著者：アンドリー・アントニエヴィチ、出典：ビットコイン財務、翻訳：ショウ・ゴールデンファイナンス

レジュメ
この記事では、「決してビットコインを売らない」というスローガンが、個人投資家にとって非常に効果的な自己規律の原則である一方で、企業環境では逆の効果を持つ可能性がある理由について考察します。ビットコインを保有する企業にとって、硬直性は美徳ではなく、むしろ弱点です。主なリスクは、もし大幅なディスカウントで株式を発行する必要がある場合、株主に対して持続的な価値の損失をもたらす可能性があることです。
このリスクを定量的に評価するために、記事では株式、デリバティブ債務、転換社債、および優先株式の4つの金融商品についての損益分岐点を分析しています。これらの各金融商品には、超過すると株主の価値が消失する臨界点があります。純資産戦略は最も脆弱であり、個別の価格下落に耐えることができませんが、優先株式は最も高い耐久性を持っています。