不動産市場の二つの重要指標が好調を示しています！

不動産市場の二つの主要指標はともに好調な傾向を示している。住宅開発投資の減少幅が縮小し、販売待ち面積の前年比増加率が過去五年最低水準にまで低下した。

販売待ち面積の前年比増加率が過去五年最低水準にまで低下したことは、2021年以来持続して蓄積されてきた在庫圧力が明らかに緩和されたことを示している。

3月16日、国家統計局のデータによると、1～2月の不動産開発投資は前年比で6.1ポイント縮小し、新築商品住宅の販売面積と販売額の前年比減少率は前年全体より拡大した。2月末時点で、商品住宅の販売待ち面積の前年比増加率は2025年末に比べて1.5ポイント低下した。

業界関係者は、不動産開発投資の指標が2025年全体と比べて明らかに縮小していることは、市場の供給側の調整が徐々に安定しつつあることを反映していると考えている。严跃进氏は、「不動産開発投資の指標は依然としてマイナス成長の範囲内にあるが、2025年全体と比べて明らかに縮小傾向を示している。この変化は、市場の供給側の調整が徐々に安定しつつあることを反映している」と述べている。

また、严氏は土地市場について、「主要都市の土地供給戦略は変化している。多くの都市では『量を抑え質を高める』方針を採用しており、土地供給総量は制御されているものの、質の高い土地の比率は明らかに上昇している。この戦略は、開発投資を高品質なプロジェクトに誘導し、今後の投資指標の安定と回復の基盤を築くのに役立つ」と指摘している。

さらに、新規着工面積は前年比23.1％減少しており、全体としては引き続き調整段階にある。严氏は、「最近、いくつかの主要都市では新築住宅の販売活動が活発化しており、見学や契約も増加している。これにより、今後の開発企業の着工意欲が高まると考えられる。特に『良い住宅』の建設指標と連動させ、住宅の質を向上させることが、今年の需要喚起と良好な供給の促進に寄与する」と述べている。

商品住宅の販売待ち面積増加率の低下

販売状況を見ると、1～2月の新築商品住宅の販売面積は9293万平方メートルで、前年比13.5％減少し、減少幅は前年全体より4.8ポイント拡大した。販売額は8186億元で、前年比20.2％減少し、減少幅は7.6ポイント拡大した。

在庫面では、2月末時点で商品住宅の販売待ち面積は79998万平方メートルで、前年比0.1％増加。増加率は2025年末に比べて1.5ポイント低下した。

严氏は、「商品住宅の販売指標の減少拡大は、基準年の影響が大きい。2025年第1四半期は政策の好影響により、新築住宅の取引基盤が高い状態だった。実際の市場の反応を見ると、現在の販売側には積極的な変化が見られる。例えば、主要都市では新築住宅の認購意欲が高まり、一部地域では価格が微増する現象も見られ、買い手の期待が改善していることを反映している。今後は、初婚・育児家庭など特定層への購入支援策がさらに強化される見込みで、新築市場の需要増加を支えるだろう」と述べている。

注目すべきは、2月末時点で全国の商品住宅の販売待ち面積の前年比増加率が0.1％であることだ。严氏は、「これは2021年7月以来の最小増加率であり、販売待ち面積の前年比増加率は過去五年最低水準にまで低下した。これにより、2021年以来蓄積されてきた在庫圧力が明らかに緩和され、需給関係が再びバランスに向かっていることを示している。2023年以降の市場の供給と需要の大きな変化を背景に、供給側の調整も十分に進んでいると判断できる。二手住宅の掲載数減少などと合わせて、市場の供給側の調整はほぼ完了したと考えられる」と述べている。

今後の見通しとして、严氏は、「供給側の調整が十分に進み、在庫圧力が緩和されれば、潜在的な購買需要が引き続き解放されることで、需給の再バランスが加速し、取引量の回復と価格の安定化につながるだろう」と予測している。

校正：赵燕