非農業雇用報告の有利な情報がなぜビットコインの下落を引き起こすのか

2025年9月5日（昨日）に発表された米連邦準備制度のアメリカの8月の非農業雇用報告は、雇用の成長が予想を大きく下回り、わずか2.2万の雇用が増加した（予想は7.5万）ことを示しました。失業率は4.3%に上昇しました。この報告は、米連邦準備制度の9月の利下げ予想を強化しました（市場は25ベーシスポイントの利下げ確率をほぼ100%、50ベーシスポイントの確率を約41%と見込んでいます）が、同時に経済の後退に対する市場の懸念を引き起こし、リスク資産の売却を招きました。ビットコインの価格はこれにより約2%下落し、報告前の約111300ドルから110200-110600ドルの範囲で狭い範囲で推移しました。
主な理由は次のとおりです。
経済の後退への懸念が市場の感情を支配：予想を下回る雇用データは、アメリカの労働市場が冷却している兆候と見なされ、投資家はこれがより広範な経済の減速または後退を示唆しているのではないかと懸念しています。これにより、資金はビットコインのような高リスク資産から、アメリカ国債のようなより安全な資産に移動しています。金利引き下げの期待が高まっているにもかかわらず、短期的には後退への恐怖が流動性の有利な情報を上回り、ビットコインなどの暗号通貨は圧力を受けています。
米連邦準備制度の政策期待の影響：ビットコインとナスダック指数は高度に関連しており（相関関係約72%）、市場はもともと弱いデータが米連邦準備制度のより攻撃的な利下げ（例えば50BPの利下げ）を促すと予想していましたが、これは通常、暗号通貨にとって有利な情報です。しかし、実際に発表された後、利下げの確率は上昇したものの、暗号市場は反転し、早朝の上昇幅は消え、下落に転じました。データがあまりにも弱い場合、経済の健全性に対する疑念が増幅される可能性があり、単純にビットコインのようなリスク資産にとって有利な情報とはなりません。
機関とクジラ：報告発表前後、機関投資家とビットコインの大口保有者（クジラ）に売却の兆しが現れ、約10万枚の$BTCが放出され、企業の購入活動が減少しました。これにより価格の下落圧力が強まりました。同時に、暗号市場全体の流動性が減少し、アルトコインも下落に追随しました。
マクロ背景と季節要因：9月は例年、ビットコインの弱い月（歴史的平均リターンが負の値）であり、世界的な貿易緊張（米中関税やトランプの不確実性要因など）が重なり、インフレが根強く、マーケットのリスク嗜好が低下しています。ビットコインは報告前に111000ドル近辺で安定していましたが、112000-117000ドルの抵抗区間を突破できず、下落リスクがさらに拡大しました。
全体的に見て、この下落は短期的な感情に駆動された売却の事実反応であり、基本的な崩壊ではありません。もし連邦準備制度理事会が9月17日の会議で利下げを確認すれば、ビットコインは114000-117000ドル以上に反発する可能性があります。逆に、もしデータが引き続き弱い場合、価格は107000-98800ドルのサポートを試すかもしれません。来週のCPIインフレデータは連邦準備制度理事会の基本的な調子を示すかもしれません。
#比特币市场动态#