ハロー、名指しされて、200億円規模のバッテリー交換事業に影響

AIに質問します。バッテリー交換の高収益モデルは、コンプライアンスと拡張の両立が可能ですか？

記者丨ヤン・ソン　編集丨エン・ズイウェイ

ハロのバッテリー交換事業「小哈（シャオハ）バッテリー交換」が、一度ブレーキを踏んだ。

「当面はやりません。営業停止して整頓します。」3月17日、『21CBR』の記者が2つの「小哈サービスセンター」のスタッフに連絡したところ、いずれも当面は営業しないと回答した。

小哈サービスセンターは、小哈バッテリー交換のオフライン店舗。

中国中央テレビ局の『央视财经315』の番組で、店員が「小哈（バッテリー交換）60ボルト30アンペア時」と紹介した。同電池パックの表示値は、新しい国家標準（新国標）の48ボルトを大幅に上回っており、規定により電動自転車には使用できない。

出所：記者の実写

その夜、ハロが公表した500字の謝罪声明には、この点についての詳細な説明はなかった。『21CBR』の記者がハロに確認したところ、先方は「返信が難しい。公告に従ってください」と述べた。

世論の波に巻き込まれた小哈バッテリー交換は、2025年1〜9月に親会社の売上が急増し、16.5億元、利益は2.2億元に達した。

市場は引き続き成長しているが、小哈バッテリー交換はまず露呈した問題を解決してから、より安定して事業拡張する必要がある。

営業停止

小哈サービスセンターは、カーサービス店舗の加盟チェーンに属し、バッテリー交換、レンタカー、スマートバッテリー販売、バッテリー交換車販売を一体化したサービス拠点を構築することに取り組んでいる。

規模は大きくなく、北京全市でオフライン店舗はわずか4店舗しかない。小哈バッテリー交換の小プログラム上では「直営店」という表示がある。

3月16日の夜、『21CBR』の記者があるサービスセンターを訪問すると、店舗は閉鎖されており、店頭には小哈のロゴが掲示され、「ハロ｜支付宝｜宁德时代战略投资」という表示があった。

店員は記者に「これは直営店です」と語った。央视315が「指名」する前、小哈サービスセンターは全力で拡張していた。

1月末に、ハロは小哈のカーサービス事業者向け大会を開催し、「バッテリー・リースの収益＋車両サービスの収益＋製品販売の収益」の組み合わせにより、事業者向けの多元的な収益モデルを構築するとした。

出所：ハロの出行

世論の波の後、一部の「小哈カーサービス」店舗は営業を停止した。その背後にある小哈バッテリー交換も、同様に管理上の課題に直面している。

最新に公布された『電動自転車安全技術規範』では、電動自転車のバッテリー電圧は48ボルトを超えるべきでないとされている。

業界関係者によると、高電圧・大電流のバッテリーは電動自転車の配線に過負荷を生み、高温を引き起こし、発火のリスクにつながりうるという。あるライダーは確認し、「北京では、バッテリー電圧が48ボルトを超えてはならない」。

小哈のリチウム電池と宁德时代が手がける「真芯」シリーズは、バッテリー電圧が72ボルトである。また60ボルトのバッテリーもある。

電動モーターサイクルのバッテリーが違反の形で電動自転車に転用されないようにするには、バッテリー交換プラットフォーム側で管理を強化する必要がある。

注目すべき点として、ハロの声明は小哈バッテリー交換に存在する問題に対し、是正措置を提示していない。

ライダーを狙う

レンタル業者はなぜスピード超過の電動自転車を提供するのか？

それは、数百万人のライダーの核心的なニーズを満たすためだ。彼らは電動車の速度とバッテリー交換の需要をより切実に求めている。

小哈バッテリー交換もこの市場を主に狙っている。支付宝のプラットフォーム上の小プログラムには「スマート配達用自転車」への入口があり、ライダー層に向けて電池、タイヤ、ブレーキパッドなどの製品を直接販売している。

「私たちが使っているのは全部バッテリー交換（電池）です。トップ（直付け）ではないと無理です。」あるライダーは記者にこう語った。1日に3〜5枚の電池を交換する必要があるという。

別のライダーは、自分が格安メーカーの電動自転車を1台買い、小哈バッテリー交換のサービスを利用している。「走る量が多いほど、交換する量も多い」と言った。

コネクターを変換することで、小哈のバッテリー交換バッテリー製品は、ほとんどの48ボルト、60ボルト、72ボルトのシステムに対応できる。

バッテリー交換ステーションの配置から、オフラインのサービス店舗の拡張まで、小哈が狙うのは急成長している市場だ。

「補給の強い需要が千億元市場を切り開く。バッテリー交換のレーンがゴールデンウィンドウを迎える。」1月末、小哈バッテリー交換は、即時配送業界の急速な発展と二輪移動ニーズの進化が相まって、規模の前例がない高頻度の補給市場を生み出したと述べた。

2025年、中国の即時配送の注文規模は554億件に達し、前年同月比で14.7%増、さらに2030年には年間1000億件の大台を突破する見込みだ。

出所：21財経APP

この1年、小哈バッテリー交換は勢いに乗って拡張した。

株主である中恒電気の財報によると、2025年9月時点で、小哈バッテリー交換の親会社である宁德智享の総資産は33.3億元に達し、前年から10億元増加した。

年収入20億元

小哈バッテリー交換はハロの中核事業で、ハロ、宁德时代、蚂蚁集团の3社が、2019年に共同で設立した。

宁德时代はバッテリー技術を提供する。ハロは、共有の二輪電動車とレンタル電動車のプラットフォームに依拠して、事業のシナジーを実現する。蚂蚁集团は、月間アクティブユーザー9億人超の支付宝を保有し、送客（流量）の支援を行う。

比較的早く参入し、規模の経済効果がある小哈バッテリー交換は、即時小売業界の恩恵を取り込むことで、すでに黒字を達成している。

2025年1〜9月の売上は16.5億元で、四半期の平均は5.5億元。もし4四半期分を加えれば、年間の収入は大概率で20億元超となる。

同時期、純利益は2.2億元まで急増し、純利益率は13%に達した。

2025年、京东とアリが相次いで即時小売市場に追加投資し、ライダー需要が大幅に増えた。輸送力需要の増加は、小哈バッテリー交換の売上の上昇に直結した。

2026年に入ると、プラットフォームは引き続き補助金を配布している。即時小売の激戦は止まらず、ライダーたちのバッテリー交換ニーズも依然として旺盛だ。

7年間の発展を経て、2025年までに小哈バッテリー交換のサービス利用ユーザーは500万人超、バッテリー交換は8億回超となり、全国400以上の都市をカバーし、スマートバッテリー交換キャビネットは8万台超を設置している。

同事業はすでに独立した資金調達を実現している。資料によると、小哈バッテリー交換の最新ラウンドの資金調達は2021年で止まっており、累計で数億元の資金を獲得している。

中恒電気が2億元を投資し、7.3%の株式を取得した。これをもとに計算すると、小哈バッテリー交換の評価額は約27億元だ。

現段階で、小哈バッテリー交換はまた一手を打った。

2月に、同社の江蘇本部が無錫に設置され、全省のバッテリー交換運営に関わる決済を統括する。今後3年間で約5億元を投資し、9160セットの充電・バッテリー交換設備を建設し、63.2万個のバッテリーを投入する計画だ。

ただし、拡張の途上にある小哈バッテリー交換は、収益を追求する一方で、すでに露呈した管理上の潜在リスクを直視しなければならない。

トップ画像の出所：ハロの出行