SECは高レバレッジETFのリスクについて警告しています

Investing.com - 米国証券取引委員会（SEC）は月曜日の短い電話会議で、レバレッジETFの発行者に対し、新たなファンドの発売計画を一時停止するよう要請しました。規制当局は、ますます積極的なファンド構造に対して再び懸念を示しています。

関係者6人によると、SECの投資管理部門は独立した受託者やファンドの法律顧問とこの電話会議を行いました。参加者は、会議は数分間で、質疑応答の時間はなかったと述べています。同機関は、参加者に対し、発行者に対して、提案された商品を有効にしないよう伝えるよう指示しました。有効化は、ファンドの登録を完了し、発売を許可するためのステップです。

問題の核心は、新世代のETFが規制のファンドリスクに関する制限を満たしているかどうかです。一部の提案されたファンドは、基準指数の日次リターンの5倍に相当するリターンを提供することを目的としています。

発行者が提案する商品は、ルール18f-4、すなわちSECのデリバティブリスク管理規則を満たす必要があります。規制当局は、これらの製品が規定を遵守しているかどうかについて依然として確信を持っていません。

レバレッジETFは、デリバティブを使用して対象資産の日次リターンを拡大します。これにより、利益も損失も同様に拡大されます。レバレッジは毎日リセットされるため、長期間のリターンは、ファンド名が示す倍率から大きく乖離する可能性があります。これらの製品はかつてはプロのトレーダーのニッチなツールでしたが、ボラティリティの高い市場で超過リターンを狙う個人投資家に人気を博しています。

ルール18f-4は2020年に成立し、基準に対するリスク値を制限することにより、ファンドのデリバティブリスク管理を現代化することを目的としています。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアタナシオス・サロファギスによると、2022年に最初の単一株式ファンドが導入されて以来、米国では450以上のレバレッジおよびインバースの単一証券ETFが導入されています。このカテゴリーの資産規模は約1500億ドルに増加しており、その中には2022年以前に導入された指数連動型のレバレッジファンドも含まれます。現在、米国には3倍や5倍の単一株式ETFは存在しません。

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