Gate が Ondo トークン化株式市場を初めてローンチしましたが、RWA トラックの展望はいかがでしょうか？

9月3日、Ondo Financeは正式にOndo Global Marketsを立ち上げ、100種類以上のトークン化された米国株式とETFを提供しました。これらのトークン化された証券は、Apple、TSL、S&P 500指数など、投資家が最も関心を持つ米国株の対象を網羅しており、ほぼステーブルコインがもたらす金融解放運動を再現しています。

一方、Gate取引所はOndoセクターを立ち上げ、国境のないトークン化された株式金融取引を提供しています。この協力は、RWA（Real World Asset）分野が実験段階からスケールアップアプリケーションへと移行していることを示しており、従来の金融市場の運営方法を根本的に変える可能性があります。

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ONDO マーケットパフォーマンス：短期の変動と長期の可能性

現在の ONDO の価格は約 0.90 ドルで、最近短期的な変動を経験し、モメンタムがわずかに低下しています。テクニカル指標は、RSI が 45 で、MACD のトレンドラインが下向きに傾いており、恐怖と欲望指数は 44（中立）レベルにあり、市場に短期的な慎重な感情が存在することを示しています。

しかし、長期的な見通しは非常に楽観的です。アナリストは、ONDOの2025年第四四半期の平均価格は約1.11ドルで推移する可能性があり、現在の水準から13.3%の投資リターンの可能性があります。

より長期的な予測はさらに攻撃的です：2026年の目標価格は約2.50ドル、2027年には5.44ドルに達し、2029年には7.43ドルに達する見込みです。これらの予測は、OndoがRWAトークン化分野でのリーダーシップを持ち続け、機関の採用が継続していることに基づいています。

トークン化した米国株の突破：Ondoの革新的なモデル

Ondo Global Markets のコアイノベーションは、その「即時原子鋳造と焼却」メカニズムにあります。従来のプラットフォームが株式を事前に購入し、トークンを鋳造する「スーパーマーケットモデル」とは異なり、Ondo はより進んだ「デリバリーモデル」を採用しています。

ユーザーがアマゾンの株を購入する際、プラットフォームはナスダックで実際の株式を「調達」し、トークンを鋳造します。そして、ユーザーが売却する際には、すぐにトークンを消却し、ナスダックで株を売却します。この方法では在庫制限がなく、ナスダックの毎日の数千億ドルの取引深度を直接継承しています。

このモデルは、長年にわたりトークン化された資産分野を悩ませてきた流動性の問題を解決しました。比較すると、5万USDCでOndoでは218.67個のAMZNonを購入できるのに対し、他のプラットフォームでは38.97個のトークンしか購入できず、-82.33%の巨大なスリッページが存在します。

優れた体験：24/5 取引、低コストとグローバルアクセス

OndoがGateなどのプラットフォームを通じて提供するトークン化された米国株体験には、いくつかの顕著な利点があります：

ほぼゼロコストの取引手数料：取引コストはわずか0.01-0.03%、従来のブローカーの5-10ドルの標準手数料や0.1-0.5%の比率手数料を大幅に下回ります。1000ドルの株式を取引する際の総コストは約1ドルです。

取引時間の拡張："24/5" 取引をサポート - 日曜日の午後 8 時から金曜日の午後 8 時まで（米国東部時間）。これは、ニューヨーク証券取引所とナスダックの通常取引時間、前場・後場、および代替取引システムによって提供されるオーバーナイトセッションを通じて実現されています。

グローバルアクセス：従来の証券会社の口座は不要、複雑なKYCは不要、ユーザーはWeb3ウォレットを通じてUSDCなどのステーブルコインを使用してトークン化された米国株を直接購入できます。最低購入基準はわずか1ドルです。

RWAトラックの全景：実験からスケールアップへ

RWA トークン化市場が急速に拡大しています。データによると、RWA トークン化市場の規模は2024年の5.9億ドルから2025年の6.7億ドルに増加する見込みで、年平均成長率は12.9%です。

2029年までに、この市場は10.7億ドルに達すると予想されています。成長を促進する要因には、流動性資産への需要の増加、金融サービスにおけるブロックチェーンの採用の増加、オルタナティブ投資への関心の高まり、そしてデジタル証券規制の明確化が含まれます。

株式トークン化の分野では、現在複数の競争状況が形成されています：Ondoの他にもxStocks、Backed Finance、MyStonksなどのプラットフォームがあります。不完全な統計によれば、市場にはすでに30以上の暗号取引プラットフォームが「トークン化された米国株」の取引サービスを提供し始めています。

機関の参入と規制の進化：RWAが新たなフロンティアに

RWAの発展は、伝統的な金融機関の参加と規制フレームワークの徐々に整備されることから離れられません。

香港：『ステーブルコイン条例』は2025年8月1日に施行され、世界初の規制されたステーブルコイン制度を確立しました。

アメリカ：上院が「GENIUS法」を可決し、国債、債券などの主要資産のトークン化に関する法的枠組みを提供しました。

機関参加：華夏ファンドが初のリテールトークン化ファンドを発表し、アリペイ、HSBC、スタンダードチャータードが共同でEnsembleサンドボックスを構築しました。

ブラックロックやゴールドマン・サックスなどの機関は、Ondo Financeと戦略的パートナーシップを結びました。これらの協力により、依然として規制の不確実性に直面している業界において重要な差別化要因である、高品質で流動性の高いRWAへのアクセスが解放されました。

課題と考察:規制、流動性、税務の問題

尽管前景广阔、トークン化された米国株式は依然として多くの課題に直面しています。

1. 国境を越えた規制の不確実性：アメリカの証券会社による保管があっても、国際的に販売される証券化トークンは、異なる司法管轄区のコンプライアンス要件を引き起こす可能性があります。
2. 市場教育：どのようにしてより多くの伝統的な投資家にオンチェーンの米国株式製品を受け入れてもらい、安定した流動性の深さを維持するかは、長期的な運営の試練です。
3. 税収ルールのグレーゾーン：チェーン上の米国株のキャピタルゲイン、配当税が異なる国での認定方法はまだ統一されていない。アメリカ国税庁（IRS）がチェーン上の取引をどのように追跡するかは、依然として不確実性がある。

さらに、85% の ONDO トークン供給は依然としてロックされており、今後のアンロックは短期的な変動を引き起こす可能性があります。投資家はトークン経済学に関するこの要因に注意する必要があります。

今後の展望

9月初までに、OndoエコシステムにはGateを含む複数の暗号取引プラットフォームが立ち上がっています。

トークン化した米国株の総取引量が急速に増加しています。xStocksは運営3ヶ月で総取引量37.82億ドルに達し、Ondo Global Marketsは立ち上げから2日で取引量6500万ドルに達しました。伝統的な金融の巨人であるBlackRockやGoldman Sachsの参入に伴い、RWAセクターは歴史的な瞬間を迎えています。

RWAの繁栄はもはや概念ではなく、現実に起こっていることであり、伝統的な金融市場の壁を打ち破り、世界中の投資家がアメリカの資本市場に平等にアクセスできるようにし、高すぎる取引コストや地理的制約に縛られなくなっています。