規制の明確化が迫る：SECが2025年の暗号資産フレームワークを概説

米国証券取引委員会 (SEC) は、金融市場におけるデジタル資産の役割の増大に対処するためのターゲットを絞った規制のロードマップを発表しました。

SECの新たな方向性

SECの議長ポール・アトキンスは、2025年春の規制および規制緩和行動の統一アジェンダを9月4日に発表し、新しいイニシアチブと従来の提案の撤回を概説しました。

彼は、機関が新しい提案を進めている一方で、効果的な監視と互換性がないと彼が表現した前政権の措置を撤回していると強調しました。

アトキンスは次のように付け加えました：

「この議題は、暗号資産の規制の枠組みを明確にし、市場により大きな確実性を提供するために、暗号資産の提供と販売に関連する潜在的な規則提案をカバーしています。私の会長職の主な優先事項は、暗号資産の発行、保管、取引に関する明確なルールを確立すると同時に、悪質な行為者が法律に違反するのを引き続き阻止することです。」

デジタル資産のコアイニシアティブ

SECの更新されたアジェンダの基盤を形成する2つの主要な取り組みがあります。企業金融部門は、デジタル資産の提供と販売に関するルールを準備しており、提案には免除やセーフハーバーが含まれています。提案されたルール作成の通知は2026年4月に期待されています。

これに平行して、取引および市場部門は、暗号資産が代替取引システムおよび国家証券取引所でどのように取引されるかを反映するために、取引所法の規則の改正を進めています。また、2026年4月に予定されているこのイニシアチブは、暗号特有の措置が統一アジェンダに正式に含まれるのは初めてであり、重要な政策の転換を示しています。

市場構造の再定義

提案は発行や取引を超えています。SECは、暗号通貨の運用を考慮して「ディーラー」と「ブローカー」の長年の定義を改訂する意向です。これは、ニューディール時代以来の枠組みを更新することになります。これにより、当局は市場の役割に明確さをもたらし、監視が革新に追いつくことを確保しようとしています。

もう一つの要素は、デジタル資産が国家証券取引所に上場されるための道筋を作ることを含んでおり、従来の金融とより密接に統合される可能性があります。業界の参加者は、これが強力なコンプライアンス基準を維持しながら、機関投資家の採用を促進する可能性があると主張しています。

より広範な規制改革

暗号に焦点を当てたアジェンダは、より広範な改革パッケージの一部です。計画されている措置には、上場企業のコンプライアンス負担の軽減、株主提案プロセスの簡素化、開示要件の近代化が含まれます。SECは、中央集権的なデータ収集に関連する高コストとリスクが批判されている市場監視システムである統合監査トレイル(CAT)に関する公の意見を求めることも期待されています。

暗号特有のルールを規制緩和の取り組みとともに促進することで、SECは革新と投資家保護のバランスを取ることを目指しています。支持者は規制の明確さが米国のグローバル金融における競争力を強化すると信じており、一方で批評家は急速に進化するデジタル市場に関連するリスクに対して警告を発し続けています。

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