最新発表された8月の米国非農業雇用データは予想を下回り、この結果によりバークレイズ銀行は連邦準備制度（FED）の通貨政策に関する予測を調整しました。バークレイズの最新分析によれば、連邦準備制度（FED）は今年3回の利下げを実施する見込みで、各利下げは25ベーシスポイントになる可能性があり、11月と12月の政策会議で実施される可能性があります。さらに、バークレイズは2026年には、連邦準備制度（FED）が3月と6月の会議でそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行う可能性があると予測しています。

8月の非農業雇用データによると、新規雇用者数は10万人のみで、市場予想の18万人を大きく下回った。また、7月のデータも15万人に下方修正された。失業率は3.7%から3.9%に上昇し、約10ヶ月ぶりの高水準となった。特に注目すべきは、平均時給の増加率も減少し、前月比増加率は0.2%に、前年同期比増加率は3.4%に後退した。これらのデータは、労働市場の需給の矛盾が緩和されていることを示しており、賃金主導のインフレ圧力が持続的に減少している。

バークレイズのマクロリサーチチームは、雇用市場の冷却速度が予想を超えていることに加え、最近のコアPCE物価指数が2%の目標に徐々に近づいていることが、連邦準備制度（FED）がインフレを抑制する緊急性が大幅に低下したことを意味すると指摘しています。彼らは、連邦準備制度（FED）の政策の焦点が経済成長の急減を防ぐことにシフトし、経済のソフトランディングをサポートする可能性があると考えています。

しかし、バークレイズは、今後のCPIデータが連邦準備制度（FED）の決定に影響を与える重要な要素であることをも警告しています。今後のデータがインフレの減少を示す場合、連邦準備制度（FED）の政策立場はさらに調整される可能性があります。この一連の変化は、現在の経済環境の複雑さを反映しており、政策決定者がインフレの制御と経済成長のバランスを取る際に直面している課題を示しています。