香港の業界は、米連邦準備制度理事会が今年中に利下げの可能性を依然として持つと見ている一方で、香港の銀行は必ずしも追随しないかもしれないと見ている。

AIに質問 · 香港の銀行は金利引き下げに追随しない背後にある経済要因は何か？

中新社香港3月19日（記者 魏華都）米連邦準備制度理事会（通称「FRB」）は2026年の第2回金融政策会合後、金利を据え置くと発表した。香港の関係者は19日、FRBは今年も利下げの可能性があるが、香港の銀行は必ずしも追随しないと分析している。

この日、香港の3つの紙幣発行銀行——スタンダードチャータード銀行（香港）有限公司、中国銀行（香港）有限公司、香港上海銀行有限公司は最優遇金利を据え置くと発表した。

香港金融管理局は、FRBは今年中に25ベーシスポイントの利下げを再び行う可能性があると述べたが、市場では米国の今後の金融政策の動向には大きな不確実性があると一般的に考えられており、最近の中東地域の緊張状態は原油価格や米国のインフレ動向にさらなる変動要因をもたらしている。

3月19日、香港上海銀行と中国銀行（香港）は最優遇金利を5％のまま維持すると発表し、スタンダードチャータード銀行（香港）は最優遇金利を5.25％のまま維持した。写真は当日撮影されたHSBC本店ビル（右二）、中銀ビル（左一）、スタンダードチャータードビル（右一）。　中新社記者 李志華撮影

スタンダードチャータード香港の資産運用戦略責任者の陳正荦は、「FRBは下半期に利下げを行う可能性がまだある」と述べた。しかし、中東の情勢は依然不透明であり、油価が長期間高止まりすれば、利下げの方針に影響を与える可能性がある。

中国銀行（香港）の資産戦略・分析部門責任者の張詩琪は、「今年中に利下げの可能性は依然としてあるが、その決定は油価が米国経済に与える影響の程度と、雇用市場が引き続き健全であるかどうかにかかっている」と述べた。

華僑銀行香港のエコノミスト姜静は、「香港ドルの最優遇金利は長期平均水準に戻っており、調整余地はあまりないと予想されるため、香港の銀行が必ずしも利下げに追随するとは限らない」と述べた。オーヤナ東アジア資産管理責任者の王兆麒も、「FRBは今年最大で0.25％の利下げを行う可能性があるが、香港の銀行は完全には追随しないだろう」と考えている。

また、香港ドルの為替レートは最近軟調で、一時7か月ぶりの安値に達した。分析によると、金利差の要因が香港ドルの弱含みの主な原因であり、短期的には香港ドルの為替レートが弱気の為替保証を引き金にして流動性の引き締めを招き、貸出金利を押し上げる可能性に注意が必要だ。

香港金融管理局は、「香港ドルの貸出金利は、連絡為替制度の下で全体的に米ドルの金利に近づいている」と述べ、短期の貸出金利は国内市場の香港ドル資金の需給や季節性、資本市場の動向に影響されると説明した。(完)