なぜ皆がETHの供給は「無限」と言うのか(しかし、それは完全にはそうではない)

ETHは今日8.68%下落し、$3,139.27で取引されています。しかし、ここに多くの人を混乱させるより深い質問があります: なぜイーサリアムにはビットコインのような供給上限がないのですか?

数字が先

2025年3月現在、流通しているETHは約1億2000万〜1億2200万です。ビットコインには2100万の上限があります。ETHには？上限はありません。そこから「無限供給」というミームが生まれました。

新しいETHはどこから来るのか

2022年9月以前、イーサリアムのマイナーはブロック報酬から年間約1800万ETHを発行していました。マージ後(イーサリアムがプルーフ・オブ・ステーク)に切り替えたことで、それは年間50万〜100万ETHに劇的に減少しました。

重要なこと: 終わりがいつかの日時はありません。ビットコインのような「半減期」のカウントダウンもありません。それが人々がパニックになる本当の理由です—それは無限に感じるからです。

バーンメカニズムがすべてを変える

ほとんどの人が見落としていること: EIP-1559 (年8月2021)はETHを燃やし始めました。

すべての取引手数料は部分的に永久に消去されます。ブルランの間、バーンレートは実際に新たな発行を超えることがあり、つまりETHは一時的にデフレになります。すでに何百万ものETHが消失しています。

なぜヴィタリックはこの道を選んだのか

ヴィタリックとイーサリアムチームは、ハードキャップを意図的に拒否しました。彼らの理由は、報酬が終わると、バリデーターのインセンティブが失われ、ネットワークが安全性を欠くようになるということです。これは、ビットコインが2140(の後に直面するかもしれない問題です。

代わりに、彼らは経済設計)の発行 + 焼却(を使用して供給を管理しています—中央銀行が通貨供給を管理する方法に似ており、固定ルールではありません。

本当の話

ETHは「無限」ではありません。動的に管理されています。新しい通貨はゆっくりと増え、古い通貨はピーク使用時に速く消えます。それはビットコインの固定された希少性ではありませんが、永遠に印刷機が回り続けるわけでもありません。供給はネットワークの活動に基づいて調整されます—取引が増えると=焼却が増える=潜在的にデフレ的です。

だから誰かが「ETHは無限供給だ」と言ったとき、彼らは上限については技術的に正しいが、メカニズムを見落としている。