AMD株は2026年に買い、売り、または保有すべきか？

アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD +0.61％）は、やや好調と不調が交錯する株式です。2025年の年初から約71％上昇していますが、現在は2025年10月下旬に記録した史上最高値から約22％下落しています。

AMDの人工知能（AI）関連製品は改善していますが、実情はNvidia（NVDA 2.21％）に遅れをとっており、Broadcomなど他のコンピューティング企業の新製品も登場しているため、AMDの株価パフォーマンスが好転する可能性はますます低くなっています。

経営陣は今後5年間でAMDが成功すると楽観的な見方を示しており、いくつかの堅実な兆候が大きな上昇を引き起こす可能性もあります。AMDの株価はさまざまな方向に動き得ますが、長期投資家にとって最も適切な道はどれでしょうか？

画像出典：Getty Images。

購入の理由：AI投資がAMDの事業を後押し

経営陣は今後5年間の見通しに非常に楽観的です。11月には、AI関連の支出が盛んなデータセンター部門の年平均成長率（CAGR）を60％と予測しました。複数のAIハイパースケーラー企業が資本支出計画を明らかにしており、Amazon、Meta Platforms、Alphabetだけでも2026年に5,000億ドル超の資本支出を予定しているため、獲得できる潜在的な収益は十分にあります。

拡大

NASDAQ：AMD

アドバンスト・マイクロ・デバイセズ

本日の変動

(0.61%) $1.25

現在の株価

$207.19

主要データポイント

時価総額

$3380億

本日の範囲

$204.00 - $210.00

52週範囲

$76.48 - $267.08

出来高

100万株

平均出来高

3700万株

総利益率

45.99％

AMDはこれまでAI分野で主要なプレイヤーとは見なされておらず、その装置も主にNvidiaの代替品と見られてきました。もしAMDがその見方を変えられれば、成功は近づくはずです。AMDの予測される60％のCAGRだけでも、今後5年間で株価を押し上げる要因となるでしょう。

保有の理由：投資家は大きな反転を見たい

AMDの第4四半期の結果では、60％のCAGR目標に向けて進展が見られましたが、まだ達成には遠い状況です。第4四半期において、AMDのデータセンター部門の売上は前年同期比39％増加しました。これは予測の60％には届きませんが、第3四半期の22％増から大きく改善しています。投資家は、AMDの反転が本物であると確信できるまで、もう少し結果の改善を見守る必要があります。そのため、株を手放すよりも、保有し続ける方が賢明と考えられます。

売却の理由：なぜNvidiaよりもAMDを持つのか？

たとえAMDが反転したとしても、投資家はなぜNvidiaよりもAMDを所有し続けるべきでしょうか？すでに成功している企業に投資する方がはるかに簡単であり、Nvidiaはまさにそうしています。NvidiaはAMDよりもはるかに速いペースでAI事業を拡大しており、株価もより低い評価で取引されています。

YChartsによるデータ。PE＝株価収益率。

24倍の予想PERで、NvidiaはAMDと比べて割安に見え、反転を待つ必要はありません。今すぐにでも好調です。

この3つの理由の中で、私は保有と売却の中間に位置しています。AMDは反転する可能性があると思いますが、その証拠を見たいのです。たとえ反転したとしても、Nvidiaの方がはるかに強力な企業であり、投資先としてはそちらの方が理にかなっています。