AIに聞く·光伏輸出税の撤廃が産業のアップグレードをどのように促進するか？
// 市場ニュース //
1、国家統計局は3月31日に3月のPMIデータを発表する予定
国家統計局は2026年3月31日に3月の購買担当者指数（PMI）を発表する計画です。前回発表された2月の製造業PMIは49.0%で、前月比で0.3ポイント低下しました；非製造業ビジネス活動指数は49.5%で、前月比で0.1ポイント上昇；総合PMI出力指数は49.5%で、0.3ポイント低下しました。市場は一般的に3月の指数が50%の繁栄と衰退の境界を超えることができるかに注目しており、「第十五次五カ年計画」の出発時における経済回復の強さを検証しています。春節の影響が薄れ、企業の稼働率が回復するため、機関は3月の製造業PMIが季節的要因によって反発する可能性があると予測しています。
2、光伏および一部製品の輸出税が4月1日から正式に撤廃される
財務省と国家税務総局が先に発表した通知によると、2026年4月1日から光伏などの一部高エネルギー消費または低付加価値製品の付加価値税の輸出税は全面的に撤廃されます。この政策は、産業の転換とアップグレードを促し、低端の生産能力の盲目的な拡大を抑制し、国際貿易環境の変化に対応することを目的としています。関連業界の調査によると、退税の撤廃がカウントダウンに入っているため、3月下旬に一定規模の「輸出争奪」現象が見られ、4月から関連製品の輸出量と価格は構造的な調整に直面する見込みで、産業チェーンの利益分布は高技術の付加価値を持つ主要企業に傾く可能性があります。
3、中国はコンゴ（ブ）からの一部輸入品に協定税率を実施する
国務院関税税則委員会は最近、公告を発表し、「中華人民共和国関税法」に基づき、2026年4月1日からコンゴ（ブ）からの一部輸入品に「中華人民共和国政府とコンゴ共和国政府の経済パートナーシップの共同発展に関する協定の早期成果に関する取り決め」に基づく協定税率を適用するとしました。この措置は、中アフリカ経済貿易協力を深化させ、二国間貿易投資の円滑化を促進することを目的としています。鉱産資源や初級農産物に関連する輸入企業にとって、関税コストの低下は供給チェーンの安定をさらに助け、関連する大宗商品の市場供給保障能力を向上させるでしょう。
4、地政学的な波動が全球リスク資産の波動を加速
機関の最新の研究報告によると、最近の地政学的な予測が市場の核心的な価格決定要因となっています。関連地域の状況の波動の影響を受けて、国際油価格は2月末以来中枢上昇傾向を示し、全球の流動性とインフレ期待に著しい乱れをもたらしています。Windのデータによると、3月以来、主要な広範囲指数は振動的な動きを示し、市場のボラティリティは2月よりも明らかに拡大しています。機関の分析によると、地政学的リスクによる避難感情の溢出がA株のTMTや非銀行などの成長スタイルセクターに最近の圧力をかけており、エネルギーや貴金属などの抗インフレ特性の強い分野は強い弾力性を示しています。
5、中央銀行は逆サイクル調整を強化し「第十五次五カ年計画」のスタートを支援
最近の記者会見で、中央銀行の関係者は2026年に引き続き適度な緩和的な金融政策を実施すると強調しました。「第十五次五カ年計画」のスタートを効果的に支援するために、人民銀行は農業支援や小規模企業への再融資、再割引などの各種構造的金融政策ツールの金利を0.25ポイント引き下げることを計画しています。Windのデータによると、先週の公開市場操作は季節を跨いで安定を維持し、流動性は適度に豊富でした。市場は、4月初旬に新政策が施行されると、実体経済の融資コストがさらに低下し、特に民間企業や重点分野への信用供給の積極性が著しく高まることが期待されています。
// セクターの事象 //
1、半導体ストレージ：大普微のIPOがセクターの注目を集める
国内企業向けSSD（ソリッドステートドライブ）のリーダーである大普微が今週申請を開始する予定です。同社は「主制御チップ＋ファームウェアアルゴリズム＋モジュール」の全スタック自社開発能力を持ち、顧客にはGoogle、字節跳動、DeepSeekなどの主要なクラウドサービスプロバイダーが含まれています。市場の見解では、AIの大規模モデルによる高性能ストレージの需要が指数的に増加するにつれて、企業向けSSD市場は爆発的な成長期を迎えていると考えられています。また、一部の半導体メーカーは4月の価格引き上げ通知を発表しており、ストレージチップやパワーデバイスに関連しており、産業チェーンの景気は高端製造から中流の封止測定セグメントに拡散することが期待されています。
2、新エネルギー：輸出新政策のカウントダウンが産業チェーンの価格変動を引き起こす
4月1日の輸出税撤廃政策の影響を受けて、光伏セクターの先週の取引活発度が著しく向上しました。政策の変動は輸出コストを約13%増加させるため、産業チェーンの各段階が価格の駆け引きを経験しています。短期的には、海外注文の実行速度の向上がコンポーネントセクションを支えることになります；長期的には、政策は企業に研究開発への投資を増やし、N型バッテリーなどの高効率製品のプレミアム力を向上させることを強いるでしょう。同時に、関連のインバーターや支架のセクションも貿易戦略の調整に直面し、市場の関心は国内の分散型光伏建設の代替需要に移っています。
3、航空輸送：国内航路の燃料附加料金が引き上げられる
春秋航空などの航空会社は、2026年4月5日から販売される国内航路の航空券の燃料附加料金を引き上げると発表しました。この調整は、主に国際油価格の最近の強さに影響されています。Windのデータによると、季節をまたぐ旅行需要の回復と地政学的リスクが航空燃料コストを押し上げるにつれて、航空会社は附加料金の引き上げによってコスト圧力を緩和しています。業界では、国航、南航などの主要航空会社が後に追随する可能性が高いと一般的に考えられており、これは民間航空業界がコスト上昇の背景の中で価格メカニズムを通じて利益の安定性を維持していることを反映しています。
4、非鉄金属：金属複合材料の応用領域が拡大
有研複材が今週申請を行い、その製品は航空宇宙、軍事電子用の特種合金を含みます。最近、高端装備製造の需要に押されて、金属基複合材料などの細分野の景気が回復しています。「第十五次五カ年計画」の重要プロジェクトが順次始まるにつれて、高強度、軽量化材料の需要が集中して放出される時期に入っています。
5、エネルギーサイクル：地政学的な波及効果が油とガスの評価を押し上げる
先週、エネルギーセクターは非常に強い耐下落性を示しました。国際的な供給予測の波動の影響を受けて、原油と天然ガスの採掘セクターが資金の注目を集めています。Windのデータによると、油価格の上昇は採掘企業の直接的な利益を押し上げるだけでなく、油田サービス、精製などの下流セクションの評価修復も活性化させました。機関の戦略によると、現在の地政学的な競争が常態化する中で、エネルギー安全の物語は資本市場の重要な軸となり、資源の優位性を持つ主要国営企業が価値の再評価を受けています。
// 個別株の重要事項 //
1、中国石油：2025年の純利益は前年比4.5%減、1株あたり0.25元の現金配当を予定
中国石油は公告を出し、2025年度の営業収入が2.86兆元で前年比2.5%減少し、親会社株主に帰属する純利益は1573億元で前年比4.5%減少すると発表しました。会社は総発行株数1830.21億株を基に、全株主に対して1株あたり0.25元（税抜）を現金配当として支払うことを提案し、合計配当額は約457.55億元であり、この提案は株主総会の承認を必要とします。
2、明德生物：現金で武漢必凯尔の100%株式を取得予定
明德生物は3月29日に公告を出し、同社が蓝帆医疗股份有限公司が保有する武漢必凯尔救助用品有限公司の100%株式を現金で取得する予定であると発表しました。この取引が完了すると、対象会社は同社の完全子会社となり、この取引は「上場会社重大資産再編管理条例」に規定される重大な資産再編に該当する見込みです。
3、天山アルミ業：2026年第1四半期の純利益は前年比107.92%増加すると予想
天山アルミ業は公告を出し、2026年第1四半期の親会社株主に帰属する純利益は22億元で、前年同期の10.58億元から107.92%増加すると予想されることを発表しました；非経常的損益を除いた純利益は21.85億元で、前年同期の10.38億元から110.45%増加します。
4、三诺生物：1.5億元から3億元を株式買戻しに投資予定
三诺生物は公告を出し、自己資金を用いて公開競争入札の形で社会一般の株主から会社の株式を買い戻す予定であると発表しました。今回の株式買戻しの資金総額は最低1.50億元、最高3.00億元を下回らず、買戻し価格は1株あたり25.00元（含）を超えません。今回の株式買戻し数は約600.00万株から1200.00万株で、現在発行済み総株数の1.0709%-2.1418%に相当します。
5、南京熊猫：2025年の純利益は0.11億元で前年比で損失を転換
南京熊猫は公告を出し、2025年の年間営業収入が24.88億元で前年比5.97%減少し、親会社株主に帰属する純利益は0.11億元で前年比で損失を転換し；非経常的損益を除いた親会社に帰属する純利益は-2.58億元であり；基本的な1株あたりの利益は0.01元です。会社の2025年の年間利益分配案は、9.14億株を基に、全株主に対して10派0.1元（税抜）を支払うことです。
// 制限株式の解除 //
Windのデータによると、今週（3月30日-4月3日）に29社の制限株式が次々と解除され、合計で13.34億株が解除され、3月27日の終値で計算すると、解除された総時価総額は374.88億元となります。
解除された時価総額を見ると、3月30日は解除のピークとなり、16社の解除時価総額の合計は319.62億元で、今週の解除規模の85.26%を占めています。3月27日の終値で計算すると、解除された時価総額が最も高いのは：鸿日达（108.46億元）、开发科技（81.91億元）、万润新能（48.97億元）です。個別株の解除株数を見ると、解除株数が最も多いのは：供销大集（3.8億株）、中国联通（2.24億株）、鸿日达（1.28億株）です。
解除された株式の種類を見ると、発行原株主の制限株式が15社、株式インセンティブの制限株式が5社、定向増発機関の配分株式が3社、株式インセンティブの一般株式が2社、発行機関の配分株式が2社、その他の種類が1社、発行原株主の制限株式、その他の種類が1社です。
今週の制限株式解除の概要：
// 新株カレンダー //
Windのデータによると、今週（3月30日-4月3日）に3つの新株が発行され、北交所、科創板、創業板の各1つが含まれています。具体的な発行スケジュールは次の通りです：3月30日（月）：有研複材（科創板）、赛英電子（北交所）。4月3日（金）：大普微（創業板）。
// 機関の市場見通し //
中信証券：配置については中国の優位製造業を堅持することを提案
中信証券の研究報告は、短期的には資本市場が依然として感情の温度が下がる期間にあり、損失回避の心態がいくつかの減少需要を引き起こす可能性があると述べています。配置については、中国の優位製造業を堅持し、4月の決断を静かに待つことを提案します。現在の底地は、中国に市場シェアの優位性があり、海外の生産能力の再調整コストが高く難易度が高く、供給弾力性が政策の影響を受けやすい業界として化学、非鉄金属、電力設備や新エネルギーを基盤とすることをお勧めします。この底地を基に、低評価要因への曝露を増やすことを提案し、特に保険、証券、電力に重点を置くことをお勧めします。
国信証券：最近の調整は「雷雨」で、今後の市場に対して楽観的を維持
国信証券の最新の戦略報告書によると、3月以来上証指数に見られる調整は、主に地政学的リスクの波及と季節を跨ぐ流動性の変動によるものです。現在、上証指数は一時3800ポイントを下回り、主要指数は一定の下落幅を記録していますが、これは牛市初期の正常な技術的な再評価に過ぎません。4月に「第十五次五カ年計画」の政策の恩恵が密集して実施され、一季報の予告が始まるにつれて、市場の焦点は再び業績の基本面に戻るでしょう。投資家には、調整の中で景気の確認された技術製造および資源類のコア資産に積極的に投資することを提案します。
東吴証券：地政学的予測の波動が核心的な価格決定要因となり、中期の確実性に注目
東吴証券は、地政学的状況がAI産業の論理に取って代わり、現在の核心的な変数となったと指摘しました。油価格の上昇傾向は全球リスク資産に圧力をかけ、その方向性は避難感情と強く関連しています。現在の予測の波動背景の中で、投資家は中期の確実性を持つ商品を探すべきです。スタイルではバランスの取れた配置を提案し、一方ではエネルギー、資源商品などの地政的ヘッジ対象に注目し、他方では政策の方向が明確な新エネルギー、半導体などの新しい生産力の方向に注目し、前期に過度に上昇した題材株の下落リスクに注意を払うことをお勧めします。
// 重要な事前予測 //
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投資前瞻：3月PMIデータ発表間近、太陽光発電輸出還付税政策が正式に廃止
AIに聞く·光伏輸出税の撤廃が産業のアップグレードをどのように促進するか？
// 市場ニュース //
1、国家統計局は3月31日に3月のPMIデータを発表する予定
国家統計局は2026年3月31日に3月の購買担当者指数（PMI）を発表する計画です。前回発表された2月の製造業PMIは49.0%で、前月比で0.3ポイント低下しました；非製造業ビジネス活動指数は49.5%で、前月比で0.1ポイント上昇；総合PMI出力指数は49.5%で、0.3ポイント低下しました。市場は一般的に3月の指数が50%の繁栄と衰退の境界を超えることができるかに注目しており、「第十五次五カ年計画」の出発時における経済回復の強さを検証しています。春節の影響が薄れ、企業の稼働率が回復するため、機関は3月の製造業PMIが季節的要因によって反発する可能性があると予測しています。
2、光伏および一部製品の輸出税が4月1日から正式に撤廃される
財務省と国家税務総局が先に発表した通知によると、2026年4月1日から光伏などの一部高エネルギー消費または低付加価値製品の付加価値税の輸出税は全面的に撤廃されます。この政策は、産業の転換とアップグレードを促し、低端の生産能力の盲目的な拡大を抑制し、国際貿易環境の変化に対応することを目的としています。関連業界の調査によると、退税の撤廃がカウントダウンに入っているため、3月下旬に一定規模の「輸出争奪」現象が見られ、4月から関連製品の輸出量と価格は構造的な調整に直面する見込みで、産業チェーンの利益分布は高技術の付加価値を持つ主要企業に傾く可能性があります。
3、中国はコンゴ（ブ）からの一部輸入品に協定税率を実施する
国務院関税税則委員会は最近、公告を発表し、「中華人民共和国関税法」に基づき、2026年4月1日からコンゴ（ブ）からの一部輸入品に「中華人民共和国政府とコンゴ共和国政府の経済パートナーシップの共同発展に関する協定の早期成果に関する取り決め」に基づく協定税率を適用するとしました。この措置は、中アフリカ経済貿易協力を深化させ、二国間貿易投資の円滑化を促進することを目的としています。鉱産資源や初級農産物に関連する輸入企業にとって、関税コストの低下は供給チェーンの安定をさらに助け、関連する大宗商品の市場供給保障能力を向上させるでしょう。
4、地政学的な波動が全球リスク資産の波動を加速
機関の最新の研究報告によると、最近の地政学的な予測が市場の核心的な価格決定要因となっています。関連地域の状況の波動の影響を受けて、国際油価格は2月末以来中枢上昇傾向を示し、全球の流動性とインフレ期待に著しい乱れをもたらしています。Windのデータによると、3月以来、主要な広範囲指数は振動的な動きを示し、市場のボラティリティは2月よりも明らかに拡大しています。機関の分析によると、地政学的リスクによる避難感情の溢出がA株のTMTや非銀行などの成長スタイルセクターに最近の圧力をかけており、エネルギーや貴金属などの抗インフレ特性の強い分野は強い弾力性を示しています。
5、中央銀行は逆サイクル調整を強化し「第十五次五カ年計画」のスタートを支援
最近の記者会見で、中央銀行の関係者は2026年に引き続き適度な緩和的な金融政策を実施すると強調しました。「第十五次五カ年計画」のスタートを効果的に支援するために、人民銀行は農業支援や小規模企業への再融資、再割引などの各種構造的金融政策ツールの金利を0.25ポイント引き下げることを計画しています。Windのデータによると、先週の公開市場操作は季節を跨いで安定を維持し、流動性は適度に豊富でした。市場は、4月初旬に新政策が施行されると、実体経済の融資コストがさらに低下し、特に民間企業や重点分野への信用供給の積極性が著しく高まることが期待されています。
// セクターの事象 //
1、半導体ストレージ：大普微のIPOがセクターの注目を集める
国内企業向けSSD（ソリッドステートドライブ）のリーダーである大普微が今週申請を開始する予定です。同社は「主制御チップ＋ファームウェアアルゴリズム＋モジュール」の全スタック自社開発能力を持ち、顧客にはGoogle、字節跳動、DeepSeekなどの主要なクラウドサービスプロバイダーが含まれています。市場の見解では、AIの大規模モデルによる高性能ストレージの需要が指数的に増加するにつれて、企業向けSSD市場は爆発的な成長期を迎えていると考えられています。また、一部の半導体メーカーは4月の価格引き上げ通知を発表しており、ストレージチップやパワーデバイスに関連しており、産業チェーンの景気は高端製造から中流の封止測定セグメントに拡散することが期待されています。
2、新エネルギー：輸出新政策のカウントダウンが産業チェーンの価格変動を引き起こす
4月1日の輸出税撤廃政策の影響を受けて、光伏セクターの先週の取引活発度が著しく向上しました。政策の変動は輸出コストを約13%増加させるため、産業チェーンの各段階が価格の駆け引きを経験しています。短期的には、海外注文の実行速度の向上がコンポーネントセクションを支えることになります；長期的には、政策は企業に研究開発への投資を増やし、N型バッテリーなどの高効率製品のプレミアム力を向上させることを強いるでしょう。同時に、関連のインバーターや支架のセクションも貿易戦略の調整に直面し、市場の関心は国内の分散型光伏建設の代替需要に移っています。
3、航空輸送：国内航路の燃料附加料金が引き上げられる
春秋航空などの航空会社は、2026年4月5日から販売される国内航路の航空券の燃料附加料金を引き上げると発表しました。この調整は、主に国際油価格の最近の強さに影響されています。Windのデータによると、季節をまたぐ旅行需要の回復と地政学的リスクが航空燃料コストを押し上げるにつれて、航空会社は附加料金の引き上げによってコスト圧力を緩和しています。業界では、国航、南航などの主要航空会社が後に追随する可能性が高いと一般的に考えられており、これは民間航空業界がコスト上昇の背景の中で価格メカニズムを通じて利益の安定性を維持していることを反映しています。
4、非鉄金属：金属複合材料の応用領域が拡大
有研複材が今週申請を行い、その製品は航空宇宙、軍事電子用の特種合金を含みます。最近、高端装備製造の需要に押されて、金属基複合材料などの細分野の景気が回復しています。「第十五次五カ年計画」の重要プロジェクトが順次始まるにつれて、高強度、軽量化材料の需要が集中して放出される時期に入っています。
5、エネルギーサイクル：地政学的な波及効果が油とガスの評価を押し上げる
先週、エネルギーセクターは非常に強い耐下落性を示しました。国際的な供給予測の波動の影響を受けて、原油と天然ガスの採掘セクターが資金の注目を集めています。Windのデータによると、油価格の上昇は採掘企業の直接的な利益を押し上げるだけでなく、油田サービス、精製などの下流セクションの評価修復も活性化させました。機関の戦略によると、現在の地政学的な競争が常態化する中で、エネルギー安全の物語は資本市場の重要な軸となり、資源の優位性を持つ主要国営企業が価値の再評価を受けています。
// 個別株の重要事項 //
1、中国石油：2025年の純利益は前年比4.5%減、1株あたり0.25元の現金配当を予定
中国石油は公告を出し、2025年度の営業収入が2.86兆元で前年比2.5%減少し、親会社株主に帰属する純利益は1573億元で前年比4.5%減少すると発表しました。会社は総発行株数1830.21億株を基に、全株主に対して1株あたり0.25元（税抜）を現金配当として支払うことを提案し、合計配当額は約457.55億元であり、この提案は株主総会の承認を必要とします。
2、明德生物：現金で武漢必凯尔の100%株式を取得予定
明德生物は3月29日に公告を出し、同社が蓝帆医疗股份有限公司が保有する武漢必凯尔救助用品有限公司の100%株式を現金で取得する予定であると発表しました。この取引が完了すると、対象会社は同社の完全子会社となり、この取引は「上場会社重大資産再編管理条例」に規定される重大な資産再編に該当する見込みです。
3、天山アルミ業：2026年第1四半期の純利益は前年比107.92%増加すると予想
天山アルミ業は公告を出し、2026年第1四半期の親会社株主に帰属する純利益は22億元で、前年同期の10.58億元から107.92%増加すると予想されることを発表しました；非経常的損益を除いた純利益は21.85億元で、前年同期の10.38億元から110.45%増加します。
4、三诺生物：1.5億元から3億元を株式買戻しに投資予定
三诺生物は公告を出し、自己資金を用いて公開競争入札の形で社会一般の株主から会社の株式を買い戻す予定であると発表しました。今回の株式買戻しの資金総額は最低1.50億元、最高3.00億元を下回らず、買戻し価格は1株あたり25.00元（含）を超えません。今回の株式買戻し数は約600.00万株から1200.00万株で、現在発行済み総株数の1.0709%-2.1418%に相当します。
5、南京熊猫：2025年の純利益は0.11億元で前年比で損失を転換
南京熊猫は公告を出し、2025年の年間営業収入が24.88億元で前年比5.97%減少し、親会社株主に帰属する純利益は0.11億元で前年比で損失を転換し；非経常的損益を除いた親会社に帰属する純利益は-2.58億元であり；基本的な1株あたりの利益は0.01元です。会社の2025年の年間利益分配案は、9.14億株を基に、全株主に対して10派0.1元（税抜）を支払うことです。
// 制限株式の解除 //
Windのデータによると、今週（3月30日-4月3日）に29社の制限株式が次々と解除され、合計で13.34億株が解除され、3月27日の終値で計算すると、解除された総時価総額は374.88億元となります。
解除された時価総額を見ると、3月30日は解除のピークとなり、16社の解除時価総額の合計は319.62億元で、今週の解除規模の85.26%を占めています。3月27日の終値で計算すると、解除された時価総額が最も高いのは：鸿日达（108.46億元）、开发科技（81.91億元）、万润新能（48.97億元）です。個別株の解除株数を見ると、解除株数が最も多いのは：供销大集（3.8億株）、中国联通（2.24億株）、鸿日达（1.28億株）です。
解除された株式の種類を見ると、発行原株主の制限株式が15社、株式インセンティブの制限株式が5社、定向増発機関の配分株式が3社、株式インセンティブの一般株式が2社、発行機関の配分株式が2社、その他の種類が1社、発行原株主の制限株式、その他の種類が1社です。
今週の制限株式解除の概要：
// 新株カレンダー //
Windのデータによると、今週（3月30日-4月3日）に3つの新株が発行され、北交所、科創板、創業板の各1つが含まれています。具体的な発行スケジュールは次の通りです：3月30日（月）：有研複材（科創板）、赛英電子（北交所）。4月3日（金）：大普微（創業板）。
// 機関の市場見通し //
中信証券：配置については中国の優位製造業を堅持することを提案
中信証券の研究報告は、短期的には資本市場が依然として感情の温度が下がる期間にあり、損失回避の心態がいくつかの減少需要を引き起こす可能性があると述べています。配置については、中国の優位製造業を堅持し、4月の決断を静かに待つことを提案します。現在の底地は、中国に市場シェアの優位性があり、海外の生産能力の再調整コストが高く難易度が高く、供給弾力性が政策の影響を受けやすい業界として化学、非鉄金属、電力設備や新エネルギーを基盤とすることをお勧めします。この底地を基に、低評価要因への曝露を増やすことを提案し、特に保険、証券、電力に重点を置くことをお勧めします。
国信証券：最近の調整は「雷雨」で、今後の市場に対して楽観的を維持
国信証券の最新の戦略報告書によると、3月以来上証指数に見られる調整は、主に地政学的リスクの波及と季節を跨ぐ流動性の変動によるものです。現在、上証指数は一時3800ポイントを下回り、主要指数は一定の下落幅を記録していますが、これは牛市初期の正常な技術的な再評価に過ぎません。4月に「第十五次五カ年計画」の政策の恩恵が密集して実施され、一季報の予告が始まるにつれて、市場の焦点は再び業績の基本面に戻るでしょう。投資家には、調整の中で景気の確認された技術製造および資源類のコア資産に積極的に投資することを提案します。
東吴証券：地政学的予測の波動が核心的な価格決定要因となり、中期の確実性に注目
東吴証券は、地政学的状況がAI産業の論理に取って代わり、現在の核心的な変数となったと指摘しました。油価格の上昇傾向は全球リスク資産に圧力をかけ、その方向性は避難感情と強く関連しています。現在の予測の波動背景の中で、投資家は中期の確実性を持つ商品を探すべきです。スタイルではバランスの取れた配置を提案し、一方ではエネルギー、資源商品などの地政的ヘッジ対象に注目し、他方では政策の方向が明確な新エネルギー、半導体などの新しい生産力の方向に注目し、前期に過度に上昇した題材株の下落リスクに注意を払うことをお勧めします。
// 重要な事前予測 //