智通财经アプリによると、関係者の話として、調味料メーカーの味好美（MKC.US）が、ユニリーバ（UL.US）の食品事業と合併に関する合併契約を近く締結するところだ。共同で、価値600億ドルの新たな業界の巨大企業を築くことになり、この取引は火曜の米国株の取引開始前に正式発表される見通し。味好美は調味料やソースで知られ、傘下にはCholulaのホットソースやFrench’sのマスタードなどのブランドがある。ユニリーバの食品ブランドには、Knorr（カレ）やHellmann’s（ヘルマン）のほかが含まれる。 報道によると、ユニリーバの取締役会は現地時間の月曜午後に会議を開き、係争中の取引の具体的な条件を審議した。この現金と株式を組み合わせた取引は、時期的に味好美の最新四半期決算の公表と歩調を合わせる可能性があるが、関係者も、関連計画にはなお不確実性が残ると指摘している。ユニリーバの今回の重大な戦略調整は、消費財の大手が世界の事業部門を整理するという一般的なトレンドを継承している。取引が完了すれば、本社を英国に置く同社は、美容、パーソナルケア、家庭用品の事業部門に主に注力することになる。もし取引が最終的に成立すれば、ユニリーバの株主は新たに設立される食品会社の約3分の2の持分を保有する見込みだ。報道によれば、この取引には約160億ドルの現金対価が含まれており、各参加者のニーズを満たすためのものという。取引は、税務上の優遇を最大化するため、リバース・モリス・トラストの構造を採用する計画。このニュースを受けて、味好美の株価は月曜の米国市場の取引終了後に一時的に約4%上昇し、ユニリーバは約1%上昇した。これに先立ち、2社の株価は年初来でそれぞれ20%と8%下落していた。今回の潜在的な合併取引が実現する局面で、包装食品業界は複数の逆風に直面している。業界のバリュエーションは下がり続けている。投資家は、インフレの継続が企業の利益率を圧迫し続けることを懸念している。また、GLP-1系の薬の普及も、食品の販売に打撃を与えている。ドイツ銀行のアナリストSteve Powersが月曜に発表した最新のリサーチレポートで警告した。「当社は、業界の圧力が一段と強まり、新たな課題が出てきた状況は、これまでも長い間たまっており、米国の包装消費財への投資ロジックを支えてきた従来の前提を、徐々に揺るがし始めていると考えている。」「一部の影響要因は最終的に、最終的には一時的で短期的にとどまる可能性、あるいは強い景気循環的な特徴を備えている可能性がある。例えばマクロ経済や地政学に関連する要因などだ。しかし当社の見方では、人口構造の転換点、産業チェーンにおける発言権の枠組みのより深い転換といった問題のほうが、構造的で長期的な影響につながる可能性が高い。」大手食品企業にとって、M&A取引はこれまでから決して見慣れたものではない。大規模な拡張もあれば、事業の整理も行ってきた。例を挙げると、過去10年の間、味好美は一貫して風味を中核とする買収戦略を強く推進し、伝統的な調味料事業から、成長が高く粗利率も高い調味ソースおよびプロ向け調味ソリューションの領域へと徐々に移行してきた。同社の最も変革的な取引は2017年に起きた。2017年、同社は42億ドルでリジー（利潔時）食品部門を買収し、French’sのマスタードソースやフランクスのレッドホットソースなどの象徴的なブランドを傘下に収めた。2020年末には、味好美がさらに8億ドルでCholulaのホットソースブランドを買収し、成長が強いホットソースの品目における同社の主導的地位を一段と固めた。マー スは2025年12月に約359億ドルでKellanovaの買収を完了し、ポテトチップス（品客）、チートス（奇兹）、 Pop-Tartsなどのスナックブランドを、マー ス傘下のM&M’sやスニッカーズなどのキャンディブランドと統合し、世界的なスナックの巨大企業を築いた。また、金宝（CPB.US） は2024年3月に約27億ドルで、高級パスタソースブランドRao’sの親会社Sovos Brandsを買収した。Applegateのオーガニックのコールドカット、Spamのランチョンミート、Hormelの自社ブランドのベーコンで知られるホーメル・フーズ（HRL.US）は、2021年に33.5億ドルで、経営難に陥っていたクラフト・ハインツ（KHC.US）からPlantersのナッツブランドを買収した。その一方で、投資家による大手食品グループへの見方は一段と厳しくなっており、コスト構造が大きすぎて消費トレンドへの対応が遅いと考えられている。例えば、ヘッジファンドのElliott Managementは、頻繁にM&Aを行うペプシコーラ（PEP.US）に対して、権利救済のための行動を起こしている。ゼネラル・ミルズ（GIS.US）は2025年6月に21億ドルで米国のヨーグルト事業をラクトリス・グループに売却し、コアの穀物食品とBlue Buffaloのペットフード事業に注力する方針だ。
600億ドルの食品大手誕生間近！伝味好美(MKC.US)とユニリーバ(UL.US)の食品事業が合併合意に近づく
智通财经アプリによると、関係者の話として、調味料メーカーの味好美（MKC.US）が、ユニリーバ（UL.US）の食品事業と合併に関する合併契約を近く締結するところだ。共同で、価値600億ドルの新たな業界の巨大企業を築くことになり、この取引は火曜の米国株の取引開始前に正式発表される見通し。味好美は調味料やソースで知られ、傘下にはCholulaのホットソースやFrench’sのマスタードなどのブランドがある。ユニリーバの食品ブランドには、Knorr（カレ）やHellmann’s（ヘルマン）のほかが含まれる。
報道によると、ユニリーバの取締役会は現地時間の月曜午後に会議を開き、係争中の取引の具体的な条件を審議した。この現金と株式を組み合わせた取引は、時期的に味好美の最新四半期決算の公表と歩調を合わせる可能性があるが、関係者も、関連計画にはなお不確実性が残ると指摘している。
ユニリーバの今回の重大な戦略調整は、消費財の大手が世界の事業部門を整理するという一般的なトレンドを継承している。取引が完了すれば、本社を英国に置く同社は、美容、パーソナルケア、家庭用品の事業部門に主に注力することになる。
もし取引が最終的に成立すれば、ユニリーバの株主は新たに設立される食品会社の約3分の2の持分を保有する見込みだ。報道によれば、この取引には約160億ドルの現金対価が含まれており、各参加者のニーズを満たすためのものという。取引は、税務上の優遇を最大化するため、リバース・モリス・トラストの構造を採用する計画。
このニュースを受けて、味好美の株価は月曜の米国市場の取引終了後に一時的に約4%上昇し、ユニリーバは約1%上昇した。これに先立ち、2社の株価は年初来でそれぞれ20%と8%下落していた。
今回の潜在的な合併取引が実現する局面で、包装食品業界は複数の逆風に直面している。業界のバリュエーションは下がり続けている。投資家は、インフレの継続が企業の利益率を圧迫し続けることを懸念している。また、GLP-1系の薬の普及も、食品の販売に打撃を与えている。
ドイツ銀行のアナリストSteve
Powersが月曜に発表した最新のリサーチレポートで警告した。「当社は、業界の圧力が一段と強まり、新たな課題が出てきた状況は、これまでも長い間たまっており、米国の包装消費財への投資ロジックを支えてきた従来の前提を、徐々に揺るがし始めていると考えている。」
「一部の影響要因は最終的に、最終的には一時的で短期的にとどまる可能性、あるいは強い景気循環的な特徴を備えている可能性がある。例えばマクロ経済や地政学に関連する要因などだ。しかし当社の見方では、人口構造の転換点、産業チェーンにおける発言権の枠組みのより深い転換といった問題のほうが、構造的で長期的な影響につながる可能性が高い。」
大手食品企業にとって、M&A取引はこれまでから決して見慣れたものではない。大規模な拡張もあれば、事業の整理も行ってきた。例を挙げると、過去10年の間、味好美は一貫して風味を中核とする買収戦略を強く推進し、伝統的な調味料事業から、成長が高く粗利率も高い調味ソースおよびプロ向け調味ソリューションの領域へと徐々に移行してきた。
同社の最も変革的な取引は2017年に起きた。2017年、同社は42億ドルでリジー（利潔時）食品部門を買収し、French’sのマスタードソースやフランクスのレッドホットソースなどの象徴的なブランドを傘下に収めた。2020年末には、味好美がさらに8億ドルでCholulaのホットソースブランドを買収し、成長が強いホットソースの品目における同社の主導的地位を一段と固めた。
マー スは2025年12月に約359億ドルでKellanovaの買収を完了し、ポテトチップス（品客）、チートス（奇兹）、
Pop-Tartsなどのスナックブランドを、マー ス傘下のM&M’sやスニッカーズなどのキャンディブランドと統合し、世界的なスナックの巨大企業を築いた。
また、金宝（CPB.US） は2024年3月に約27億ドルで、高級パスタソースブランドRao’sの親会社Sovos Brandsを買収した。
Applegateのオーガニックのコールドカット、Spamのランチョンミート、Hormelの自社ブランドのベーコンで知られるホーメル・フーズ（HRL.US）は、2021年に33.5億ドルで、経営難に陥っていたクラフト・ハインツ（KHC.US）からPlantersのナッツブランドを買収した。
その一方で、投資家による大手食品グループへの見方は一段と厳しくなっており、コスト構造が大きすぎて消費トレンドへの対応が遅いと考えられている。例えば、ヘッジファンドのElliott
Managementは、頻繁にM&Aを行うペプシコーラ（PEP.US）に対して、権利救済のための行動を起こしている。
ゼネラル・ミルズ（GIS.US）は2025年6月に21億ドルで米国のヨーグルト事業をラクトリス・グループに売却し、コアの穀物食品とBlue
Buffaloのペットフード事業に注力する方針だ。