インフレが「おとなしくなる」とき

コアCPIの下落は、まるでわんぱくな子供が突然静かに宿題をしているようだ——親の第一反応は喜びではなく、もしかして大技を仕掛けるつもりかと疑うことだ。

過去数年、インフレは市場の最大の悪役だったが、今やその勢いは収まりつつあり、資金の物語も「インフレ対策」から「成長追求」へと変わりつつある。この時、最も起こりやすい極端な状況は二つだ。一つは過度に楽観的になり、緩和政策がすぐに戻ると考えること。もう一つは過度に慎重になり、景気後退が目前に迫っていると考えることだ。実際、マクロ経済は連続ドラマのようなもので、短い動画のような反転ではない。企業の在庫サイクルや家計の資産負債表、財政のペースも今後の道筋に影響を与える。投資においてはよりバランスを取ることができる：一部は攻撃的資産に配分して評価修復を狙い、もう一部は防御的資産に残して変動に備える。ユーモアを交えれば、市場は「インフレを恐れる」から「乗り遅れるのを恐れる」へと切り替わるのは、たった数本のK線だけで十分だ。

感情に振り回されて口座を走らせてはいけない。戦略が感情を牽引するのが成熟した投資家の姿だ。#美国核心CPI创四年新低