最近面白いことを見かけました。

「ビットコイン信仰」を掲げる会社（Nakamoto）が、
3月に284 BTCを直接売却し、約2000万ドルの現金化に成功。
ポイントは——
売却価格が彼ら自身の以前の評価額よりも約20%低いことです。
BTCだけでなく、
彼らが以前投資したMetaplanetも損失を出して売却中：
500万株、ほぼ損失覚悟で手放した。
全体の状況をもう一度見てみると、よりリアルに伝わる：
デジタル資産の含み損は1億6600万ドル
2025年の純損失は5220万ドル
株価は半年で80%下落
今やNASDAQの監視対象（もしかすると上場廃止もあり得る）
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多くの人は無意識に思うでしょう：
「こんな会社さえ耐えられないのなら、市場はもうダメなのか？」
でも私の感じではむしろ：
市場がダメなわけじゃない、
「信仰を持つ者たち」が耐えられなくなり始めているだけです。
強気相場のときはみんな長期志向を語っていましたが、
資金が逼迫し、株価が下がると、
最初に動くのは、やはりこれらの「最も信仰の厚い」人たちです。
要するに、現実的な話です：
BTCを信じることはできるけど、
生き延びることも大事です。
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もう一つ、私がかなり重要だと思う細かい点があります：
彼らは「事業」に重心を移し始めたことです
（BTC Inc.やUTXOの取得など）
これはすでに問題の本質を示しています——
ただコインの値上がりを待つだけでは、ますます難しくなる。
今後生き残るのは、おそらく二つのタイプ：
流量を持つか、
キャッシュフローを持つか。
残るのは、あとは市場の動きとともに淘汰されていくだけです。