取引には残酷な現実を直視しなければならない：損失をコントロールすることが生存の最低ラインである。

多くの人は損失の非線形な威力を過小評価している。一度損失のスパイラルに陥ると、元に戻す難易度は指数関数的に上昇する。具体的には——50%の損失を取り戻すには倍の利益が必要（100%のリターンが必要）；一方、90%の損失？それを埋めるには900%の利益が必要だ。差がどれほど大きいか心に留めていないと、この数字が目を覚まさせる。

これが、深刻な損失がしばしば取引人生の終点となる理由だ。機会がなくなるからではなく、回復コストがあまりにも高くて現実的でないからだ。早期にリスクエクスポージャーをコントロールし、損切りルールを守ることは、一見保守的に見えるが、実際には生命線を守る行為である。取引のルールはこうだ：小さな損失は簡単に挽回できるが、大きな損失はほぼ絶望的だ。