAGI CPUと呼ばれ、チャットボットの一部として問い合わせに応答するのではなく、最小限の監視でユーザーに代わって行動できる特定タイプのAIに必要なデータ処理に対応する。アームの株は11月以来の最高値まで20%急伸した。英国の半導体グループは、このデータセンターチップが約5年で年収益150億ドル程度を生み出す見通しだという。ライバルのIntelとAdvanced Micro Devicesもそれぞれ5%以上上昇した。これらのような洞察をもっと読むには、ここをクリックして、オープン新タブ ブレイキングビューを無料で試してみてください。編集：ニール・アンマック、制作：ストライサンド・ネト* おすすめトピック：* ブレイキングビュー**Breakingviews**ロイター・ブレイキングビューは、世界有数の「アジェンダ設定型」金融インサイトの情報源です。金融コメンタリーにおけるロイターのブランドとして、世界のあらゆる場所で毎日繰り広げられる大きなビジネスと経済のニュースを、リアルタイムで解剖します。ニューヨーク、ロンドン、香港、その他の主要都市にいる約30人のグローバルチームが、専門的な分析をタイムリーに提供します。 https://www.breakingviews.com/trialで当社のフルサービスを無料トライアルし、Xの@Breakingviewsおよびwww.breakingviews.comをフォローしてください。表現される見解はすべて執筆者のものです。 * X * Facebook * Linkedin * Email * Link ライセンス権の購入カレン・クォックトムソン・ロイターカレンは、グローバルなテクノロジーとベンチャーキャピタル分野を対象にするコラムニストであり、人工知能、フィンテック、半導体企業に関するストーリーを執筆している。さらに中東地域のディールや、世界の金属鉱業分野も取材する。ブレイキングビューに入社する前は、ロンドンのS&Pグローバル・プラッツで欧州のガス・電力記者として勤務し、モーニングスターUKでファンドと株式を取材した。カレンはまた短期間ブルームバーグでも働いていた。香港で生まれ育ち、北京語と広東語に堪能だ。* Email * X * Instagram * Linkedin
Armのチップの冒険は、AIの進化に対する大胆な賭けです
ロンドン、3月30日（ロイター・ブレイキングビュー）— アームが新たな冒険に乗り出す。ソフトバンクが支配する1530億ドルの同グループの株は先週水曜に16%跳ね上がった。AIプロセッサーを売り出す計画を示したためだ。これまでアームがやってきたように、それらの設計をライセンスするだけではない。CEOのルネ・ハースは、オープン新タブで、5年以内に新事業から約150億ドルの売上を生み出すことさえ見込んでいる。これはAIの未来に賭ける大胆な挑戦だ。
Nvidia（NVDA.O）のオープン新タブで派手な3万ドルのグラフィックス・プロセッサー（GPU）は、これまで大規模言語モデルの学習に必要な中核インフラを提供してきた。膨大なデータセットを処理するのに優れているからだ。しかし人工知能が推論へと移行するにつれて—それらのモデルを日常の用途に投入し、さらに人の監視を最小限にして「エージェンティック」なタスクまでこなすようになると、AIシステムには、スマートフォンなどで一般的に使われる標準チップの大幅に多くが必要になる。中央処理装置（CPU）と呼ばれるこれらは、データの流れを管理し、タスクを調整するのに適している。かつては少数のCPUと多数のGPU（おおむね数十）を組み合わせていたサーバーが、 1対2の比率に近づく可能性があるとデロイトは見ている。オープン新タブ。
ロイターのイラン・ブリーフィングのニュースレターは、イラン戦争の最新の動向と分析をお届けします。こちらで登録してください。
半導体の設計をこれまでライセンスしてきたアームは、したがって大きな新しい機会を見ている。NvidiaやAmazon.com（AMZN.O）のようなテック大手から通常の5%ロイヤルティーを徴収する代わりに、オープン新タブでチップを自社で実際に作ることで、アームは自分自身の取り分としてより多くの収益を確保できる。アームはすでに2028年に向けて顧客から10億ドルのコミットメントを得ており、その数字は2030年まで毎年倍増すると見込んでいる。最終的に、ハースは、2028年3月期を終えるまでの年度に向けてCPUがアームの売上の60%を押し上げると期待している。
とはいえ課題は大きい。従来のCPU業界は2社が支配しており、Intel（INTC.O）が約74%、オープン新タブ Advanced Micro Devices（AMD.O）が26%を占めるため、新規参入者が切り込むのは難しい。アームの賭けは、AIエージェントが総合的な市場規模（TAM）を大幅に拡大し、電力効率が最重要となる新たなワークロードを獲得できるかにかかっている。同社は、既存のCPUよりもワット当たりの性能が2倍だと主張する。だが、既存勢力のIntelとAMDは巨額の研究開発（R&D）予算を持ち、企業との関係も深く根付いており、後になってアームの技術的優位に挑んでくる可能性がある。
アームの 方向転換は、独自のチップメーカー顧客とも、そしてアマゾンのようなビッグテック企業とも対立軸になりうる。彼らが自前の半導体の製造を始めているためだ。もし顧客がアームを脅威と見なせば、同社の設計の代替策を探るか、価格をめぐって値引きを要求するだろう。そのリスクは当面緩和されているように見える。予測されるロイヤルティー収益の約70%は、2031会計年度までの複数年契約で既に固定されているからだ。
アームのバリュエーションは、そうした課題の一部を反映している。アームは先週水曜に株価を16%押し上げた。新戦略を発表した後、時価総額に230億ドルを上乗せした。売上の4倍というマルチプルを適用し、2020年までのチップ製造の同業大手Nvidia、AMD、Intel、Broadcom（AVGO.O）の平均にほぼ沿わせると、オープン新タブ 2030年の上乗せは追加の収益60億ドルにとどまり、アームの150億ドル目標の半分未満だ。投資家は、ハースに楽観を引き下げるべきだとシグナルを送っているのかもしれない。
カレン・クォックを LinkedInでフォロー、オープン新タブ 、Xでフォロー、オープン新タブ。
【コンテキスト】ニュース
3月24日、アームは新しい人工知能データセンターチップを発表した。同社によれば、これは数十億ドル規模の収益を追加し、同社の戦略に大きな転換をもたらすという。
新チップはAGI CPUと呼ばれ、チャットボットの一部として問い合わせに応答するのではなく、最小限の監視でユーザーに代わって行動できる特定タイプのAIに必要なデータ処理に対応する。
アームの株は11月以来の最高値まで20%急伸した。英国の半導体グループは、このデータセンターチップが約5年で年収益150億ドル程度を生み出す見通しだという。
ライバルのIntelとAdvanced Micro Devicesもそれぞれ5%以上上昇した。
これらのような洞察をもっと読むには、ここをクリックして、オープン新タブ ブレイキングビューを無料で試してみてください。
編集：ニール・アンマック、制作：ストライサンド・ネト
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カレンは、グローバルなテクノロジーとベンチャーキャピタル分野を対象にするコラムニストであり、人工知能、フィンテック、半導体企業に関するストーリーを執筆している。さらに中東地域のディールや、世界の金属鉱業分野も取材する。ブレイキングビューに入社する前は、ロンドンのS&Pグローバル・プラッツで欧州のガス・電力記者として勤務し、モーニングスターUKでファンドと株式を取材した。カレンはまた短期間ブルームバーグでも働いていた。香港で生まれ育ち、北京語と広東語に堪能だ。
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