2025年末、金融メディアが最も多く取り上げた大きな疑問の一つは、私たちが人工知能（AI）のバブルにいるのかどうかということだった。
その疑問は今やメディアの見出しからは消えつつあるが、未だに答えは出ていない。バブルが弾ける（もしあれば）か、あるいはAIが今後数年間、産業としての成長軌道を維持し続けるまで、答えは見つからないだろう。
いずれにせよ、リスクヘッジをしておくことは決して悪いことではない。過去数年のAIブームは、2000年代初頭に破裂したドットコムバブルに非常に似ていることは否定できない。
もし、ポートフォリオを潜在的なバブルの崩壊から守る方法を探しているなら、次の二つの産業株に注目してほしい。
画像出典：Getty Images
市場で最も優れた株の中には、全く意識しないものもある。私はそれらを「退屈だけど重要」と呼んでいる。
それらの製品やサービスは世界で最もエキサイティングなものではないかもしれないが、現代社会にとって絶対に不可欠であり、それなしでは私たちの生活は大きく変わってしまう。
そして3M（MMM 0.70%）は、退屈だけど重要な企業の王者だ。
家庭用品のコマンドストリップやダクトテープから建設資材、安全装備まで、あらゆるものを製造している。あなたも一生のうちに、何度も3Mの製品を使ったことがあるだろう。先述したように、3Mが作るものは、ウォール街が盛り上がる最新のAI株ほどエキサイティングではないが、その製品は常に需要があり、現代生活に不可欠だ。
今、あなたが持つべきは、爆発的な成長を期待する株ではなく、安定と定期的なリターンを求める株だ。3Mは2024年2月に最近の運勢の底を打ち、それ以降96%上昇し、2016年以来変動してきた$120〜$200の範囲に戻っている。
2025年通年では、2022年から2024年までの売上減少傾向を脱し、売上高は1.5%増の249億ドルとなった。調整後営業利益率も2024年比で200ベーシスポイント上昇し、23.4%に達した。これらの数字は、今後の成長の兆しを示している。
ただし、これはまだ数年間の再建と回復の途中にある企業であり、2025年の一株当たり利益（EPS）は10%減少した。しかし、2025年第4四半期は調整後EPSが9%増加し、回復の兆しを見せている。
総じて、3Mは再構築と回復の終わりに近づき、2026年に向けて好調な年を迎える準備が整っているようだ。
また、AI企業からは遠く離れた存在であり、そのためこの業界のボラティリティに対する良いヘッジとなるだろう。
拡大
3M
本日の変動
(-0.70%) $-1.06
現在の価格
$149.90
時価総額
790億ドル
本日のレンジ
$148.14 - $152.76
52週レンジ
$121.98 - $177.41
出来高
190,000
平均出来高
3.9百万
総利益率
39.59%
配当利回り
1.98%
もう一つの潜在的なバブルに備える産業株はCameco（CCJ +2.21%）だ。Camecoは世界第2位のウラン採掘企業である。
2025年、Camecoは世界のウラン供給の15%を生産し、カザフスタンのウラン企業カザトンプラムに次ぐ規模となった。
Camecoの成功の鍵は、鉱山の質にある。マクアーサーリバー/キー湖は、世界最大の高品位ウラン鉱山であり、2044年までウランの生産を続けられるだけの埋蔵量を持つ。さらに、シガー湖鉱山も世界有数の高品位鉱山であり、2036年まで採掘を続けられる大規模な reservesを有している。
これらの鉱山からウランを採掘するコストは、カナダドルで約20ドル、米ドルに換算すると約15ドルだ。現在のウラン価格は1ポンド85ドル程度なので、Camecoの主力製品にはかなり良いマージンがある。
また、米国、イスラエル、イラン間の現在の戦争以前は、ウランだけが価値を上げていたエネルギー商品だったことも注目すべきだ。世界中で原子力への関心が高まっており、米国エネルギー省は2050年までに米国の原子力発電量を3倍にすることを目指し、フランスは既存の原子炉の寿命延長を進めている。韓国は今後10年で2つの新しい原子炉を建設予定であり、日本も原子力発電を再活性化させている。
中国とインドも原子力インフラに大規模投資を行っており、実際、Camecoは今月初めにインド政府と19億ドルの契約を締結し、2027年から2035年までに2200万ポンドのウラン濃縮鉱を供給する予定だ。
3Mが回復する一方、Camecoは2025年の売上高が34.8億ドルに達し、2024年比で11%増加。年間の調整後EPSも2024年比で114%増となった。
また、資本集約的な鉱業業界にあっても、Camecoは純利益率16.9%、負債比率0.14と健全な財務体質を維持している。
電力は常に必要とされるものであり、AIの進展に関係なく需要は続く。世界中の政府も、石油やガスではなく、スパイシーな黄色い岩石から電力を得たいと考えている。
Cameco
(2.21%) $2.39
$110.31
480億ドル
$107.71 - $111.98
$35.00 - $135.24
3.5百万
4.2百万
26.70%
0.16%
310.07K 人気度
94.44K 人気度
48.83K 人気度
1.04M 人気度
1.77M 人気度
株式市場はAIバブルの崩壊に向かっているのか？テクノロジー株の変動を相殺できる2つの産業株をご紹介します。
2025年末、金融メディアが最も多く取り上げた大きな疑問の一つは、私たちが人工知能（AI）のバブルにいるのかどうかということだった。
その疑問は今やメディアの見出しからは消えつつあるが、未だに答えは出ていない。バブルが弾ける（もしあれば）か、あるいはAIが今後数年間、産業としての成長軌道を維持し続けるまで、答えは見つからないだろう。
いずれにせよ、リスクヘッジをしておくことは決して悪いことではない。過去数年のAIブームは、2000年代初頭に破裂したドットコムバブルに非常に似ていることは否定できない。
もし、ポートフォリオを潜在的なバブルの崩壊から守る方法を探しているなら、次の二つの産業株に注目してほしい。
画像出典：Getty Images
退屈だけど重要な王者
市場で最も優れた株の中には、全く意識しないものもある。私はそれらを「退屈だけど重要」と呼んでいる。
それらの製品やサービスは世界で最もエキサイティングなものではないかもしれないが、現代社会にとって絶対に不可欠であり、それなしでは私たちの生活は大きく変わってしまう。
そして3M（MMM 0.70%）は、退屈だけど重要な企業の王者だ。
家庭用品のコマンドストリップやダクトテープから建設資材、安全装備まで、あらゆるものを製造している。あなたも一生のうちに、何度も3Mの製品を使ったことがあるだろう。先述したように、3Mが作るものは、ウォール街が盛り上がる最新のAI株ほどエキサイティングではないが、その製品は常に需要があり、現代生活に不可欠だ。
今、あなたが持つべきは、爆発的な成長を期待する株ではなく、安定と定期的なリターンを求める株だ。3Mは2024年2月に最近の運勢の底を打ち、それ以降96%上昇し、2016年以来変動してきた$120〜$200の範囲に戻っている。
2025年通年では、2022年から2024年までの売上減少傾向を脱し、売上高は1.5%増の249億ドルとなった。調整後営業利益率も2024年比で200ベーシスポイント上昇し、23.4%に達した。これらの数字は、今後の成長の兆しを示している。
ただし、これはまだ数年間の再建と回復の途中にある企業であり、2025年の一株当たり利益（EPS）は10%減少した。しかし、2025年第4四半期は調整後EPSが9%増加し、回復の兆しを見せている。
総じて、3Mは再構築と回復の終わりに近づき、2026年に向けて好調な年を迎える準備が整っているようだ。
また、AI企業からは遠く離れた存在であり、そのためこの業界のボラティリティに対する良いヘッジとなるだろう。
拡大
NYSE：MMM
3M
本日の変動
(-0.70%) $-1.06
現在の価格
$149.90
主要データポイント
時価総額
790億ドル
本日のレンジ
$148.14 - $152.76
52週レンジ
$121.98 - $177.41
出来高
190,000
平均出来高
3.9百万
総利益率
39.59%
配当利回り
1.98%
スパイシーな岩石を掘り出す
もう一つの潜在的なバブルに備える産業株はCameco（CCJ +2.21%）だ。Camecoは世界第2位のウラン採掘企業である。
2025年、Camecoは世界のウラン供給の15%を生産し、カザフスタンのウラン企業カザトンプラムに次ぐ規模となった。
Camecoの成功の鍵は、鉱山の質にある。マクアーサーリバー/キー湖は、世界最大の高品位ウラン鉱山であり、2044年までウランの生産を続けられるだけの埋蔵量を持つ。さらに、シガー湖鉱山も世界有数の高品位鉱山であり、2036年まで採掘を続けられる大規模な reservesを有している。
これらの鉱山からウランを採掘するコストは、カナダドルで約20ドル、米ドルに換算すると約15ドルだ。現在のウラン価格は1ポンド85ドル程度なので、Camecoの主力製品にはかなり良いマージンがある。
また、米国、イスラエル、イラン間の現在の戦争以前は、ウランだけが価値を上げていたエネルギー商品だったことも注目すべきだ。世界中で原子力への関心が高まっており、米国エネルギー省は2050年までに米国の原子力発電量を3倍にすることを目指し、フランスは既存の原子炉の寿命延長を進めている。韓国は今後10年で2つの新しい原子炉を建設予定であり、日本も原子力発電を再活性化させている。
中国とインドも原子力インフラに大規模投資を行っており、実際、Camecoは今月初めにインド政府と19億ドルの契約を締結し、2027年から2035年までに2200万ポンドのウラン濃縮鉱を供給する予定だ。
3Mが回復する一方、Camecoは2025年の売上高が34.8億ドルに達し、2024年比で11%増加。年間の調整後EPSも2024年比で114%増となった。
また、資本集約的な鉱業業界にあっても、Camecoは純利益率16.9%、負債比率0.14と健全な財務体質を維持している。
電力は常に必要とされるものであり、AIの進展に関係なく需要は続く。世界中の政府も、石油やガスではなく、スパイシーな黄色い岩石から電力を得たいと考えている。
拡大
NYSE：CCJ
Cameco
本日の変動
(2.21%) $2.39
現在の価格
$110.31
主要データポイント
時価総額
480億ドル
本日のレンジ
$107.71 - $111.98
52週レンジ
$35.00 - $135.24
出来高
3.5百万
平均出来高
4.2百万
総利益率
26.70%
配当利回り
0.16%