金曜日（3月27日）、A株は寄り付き安から高値に向かう展開となり、上海総合指数は1%超、両市場の売買代金は出来高を伴って1.85兆元、全市場で4300銘柄超の個別株が上昇した。市場のホットトピックは主に「革新薬」と「リチウム電池」の2つのテーマに集中している。
革新薬が集団的に爆発し、A株・香港株の医薬関連資産のパフォーマンスが際立った。中でも100%革新薬の研究開発対象——香港株通（ストックコネクト）革新薬ETFファーボ（520880）が5.51%急騰、A株で重点保有する革新薬のファンド——薬ETFファーボ（562050）も4.21%上昇し、両者ともに過去最大の1日上昇幅を記録した。
リチウム電池のサプライチェーンが有色・化工セクターを押し上げ、全体的に上昇。注目は有色金属業界のリーディングカンパニーに焦点を当てた有色ETFファーボ（159876）で、1日でさらに約3%上昇し、この1週間ずっと持ち直しており、週足で三連陰を終えた。化工ETFファーボ（516020）は2.74%上昇し、日足では三連陽を達成し、週足でも同様に三連陰を終えた。
興業証券によると、現在は中東の地政学的な紛争が継続して激化しており、世界のコモディティ市場の変動が一段と大きくなっている。投資家は、エネルギー供給の安全性、インフレ期待の変化、大型資産の配分の方向性を高いレベルで注視できる。戦略面では、A株は過度に悲観的であるべきではなく、明確な下支えがある。中国の中長期の経済発展の確実性が市場に強固な支えを提供している。さらに、国内の資本市場の規制とマクロの意思決定が市場の安定を非常に重視しており、A株には「不沈の錨」の役割がある。*
【ETF全知ホット分析のまとめ】重点的に、革新薬、有色、化工などの業界テーマETFの取引状況とファンダメンタルズを取り上げる。
一、反攻は始まった？香港株通革新薬の低位での爆発、520880は出来高を伴って5.5%暴騰！リーダーが14%でトップ、イシンチージー、ヴィリズホーボ-Bが10%超で急騰10%
A+Hの医薬資産が強烈に爆発し、全市場をリード！革新薬が先頭を切り、100%革新薬の研究開発対象——香港株通革新薬ETFファーボ（520880）が5.51%急騰、A株で重点保有する革新薬の薬ETFファーボ（ 562050）も4.21%上昇し、両者ともに過去最大の1日上昇幅を記録した。医療も同時に活発で、香港株通医療ETFファーボ（159137）と医療ETFファーボ（512170）はそれぞれ3.36%、2.51%で引けた。
AH医薬資産の中では、香港株通革新薬の上昇が最も強い！香港株通革新薬ETFファーボ（520880）は高い弾力性をはっきり示し、終日での値幅は約7%に達した。寄り付き中の最高上昇は5.72%で、超ロングの大陽線が強い「陰包陽」を形成した。市場内の売買も特に活発で、1日の取引額は7.4億元、昨日から80%増となり、直近4か月半での新高値を更新した！
香港株通革新薬ETFファーボ（520880）は、香港に上場する革新薬研究開発系企業50社をカバーしており、構成銘柄の上昇率の中央値は約5%、6銘柄が10%超の上昇。ウエイトのリーダーである石薬集団が13.85%急騰、三生製薬が10.41%上昇、イシンチージー、ヴィリズホーボ-Bなど今月新たに構成銘柄に組み入れられた新規の通過対象が揃って10%以上で急騰した。
相場を動かす要因は何か？主に次の観点に注目。
1、革新薬のリーダーが実質支配者による大口の買い増し。3月26日、石薬集団の実質支配者である蔡東晨が大規模に4940万株を買い増した。金額は4.13億香港ドルで、増持規模は特に顕著で、経営陣が同社の長期的価値に対して強い確信を持っていることを示している。
2、複数の革新薬企業が利益の転換点を迎えている。現時点で、香港株通革新薬ETFファーボ（520880）の構成銘柄30社が2025年の年次報告を公表しており、そのうち17社が利益を実現、16社が純利益で前年同期比の2桁成長以上、信达生物など6社は前年同期比の増速が100%超、最高では11倍超！
3、今後の重大イベントが触媒として強い期待を生む。AACR年会は2026年4月17日から22日まで、米国サンティアゴで開催予定だ。不完全な統計によれば、104社の中国の製薬企業が250以上の革新薬をこの大会に出展し、中国の革新薬企業の全体的な露出度が大幅に向上する。
二次市場では、香港株通革新薬の今回の調整はすでに2四半期続いており、「左側」のポジショニングの窓口が徐々に明確になってきた。配分ツールは100%革新薬研究開発対象——香港株通革新薬ETFファーボ（520880）を認定して選ぶべき。100%で革新薬研究開発系企業に投資し、上位10銘柄のウエイト比率は7割超、リーダー属性が際立ち、基礎となる資産は香港株で、高い弾力性の特性とT+0の利点を備える。
二、リチウム鉱株がストップ高ラッシュ！赣锋锂业がA株資金吸収ランキングで首位に、エネルギー金属が両市場をリード！華宝基金の有色ETF（159876）は最高で3.6%まで上昇
A株市場は、前夜の米国株の大幅下落を背景に、それでも独自の値動きを見せ、エネルギー金属が両市場をリード。有色鉱物株がストップ高の波を巻き起こし、赣锋锂业、永兴材料、盛新锂能がストップ高。小金属のリーダーである云南锗业もストップ高となり、株価は過去最高値を更新した。
人気ETFでは、有色金属業界のリーダーを網羅する有色ETFファーボ（159876）が市場内での上昇率が最も高く、最高3.61%まで到達し、引けでは2.91%上昇。10日移動平均線を回復した。
資金面では、主力資金が148億元超で有色金属セクターを爆買い。セクターへの資金流入額は31の申万一級業種の中で首位に位置し、赣锋锂业は終日で主力資金の純流入が37.34億元となり、A株の資金吸収ランキングで首位に立った。
ニュース面では、炭酸リチウムの先物主力契約が一気に16万元/トンの水準を突破し、直近5日で累計は14%超の上昇。世界の需給構造が逆転し、「供給の断絶」に「蓄電の爆注文」がぶつかることで、新しい局面のサイクルが始まる見込みだ：
1、供給サイド。世界第4位のリチウム鉱石生産国であるジンバブエが、2月末に「すべての原鉱およびリチウム精鉱の輸出を無期限で停止する」と発表して以来、この禁令はすでに約1か月継続しており、これまで市場が見ていた短期的な攪乱を大きく上回っている。ジンバブエは世界のリチウム資源生産の約10%を担い、さらにリチウム精鉱の約2割が中国向けに流れている。この「断供」の効果により、短期的に国内市場の現物流通が急激に締め付けられている。
2、需要サイド。2026年の蓄電池市場は噴き上がる勢いを示している。データによると、2026年1〜2月の国内の蓄電用電芯の生産量は、前年同期比で91%急増。AIデータセンターの建設ブームや、中東の地政学的紛争が引き起こす高い原油価格による代替効果が追い風となり、UBSは2026年のリチウム電池の蓄電需要が55%増加すると予測している。蓄電は「脇役」から「主役」へと変わっており、2035年にはリチウム需要に占める割合が現在の一桁台から42%へ急上昇する見通しだ。*
興業証券は、下流の電芯需要は依然として高水準を維持していると指摘している。同時に供給側では江西のリチウム鉱の証明書の切り替えに関する攪乱が絶えず、供給面での潜在的な懸念は依然として残る。現状では現物需要が旺盛であり、リチウム鉱の操業再開が継続的に予想を下回っているうえ、ジンバブエのリチウム鉱の禁輸による攪乱を背景として、短期的にリチウム価格は強めのレンジで推移する可能性がある。*
有色金属セクターの今後を展望すると、申万宏源は、最近の中東の地政学的攪乱によりエネルギー価格が上昇し、スタグフレーション（インフレ鈍化・景気停滞）懸念が重なるうえ、資産の高ボラティリティが重なって、有色金属セクター全体に下押し圧力がかかっていると述べる。脱グローバル化を長期の原動力とする中で、貴金属からコモディティ、さらに戦略的な小型金属への投資ロジックは新しいパラダイムに入っている。有色セクターは引き続き上昇が期待され、短期の変動は年内の配分機会を提供すると見られる。*
三、炭酸リチウムは継続的に回復！景気の転換点が化工を引き金に、主力は約200億元で囲い込み！華宝基金の化工ETF（516020）は取引中に3%超上昇
化工セクターが全面的に猛攻！化工ETFファーボ（516020）は化工セクターの全体の動きを映しており、寄り付き後に揺れながら上昇し、午後には高水準での値動きが続いた。取引中の店内価格の最大上昇率は3.28%に達し、引け時点で2.74%上昇だった。
構成銘柄では、カリ肥料、窒素肥料、合成樹脂などの一部セクターの個別株が上昇率上位に入った。引けでは、アヤジアインターナショナルが8%超急騰、塩湖股份が7%超上昇、魯西化工、ブルー・シャオ・テクノロジー、広東宏大なども上昇率上位となった。
資金面では、化工セクターは引き続き主力資金による追加投資を受けている。Windのデータによると、引け時点で基礎化工セクターは1日で主力資金の純流入額が187.93億元に達した。直近5日では、基礎化工セクターの累計吸収額はさらに395.4億元に達し、純流入額は30の中信一級業種の中で上位に位置している。
ニュース面では、ジンバブエ政府が近日、すべてのリチウム精鉱の輸出を無期限で停止すると発表し、かつ現在まで明確な細則を打ち出していない。禁令の継続期間は市場予想を大きく上回っているとされる。同国は世界の重要なリチウム資源供給国であり、この措置は世界のリチウム原料供給の逼迫を顕著に悪化させる。これを受けて、炭酸リチウム価格は下支えされ、持ち直す動きが見られる。
分析によると、中国国内では雲母鉱の採掘証に関する問題が未解決であり、枧下窩のリチウム鉱は通年での再稼働確率が極めて低い。一方で海外のジンバブエのリチウム鉱の政策はまだ十分に取り決めができておらず、遠い先の原料供給に影響を及ぼす可能性がある。需要面では、新エネルギー車の販売が芳しくなく、さらに輸出を急ぐ窓口が閉じることで、資金は繁忙期の需要が弱くなり在庫が積み上がることを懸念している。しかし材料の段階では依然としてフル生産・フル販売が維持され、生産再開の意欲も高いと見られ、炭酸リチウム価格にある程度の下支えが続く可能性がある。
今後を展望すると、开源证券は、化工の景気の転換点が徐々に明確になってきたと述べる。現在、原油のボラティリティは限界的に低下する傾向にある。たとえ今後も局所的に高ボラティリティが続くとしても、セクターへの打撃の限界効果はさらに弱まるだろう。この調整を経て、多くの化工業界のリーダーはすでに深い価値のレンジに入っている。化工業界の景気サイクルはさらに加速して到来する可能性がある。*
化工セクターの好機をどうつかむ？化工ETFファーボ（516020）を経由して、より高い投資効率でポジションを組むのがよいかもしれない。公開資料によると、化工ETFファーボ（516020）は中証細分化工産業テーマ指数を追跡しており、「石油石化＋基礎化工」セクターの合計ウエイト比率は80%超。場外投資家も、化工ETFファーボ連結ファンド（A類012537/C類012538）を通じて化工セクターに投資できる。
注：手数料の詳細は各ファンドの法的書類を参照。
出所：上海・深圳取引所など、2026.03.27まで。注意：最近の市場変動は大きくなる可能性があるため、短期の上げ下げは将来のパフォーマンスを示すものではない。投資家は必ず、自身の資金状況とリスク許容度に基づいて、合理的に投資し、ポジションとリスク管理に高度に注意してほしい。
*機関の見解の参考資料：財聯社の報道「興業証券 王涵が中東情勢を語る、ドルと金の値動きは『晴雨表』」；UBSが2月7日に公表した「リチウム価格は第3の上昇サイクルを開始、需給ギャップが業界の高景気をけん引」；興業証券3月26日の見解。記事「興業証券：江西のリチウム鉱の証明書切り替え＋ジンバブエの禁輸令、リチウム価格は短期的に強め」参照；申万宏源3月18日に公表した「2026年春季の有色金属業界投資戦略：変動の中を前進」；开源证券2026年3月22日の基礎化工業界ウィークリー「化工が“打席”に入った、化工のブル相場を全面的に引き続き強く看好」
リスク提示：有色ETFファーボは中証有色金属指数をパッシブに追跡しており、同指数の基準日は2013.12.31で、2015.7.13に公表されている；化工ETFファーボは中証細分化工産業テーマ指数をパッシブに追跡しており、同指数の基準日は2004.12.31で、2012.4.11に公表されている；指数構成銘柄の構成は同指数の編成ルールに従い適時調整され、そのバックテストによる過去の実績は指数の将来のパフォーマンスを示すものではない。本文中に言及される個別株は、指数構成銘柄の客観的な展示として列挙するものであり、いかなる個別株も推奨するものではなく、ファンド管理会社およびファンド投資の方向性を示すものではない。本文に含まれるいかなる情報（ただし個別株、コメント、予測、図表、指標、理論、あらゆる形式の表現などを含むがこれに限定されない）はすべて参考にすぎず、投資家は、いかなる自己判断に基づく投資行為についても責任を負う必要がある。また、本文中のいかなる見解、分析、予測も、読者に対するいかなる形式の投資助言を構成せず、本文の内容の使用によって引き起こされた直接または間接の損失について責任を負わない。投資家は、ファンド契約書、募集要項、ファンド商品概要などのファンド法的書類を慎重に読み、ファンドのリスクとリターンの特性を理解し、自身のリスク許容度に適合する商品を選択し、自己の判断と責任でリスクを負担すべきである。ファンドの過去の実績は将来のパフォーマンスを示さず、ファンド管理会社が運用する他のファンドの実績もファンド業績の保証を構成するものではない。ファンド管理会社の評価によれば、化工ETFファーボ、有色ETFファーボ、薬ETFファーボ、医療ETFファーボのリスクレベルはR3（中リスク）であり、バランス型（C3）以上の投資家に適している。香港株通革新薬ETFファーボ、香港株通医療ETFファーボのリスクレベルはR4（中高リスク）であり、アクティブ型（C4）以上の投資家に適しており、適合性のマッチングに関する意見は販売機関の判断に従うべきである。販売機関（ファンド管理会社の直販機関およびその他の販売機関を含む）は、関連する法律・法規に基づき、上記ファンドについてリスク評価を行い、投資家はファンド管理会社が発行する適合性の意見に対して適時に注目する必要がある。各販売機関の適合性に関する意見は必ずしも一致するものではなく、ファンド販売機関が発行するファンド商品のリスクレベル評価結果はファンド管理会社が行ったリスクレベル評価結果を下回ってはならない。ファンド契約書におけるファンドのリスクとリターン特性とファンドのリスクレベルには、考慮要因が異なることによって差異が存在する。投資家はファンドのリスクとリターンの状況を理解し、自身の投資目的、期間、投資経験、リスク許容度を踏まえ、慎重にファンド商品を選び、リスクを自己負担しなければならない。中国証券監督管理委員会による上記ファンドの登録は、本ファンドの投資価値、市場見通し、または収益に関する実質的な判断や保証を示すものではない。ファンド投資は慎重に行う必要がある。
MACDのゴールデンクロス・シグナルが形成され、これらの株は上げが良好だ！
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责任编辑：杨红卜
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週間フォーカス：新薬が急騰、投資の兆し到来？地政学的対立が続く中、非鉄金属・化学工業が新たな上昇局面を迎える？
金曜日（3月27日）、A株は寄り付き安から高値に向かう展開となり、上海総合指数は1%超、両市場の売買代金は出来高を伴って1.85兆元、全市場で4300銘柄超の個別株が上昇した。市場のホットトピックは主に「革新薬」と「リチウム電池」の2つのテーマに集中している。
革新薬が集団的に爆発し、A株・香港株の医薬関連資産のパフォーマンスが際立った。中でも100%革新薬の研究開発対象——香港株通（ストックコネクト）革新薬ETFファーボ（520880）が5.51%急騰、A株で重点保有する革新薬のファンド——薬ETFファーボ（562050）も4.21%上昇し、両者ともに過去最大の1日上昇幅を記録した。
リチウム電池のサプライチェーンが有色・化工セクターを押し上げ、全体的に上昇。注目は有色金属業界のリーディングカンパニーに焦点を当てた有色ETFファーボ（159876）で、1日でさらに約3%上昇し、この1週間ずっと持ち直しており、週足で三連陰を終えた。化工ETFファーボ（516020）は2.74%上昇し、日足では三連陽を達成し、週足でも同様に三連陰を終えた。
興業証券によると、現在は中東の地政学的な紛争が継続して激化しており、世界のコモディティ市場の変動が一段と大きくなっている。投資家は、エネルギー供給の安全性、インフレ期待の変化、大型資産の配分の方向性を高いレベルで注視できる。戦略面では、A株は過度に悲観的であるべきではなく、明確な下支えがある。中国の中長期の経済発展の確実性が市場に強固な支えを提供している。さらに、国内の資本市場の規制とマクロの意思決定が市場の安定を非常に重視しており、A株には「不沈の錨」の役割がある。*
【ETF全知ホット分析のまとめ】重点的に、革新薬、有色、化工などの業界テーマETFの取引状況とファンダメンタルズを取り上げる。
一、反攻は始まった？香港株通革新薬の低位での爆発、520880は出来高を伴って5.5%暴騰！リーダーが14%でトップ、イシンチージー、ヴィリズホーボ-Bが10%超で急騰10%
A+Hの医薬資産が強烈に爆発し、全市場をリード！革新薬が先頭を切り、100%革新薬の研究開発対象——香港株通革新薬ETFファーボ（520880）が5.51%急騰、A株で重点保有する革新薬の薬ETFファーボ（ 562050）も4.21%上昇し、両者ともに過去最大の1日上昇幅を記録した。医療も同時に活発で、香港株通医療ETFファーボ（159137）と医療ETFファーボ（512170）はそれぞれ3.36%、2.51%で引けた。
AH医薬資産の中では、香港株通革新薬の上昇が最も強い！香港株通革新薬ETFファーボ（520880）は高い弾力性をはっきり示し、終日での値幅は約7%に達した。寄り付き中の最高上昇は5.72%で、超ロングの大陽線が強い「陰包陽」を形成した。市場内の売買も特に活発で、1日の取引額は7.4億元、昨日から80%増となり、直近4か月半での新高値を更新した！
香港株通革新薬ETFファーボ（520880）は、香港に上場する革新薬研究開発系企業50社をカバーしており、構成銘柄の上昇率の中央値は約5%、6銘柄が10%超の上昇。ウエイトのリーダーである石薬集団が13.85%急騰、三生製薬が10.41%上昇、イシンチージー、ヴィリズホーボ-Bなど今月新たに構成銘柄に組み入れられた新規の通過対象が揃って10%以上で急騰した。
相場を動かす要因は何か？主に次の観点に注目。
1、革新薬のリーダーが実質支配者による大口の買い増し。3月26日、石薬集団の実質支配者である蔡東晨が大規模に4940万株を買い増した。金額は4.13億香港ドルで、増持規模は特に顕著で、経営陣が同社の長期的価値に対して強い確信を持っていることを示している。
2、複数の革新薬企業が利益の転換点を迎えている。現時点で、香港株通革新薬ETFファーボ（520880）の構成銘柄30社が2025年の年次報告を公表しており、そのうち17社が利益を実現、16社が純利益で前年同期比の2桁成長以上、信达生物など6社は前年同期比の増速が100%超、最高では11倍超！
3、今後の重大イベントが触媒として強い期待を生む。AACR年会は2026年4月17日から22日まで、米国サンティアゴで開催予定だ。不完全な統計によれば、104社の中国の製薬企業が250以上の革新薬をこの大会に出展し、中国の革新薬企業の全体的な露出度が大幅に向上する。
二次市場では、香港株通革新薬の今回の調整はすでに2四半期続いており、「左側」のポジショニングの窓口が徐々に明確になってきた。配分ツールは100%革新薬研究開発対象——香港株通革新薬ETFファーボ（520880）を認定して選ぶべき。100%で革新薬研究開発系企業に投資し、上位10銘柄のウエイト比率は7割超、リーダー属性が際立ち、基礎となる資産は香港株で、高い弾力性の特性とT+0の利点を備える。
二、リチウム鉱株がストップ高ラッシュ！赣锋锂业がA株資金吸収ランキングで首位に、エネルギー金属が両市場をリード！華宝基金の有色ETF（159876）は最高で3.6%まで上昇
A株市場は、前夜の米国株の大幅下落を背景に、それでも独自の値動きを見せ、エネルギー金属が両市場をリード。有色鉱物株がストップ高の波を巻き起こし、赣锋锂业、永兴材料、盛新锂能がストップ高。小金属のリーダーである云南锗业もストップ高となり、株価は過去最高値を更新した。
人気ETFでは、有色金属業界のリーダーを網羅する有色ETFファーボ（159876）が市場内での上昇率が最も高く、最高3.61%まで到達し、引けでは2.91%上昇。10日移動平均線を回復した。
資金面では、主力資金が148億元超で有色金属セクターを爆買い。セクターへの資金流入額は31の申万一級業種の中で首位に位置し、赣锋锂业は終日で主力資金の純流入が37.34億元となり、A株の資金吸収ランキングで首位に立った。
ニュース面では、炭酸リチウムの先物主力契約が一気に16万元/トンの水準を突破し、直近5日で累計は14%超の上昇。世界の需給構造が逆転し、「供給の断絶」に「蓄電の爆注文」がぶつかることで、新しい局面のサイクルが始まる見込みだ：
1、供給サイド。世界第4位のリチウム鉱石生産国であるジンバブエが、2月末に「すべての原鉱およびリチウム精鉱の輸出を無期限で停止する」と発表して以来、この禁令はすでに約1か月継続しており、これまで市場が見ていた短期的な攪乱を大きく上回っている。ジンバブエは世界のリチウム資源生産の約10%を担い、さらにリチウム精鉱の約2割が中国向けに流れている。この「断供」の効果により、短期的に国内市場の現物流通が急激に締め付けられている。
2、需要サイド。2026年の蓄電池市場は噴き上がる勢いを示している。データによると、2026年1〜2月の国内の蓄電用電芯の生産量は、前年同期比で91%急増。AIデータセンターの建設ブームや、中東の地政学的紛争が引き起こす高い原油価格による代替効果が追い風となり、UBSは2026年のリチウム電池の蓄電需要が55%増加すると予測している。蓄電は「脇役」から「主役」へと変わっており、2035年にはリチウム需要に占める割合が現在の一桁台から42%へ急上昇する見通しだ。*
興業証券は、下流の電芯需要は依然として高水準を維持していると指摘している。同時に供給側では江西のリチウム鉱の証明書の切り替えに関する攪乱が絶えず、供給面での潜在的な懸念は依然として残る。現状では現物需要が旺盛であり、リチウム鉱の操業再開が継続的に予想を下回っているうえ、ジンバブエのリチウム鉱の禁輸による攪乱を背景として、短期的にリチウム価格は強めのレンジで推移する可能性がある。*
有色金属セクターの今後を展望すると、申万宏源は、最近の中東の地政学的攪乱によりエネルギー価格が上昇し、スタグフレーション（インフレ鈍化・景気停滞）懸念が重なるうえ、資産の高ボラティリティが重なって、有色金属セクター全体に下押し圧力がかかっていると述べる。脱グローバル化を長期の原動力とする中で、貴金属からコモディティ、さらに戦略的な小型金属への投資ロジックは新しいパラダイムに入っている。有色セクターは引き続き上昇が期待され、短期の変動は年内の配分機会を提供すると見られる。*
三、炭酸リチウムは継続的に回復！景気の転換点が化工を引き金に、主力は約200億元で囲い込み！華宝基金の化工ETF（516020）は取引中に3%超上昇
化工セクターが全面的に猛攻！化工ETFファーボ（516020）は化工セクターの全体の動きを映しており、寄り付き後に揺れながら上昇し、午後には高水準での値動きが続いた。取引中の店内価格の最大上昇率は3.28%に達し、引け時点で2.74%上昇だった。
構成銘柄では、カリ肥料、窒素肥料、合成樹脂などの一部セクターの個別株が上昇率上位に入った。引けでは、アヤジアインターナショナルが8%超急騰、塩湖股份が7%超上昇、魯西化工、ブルー・シャオ・テクノロジー、広東宏大なども上昇率上位となった。
資金面では、化工セクターは引き続き主力資金による追加投資を受けている。Windのデータによると、引け時点で基礎化工セクターは1日で主力資金の純流入額が187.93億元に達した。直近5日では、基礎化工セクターの累計吸収額はさらに395.4億元に達し、純流入額は30の中信一級業種の中で上位に位置している。
ニュース面では、ジンバブエ政府が近日、すべてのリチウム精鉱の輸出を無期限で停止すると発表し、かつ現在まで明確な細則を打ち出していない。禁令の継続期間は市場予想を大きく上回っているとされる。同国は世界の重要なリチウム資源供給国であり、この措置は世界のリチウム原料供給の逼迫を顕著に悪化させる。これを受けて、炭酸リチウム価格は下支えされ、持ち直す動きが見られる。
分析によると、中国国内では雲母鉱の採掘証に関する問題が未解決であり、枧下窩のリチウム鉱は通年での再稼働確率が極めて低い。一方で海外のジンバブエのリチウム鉱の政策はまだ十分に取り決めができておらず、遠い先の原料供給に影響を及ぼす可能性がある。需要面では、新エネルギー車の販売が芳しくなく、さらに輸出を急ぐ窓口が閉じることで、資金は繁忙期の需要が弱くなり在庫が積み上がることを懸念している。しかし材料の段階では依然としてフル生産・フル販売が維持され、生産再開の意欲も高いと見られ、炭酸リチウム価格にある程度の下支えが続く可能性がある。
今後を展望すると、开源证券は、化工の景気の転換点が徐々に明確になってきたと述べる。現在、原油のボラティリティは限界的に低下する傾向にある。たとえ今後も局所的に高ボラティリティが続くとしても、セクターへの打撃の限界効果はさらに弱まるだろう。この調整を経て、多くの化工業界のリーダーはすでに深い価値のレンジに入っている。化工業界の景気サイクルはさらに加速して到来する可能性がある。*
化工セクターの好機をどうつかむ？化工ETFファーボ（516020）を経由して、より高い投資効率でポジションを組むのがよいかもしれない。公開資料によると、化工ETFファーボ（516020）は中証細分化工産業テーマ指数を追跡しており、「石油石化＋基礎化工」セクターの合計ウエイト比率は80%超。場外投資家も、化工ETFファーボ連結ファンド（A類012537/C類012538）を通じて化工セクターに投資できる。
注：手数料の詳細は各ファンドの法的書類を参照。
出所：上海・深圳取引所など、2026.03.27まで。注意：最近の市場変動は大きくなる可能性があるため、短期の上げ下げは将来のパフォーマンスを示すものではない。投資家は必ず、自身の資金状況とリスク許容度に基づいて、合理的に投資し、ポジションとリスク管理に高度に注意してほしい。
*機関の見解の参考資料：財聯社の報道「興業証券 王涵が中東情勢を語る、ドルと金の値動きは『晴雨表』」；UBSが2月7日に公表した「リチウム価格は第3の上昇サイクルを開始、需給ギャップが業界の高景気をけん引」；興業証券3月26日の見解。記事「興業証券：江西のリチウム鉱の証明書切り替え＋ジンバブエの禁輸令、リチウム価格は短期的に強め」参照；申万宏源3月18日に公表した「2026年春季の有色金属業界投資戦略：変動の中を前進」；开源证券2026年3月22日の基礎化工業界ウィークリー「化工が“打席”に入った、化工のブル相場を全面的に引き続き強く看好」
リスク提示：有色ETFファーボは中証有色金属指数をパッシブに追跡しており、同指数の基準日は2013.12.31で、2015.7.13に公表されている；化工ETFファーボは中証細分化工産業テーマ指数をパッシブに追跡しており、同指数の基準日は2004.12.31で、2012.4.11に公表されている；指数構成銘柄の構成は同指数の編成ルールに従い適時調整され、そのバックテストによる過去の実績は指数の将来のパフォーマンスを示すものではない。本文中に言及される個別株は、指数構成銘柄の客観的な展示として列挙するものであり、いかなる個別株も推奨するものではなく、ファンド管理会社およびファンド投資の方向性を示すものではない。本文に含まれるいかなる情報（ただし個別株、コメント、予測、図表、指標、理論、あらゆる形式の表現などを含むがこれに限定されない）はすべて参考にすぎず、投資家は、いかなる自己判断に基づく投資行為についても責任を負う必要がある。また、本文中のいかなる見解、分析、予測も、読者に対するいかなる形式の投資助言を構成せず、本文の内容の使用によって引き起こされた直接または間接の損失について責任を負わない。投資家は、ファンド契約書、募集要項、ファンド商品概要などのファンド法的書類を慎重に読み、ファンドのリスクとリターンの特性を理解し、自身のリスク許容度に適合する商品を選択し、自己の判断と責任でリスクを負担すべきである。ファンドの過去の実績は将来のパフォーマンスを示さず、ファンド管理会社が運用する他のファンドの実績もファンド業績の保証を構成するものではない。ファンド管理会社の評価によれば、化工ETFファーボ、有色ETFファーボ、薬ETFファーボ、医療ETFファーボのリスクレベルはR3（中リスク）であり、バランス型（C3）以上の投資家に適している。香港株通革新薬ETFファーボ、香港株通医療ETFファーボのリスクレベルはR4（中高リスク）であり、アクティブ型（C4）以上の投資家に適しており、適合性のマッチングに関する意見は販売機関の判断に従うべきである。販売機関（ファンド管理会社の直販機関およびその他の販売機関を含む）は、関連する法律・法規に基づき、上記ファンドについてリスク評価を行い、投資家はファンド管理会社が発行する適合性の意見に対して適時に注目する必要がある。各販売機関の適合性に関する意見は必ずしも一致するものではなく、ファンド販売機関が発行するファンド商品のリスクレベル評価結果はファンド管理会社が行ったリスクレベル評価結果を下回ってはならない。ファンド契約書におけるファンドのリスクとリターン特性とファンドのリスクレベルには、考慮要因が異なることによって差異が存在する。投資家はファンドのリスクとリターンの状況を理解し、自身の投資目的、期間、投資経験、リスク許容度を踏まえ、慎重にファンド商品を選び、リスクを自己負担しなければならない。中国証券監督管理委員会による上記ファンドの登録は、本ファンドの投資価値、市場見通し、または収益に関する実質的な判断や保証を示すものではない。ファンド投資は慎重に行う必要がある。
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责任编辑：杨红卜