連邦準備制度（FED）による利下げの意見の相違が激化！一方は50ベーシスポイントの利下げを主張し、もう一方は7人が反対し、市場は二者択一の状況に陥っています。

「利下げは確実」という言葉が、取引室で疑問を引き起こしている。CMEは10月の利下げ確率が94%に達すると示しているが、連邦準備制度（FED）はデータの真空状態と内部対立に直面している。ハト派の新人は「9月に50ベーシスポイント利下げすべきだ」と叫び、点線図では9人が支持しているが、タカ派の7票は反対し、インフレと資産バブルを懸念している。

両者はわずか2票差で、パウエルの決定には大きなプレッシャーがあります。データは政府の閉鎖のために全面的に欠席しているが、市場は依然として上昇しており、10年物国債の利回りは4.1%に低下し、ナスダックは何度も新高値を更新しています——市場はまるで信仰によって動かされているかのようです。

データが再起動した後に冷え込むと、市場は「緊急利下げ」に直接賭ける可能性があり、パウエルは退路を失う。政治的圧力も高まっており、トランプは利下げを促し、財務長官はバランスシート縮小計画を問いただしている。パウエルは独立性を繰り返し強調しているが、実際には「失業とインフレの間で連邦準備制度（FED）に選択を強いるな」と呼びかけている。

10月の25ベーシスポイントの引き下げ確率は依然として高いが、声明の文言が焦点となる。ハト派であれば市場は狂喜し、タカ派であれば米株は2018年の暴落を再現する可能性がある。パウエルは利下げを行うと同時に「データを見て決定する」という姿勢を維持する必要がある——データは依然として引き出しの中に閉じ込められているにもかかわらず。

今回の利下げは高熱の患者に氷嚢を送るようなもので、その効果は測りかねる。投資家は利下げに全てを賭けるべきではなく、現金を保持し、データが回帰した後に進退を考えるべきである。